Войти
Торговля услугами часто игнорируется в дебатах о торговле из-за небольшой доли сервисного сектора в глобальном торговом обороте. Однако оценка по базам данных ОЭСР и ВТО показала, что будущее мировой торговли уже принадлежит услугам: их стоимость превысила стоимость товаров.
Многие участники рынка, аналитики и политики полагают, что после завершения текущего монетарного цикла глобальные процентные ставки останутся существенно более высокими, чем до пандемии. Но есть два аргумента в пользу обратного – возврата к эпохе низких ставок.
Экономические модели позволяют во многом автоматизировать решение однотипных проблем, чем похожи на стандартные медицинские рецепты. Но, в отличие от структуры человеческого организма, экономические системы постоянно усложняются, и моделям приходится «догонять» реальность.
Капитализация фондового рынка играет не последнюю роль в благосостоянии населения – и поэтому нередко становится объектом внимания финансовых властей. Но чем определяется рост капитализации и каким должен быть ее «оптимальный» размер? Ответы отчасти дает экономическая наука.
Экономические нарративы, или распространяющиеся в обществе убеждения и настроения, представляют собой важную движущую силу бизнес-цикла. Количественно нарративы объясняют около 20% его колебаний. Но не все нарративы равны по своему потенциалу влияния на экономику.
Искусственный интеллект может либо увеличить частоту и глубину финансовых кризисов, либо содействовать стабилизации финансовой системы. Результат во многом будет зависеть от того, какой способ взаимодействия с искусственным интеллектом выберут финансовые регуляторы.
Быстрое внедрение искусственного интеллекта, его способность осваивать любую сложность и скорость реакции означают, что кризисы, вероятно, будут интенсивнее, чем прежде. Финансовый стресс, который мог бы разворачиваться дни и недели, сможет распространяться за минуты и часы.
Повышение вероятности избрания Трампа увеличивает волатильность рынка облигаций США, повышает цены акций и снижает цену нефти. То есть финансовые рынки ожидают, что администрация Трампа будет более ориентированной на рынок и менее – на проблемы экологии и госдолга.
Российский рынок осваивает ключевые зеленые финансовые инструменты – облигации, корпоративное кредитование и ипотеку. Но есть и другие формы устойчивого финансирования, которые потенциально могли бы прижиться на рынке страны.
Современные технологии и большие данные о розничных продажах позволяют точнее и быстрее измерять инфляцию. Мы разрабатываем методологию индекса цен, основанную на данных онлайн-чеков: в перспективе он позволит отслеживать динамику инфляции практически в режиме реального времени.
В предстоящие десятилетия чувствительность управления госдолгом к решениям в сфере монетарной политики будет возрастать. В результате мировым центральным банкам придется повышать ставки быстро, а снижать – медленно, что контрастирует с подходом последних десятилетий.
Попытаться предсказать, по какому сценарию будут трансформироваться денежные системы – глобализация, регионализация или возрождение «товарных» денег, – можно с помощью анализа рынка криптовалют как «институциональной песочницы». Согласно анализу, пока все три варианта возможны.
.webp)
.webp)
