Вопросы к криптовалюте Facebook, эксперимент с кошельками и зачем экономисту развлечения

Намек ФРС на снижение ставок – ожидаемо главная тема недели в блогах экономистов. Впервые за время пребывания Джерома Пауэлла на посту главы ФРС один из голосующих членов Комитета по открытым рынкам выступил против решения: глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард полагает, что ставку надо было снизить на 25 б.п. из-за слишком низкой инфляции и слабого роста. Джозеф Ганьон из исследовательского центра Peterson Institute for International Economics считает, что ФРС в активном поиске четкого обоснования для смягчения политики. Иначе снижение ставок будет фактическим признанием, что их повышение годом ранее было ошибкой, пишет Ганьон, сам в прошлом работавший в ФРС. Сирил Моронг в своем блоге The Dangerous Economist напоминает об исследованиях, которые показывают, что ставка по федеральным фондам все меньше влияет на рыночные ставки. А Стивен Чекетти обращает внимание на то, как сильно изменились операции на открытом рынке и их воздействие на рынок.

Анонсированная Facebook криптовалюта Libra – вторая тема недели в экономических блогах. Сооснователь Facebook Крис Хьюз поспешил предупредить о рисках: из-за экспансии Libra центробанки по всему миру могут лишиться контроля над денежно-кредитной политикой, реальная власть над которой перейдет к корпорациям из ассоциации Libra. Скотт Самнер из Университета Джорджа Мейсона, комментируя заявления Хьюза, напоминает основы доктрины «реальных векселей» (real bills doctrine). Даже если из-за Libra существенно сократится спрос на фиатные доллары, ФРС легко с этим справится, сократив денежную массу, и в этом смысле Libra – это потенциальная угроза не столько для Федрезерва, сколько для банков и традиционных платежных систем. Тем временем соавтор Marginal Revolution Тайлер Коуэн сформулировал ключевые вопросы к Libra – об активах в ее основе, возможностях кредитования арбитража.

Честность оказалась важнее материального выигрыша – экономист Тайлер Коуэн в блоге Marginal Revolution анонсирует новое исследование, в основе которого – масштабный полевой эксперимент. В крупных городах 40 стран мира экономисты приносили в государственные и общественные заведения (отели, банки, полицейские участки и т.п.) якобы кем-то потерянные поблизости кошельки – всего свыше 17000 – с деньгами, ключом или без ценных вещей внутри и проверяли, как много людей постараются вернуть пропажу владельцу, чьи данные были указаны на визитке внутри. Выяснилось, что люди чаще возвращали кошельки с ключом, а также кошельки со сравнительно крупной суммой денег ($94 в местной валюте с учетом паритета покупательной способности страны) – в среднем в 72% случаев. Людьми двигал альтруизм, а также нежелание ощущать себя вором – причем чем больше сумма внутри, тем это нежелание сильнее, заключают авторы.  

За большой госдолг и дефицит бюджета США придется расплачиваться либо уже нынешним налогоплательщикам, либо будущим поколениям, напоминает профессор Гарварда Грегори Мэнкью в колонке для The New York Times. В теории, чтобы решить проблему, надо или меньше тратить, или собирать больше налогов. Все как на старой карикатуре: план сокращения дефицита очень прост, но на него нужно очень много денег, заключает Мэнкью. Сам он – за сокращение расходов, но пока все идет к тому, что налоги все-таки придется повышать, полагает Мэнкью.

Как преуспевающая экономика стремительно сдает позиции из-за недостатка реформ: Франческо Пападиа (в прошлом работавший и в Банке Италии, и в ЕЦБ) в блоге Bruegel напоминает, что в 1994 г. Италия входила в топ-5 европейских стран по ВВП на душу населения с учетом ППС, и приводит наглядную инфографику с падением до 11-го места с уровнем подушевого дохода ниже среднего по Евросоюзу. Спад многофакторной производительности, слабая конкуренция, низкое качество управленцев и недостаток информационно-коммуникационного капитала – эти реальные причины спада в публичной дискуссии уступают место внешним факторам, и вину все чаще перекладывают на европейские институты, сетует Пападиа, хотя спад в Италии начался за 10 лет до введения евро.

Зачем экономисту увлекательная жизнь? Бранко Миланович, профессор Городского университета Нью-Йорка и один из ведущих исследователей неравенства, делится впечатлениями после прочтения биографий нескольких современных экономистов, которые, по словам Милановича, мало отличаются от их официальных резюме. Физику не обязателен жизненный опыт, чтобы разобраться в атомах, но экономика – наука в том числе и об обществе, и вряд ли из человека, который не видел жизни и не понимает, что движет людьми, вырастет великий экономист, скептичен Миланович.

Как хорошо вы чувствуете тренды? Как росло количество пользователей интернета с 1975 г. и как менялся возраст первого вступления в брак? Соавтор блога Marginal Revolution Алекс Табаррок делится онлайн-игрой, где вам предлагается построить линию одного из трендов, чем ближе вы окажетесь к фактическому графику – тем больше очков. Осторожно: затягивает.