Иранская угроза мировой экономике, антикризисный рецепт Бернанке и рост продаж на машинном обучении

Противостояние США и Ирана может привести к экономическому кризису на Ближнем Востоке и в Северной Африке, а это еще один риск для мировой экономики, предупреждают эксперты Peterson Institute for International Economics в своем блоге. Вероятность полномасштабного военного конфликта снизилась, но усиление санкций и ухудшение экономической ситуации в регионе по-прежнему угрожают стабильности в Иране и соседних странах, и без того испытывающих проблемы. В Ливии, Сирии и Йемене продолжаются гражданские войны, в Алжире, Ираке, Иране и Ливане растет социальное недовольство. Регион страдает от растущего неравенства и высокой безработицы среди молодежи, а экономики остаются недиверсифицированными и неустойчивыми. Страны региона, экспортирующие нефть, ненадолго выиграют от скачка цен, но в большинстве экономик слишком высокий уровень долга и мало возможностей снизить расходы бюджета. Не поможет и монетарная политика: большинство стран региона фиксируют курс национальной валюты. Кризис в регионе может привести к дальнейшему росту цен на нефть и ухудшить глобальные настроения инвесторов, а также обострить проблемы мигрантов и беженцев, что тоже скажется на всей мировой экономике.

Бен Бернанке, боровшийся с кризисом 2008 г. во главе ФРС, объясняет, что имеется в арсенале у Федрезерва для борьбы со следующей рецессией: Бернанке в речи перед членами Американской экономической ассоциации (полный текст опубликован в его блоге) сосредоточился на нетрадиционных инструментах монетарной политики. При нынешнем уровне ставок у ФРС нет возможности для существенного их снижения (на 5–6 п.п., как в предыдущий кризис). Но есть инструменты, совокупный эффект которых, по оценкам Бернанке, может быть эквивалентен снижению ставок на 3 п.п., – это скупка активов с рынка и заявления о будущих шагах (forward guidance). Но неопределенность высока, признает Бернанке: есть сомнения относительно последствий количественного смягчения, достоверности forward guidance и воздействия всех этих мер на рост и инфляцию. Есть еще альтернативы: расширить список активов, которые может скупать ФРС; увести ставки в отрицательную зону; повысить ориентир инфляции с нынешних 2% до 5–6% и тем самым увеличить пространство для маневра в монетарной политике. У каждого из этих вариантов есть свои экономические и политические риски, поэтому Бернанке рекомендует в борьбе с рецессией сочетать монетарную политику с фискальными мерами: например, ввести бюджетное правило, которое предполагало бы автоматическое увеличение расходов при достижении определенных макроэкономических показателей – например, дополнительные социальные выплаты при увеличении безработицы.

Экономическая наука меняется под давлением общества, и меняется к лучшему, утверждает знаменитый экономист, профессор Гарварда Дэни Родрик в колонке по итогам ежегодного собрания Американской экономической ассоциации, опубликованной на Project Syndicate. Расцвет популизма заставляет экономистов пересматривать и подвергать дополнительному анализу принципы, казавшиеся незыблемыми: бюджетная дисциплина, соглашения о свободной торговле, финансовая либерализация и дерегулирование рынков. Поддержка популизма во многом стала ответом именно на эти рекомендации экономической науки правительствам, пишет Родрик. Одновременно дисциплина меняется изнутри: она становится более инклюзивной, растет гендерное и этническое разнообразие, а это должно привести и к большему разнообразию точек зрения, которое поможет побороть предубеждения и высокомерие академических экономистов. Экономика должна стать более открытой к институциональным альтернативам и экспериментам, призывает Родрик: расцвет эмпирических исследований должен помочь преодолеть идеологические постулаты, но не должен лишать экономистов воображения, которое позволит создать новые институты, развивающие свободу и инклюзивность.

Спасение американских фермеров от последствий торговой войны с Китаем обходится бюджету дороже поддержки автомобильной индустрии в кризис 2008 г., но не встречает сопротивления общества: соавтор одного из старейших экономических блогов, Marginal Revolution, Тайлер Коуэн обращает внимание на очередной пример политизированности экономических мер. За 2019–2020 гг. бюджет США направит на субсидии фермерам, пострадавшим от торгового конфликта с Китаем, $28 млрд – это больше, чем помощь автопроизводителям, которых пришлось спасать в 2008 г. Если бы правительство сейчас спасало большие банки или корпорации, то немедленно разгорелись бы ожесточенные споры, отмечает Коуэн. Но расходы на помощь фермерам не требовали одобрения Конгресса, не было публичного обсуждения, и тема ускользнула от внимания общества.

Яркий пример экономического эффекта от развития машинного обучения описывает Всемирный экономический форум, ссылаясь на недавнее исследование MIT на основе данных о продажах через площадку eBay. В 2014 г. eBay внедрил улучшенный машинный перевод данных о товарах, и это позволило с тех пор нарастить продажи между странами, где был доступен новый перевод, на 10,9%. Названия товаров на eBay часто длинные и сложные, объясняют авторы (например, «обручальное кольцо, новое, серебро 925-й пробы, бриллиант с огранкой, можно подогнать под размер, размеры 4–12»), поэтому для пользователя ценно понимание каждого слова. Уточнение перевода одного слова благодаря новому программному обеспечению, основанному на машинном обучении, увеличивает торговлю на площадке на 1,06%. Опыт eBay оказался практически идеальным естественным экспериментом, считают авторы исследования, но призывают не увлекаться обобщениями: часто для экономического эффекта технологий, основанных на искусственном интеллекте, нужно множество дополнительных изменений в деятельности компании и в большинстве случаев эффекта надо ждать значительно дольше.