Несостоявшийся робоапокалипсис, угроза от «падших ангелов» и фиаско налога на газировку

Робоапокалипсис откладывается, уверяет профессор Беркли Брэдфорд ДеЛонг в колонке для Project Syndicate. Надежду дает парадокс Поланьи, который коротко формулируется простой фразой: «Мы знаем больше, чем можем рассказать». Экономист Карл Поланьи еще в 1960-х гг. предположил, что человеческое знание о мироустройстве и о сути различных процессов не всегда можно изложить достаточно подробно, чтобы оно могло стать алгоритмом для машин. ДеЛонг приводит бытовой пример: лобовые стекла на машины на заводе устанавливают промышленные роботы, но при замене в случае повреждения до сих пор повсеместно требуются автомеханики, которые быстрее способны адаптироваться к нестандартным ситуациям, и их навыки невозможно облечь в конкретные команды для роботов.

Налог на газировку бесполезен – и с точки зрения борьбы за здоровый образ жизни, и как дополнительный источник доходов бюджета, – к такому заключению пришли исследователи, изучавшие опыт Мексики и Филадельфии. Об их выводах в блоге Института Катона пишет главный редактор журнала Regulation Питер ван Дорен. Пока российские Минфин и Минздрав рассматривают разные способы повысить налоговую нагрузку на сладкие газированные напитки, Филадельфия – первый крупный американский город, власти которого ввели подобный налог три года назад, – собирается его отменить. Эмпирические исследования показали: налогообложение газировки в Филадельфии не помогло снизить ожирение, поскольку большинство переходит на более дешевые аналоги или делает покупки в соседних городах, таким образом снижая и бюджетный эффект «налога на содовую».

Рост доли корпоративных облигаций с рейтингом BBB угрожает финансовой стабильности, предупреждают аналитики Банка Англии в блоге Bank Underground. На бонды с низшим инвестиционным рейтингом сейчас приходится 50% всех корпоративных облигаций, номинированных в фунтах стерлингов, против 8% в 1998 г. С 2008 г. совокупная рыночная стоимость бондов с рейтингом ВВВ выросла в четыре раза. После кризиса рейтинговые агентства изменили методологию, но в то же время росли и сделки слияния и поглощения, финансируемые за счет долга, а также доля облигационного кредитования. Аналитики Банка Англии показали, что, если рейтинг этих бумаг снизится до высокорискового (такие бумаги называют «падшими ангелами»), могут возникнуть угрозы финансовой стабильности с неконтролируемыми распродажами и ценовой волатильностью.

Анализ данных вместо азов экономики – профессор Чикагского университета Константин Сонин обращает внимание на революцию в преподавании экономики первокурсникам, которую предлагает гарвардский экономист Радж Четти. Четти разработал курс экономики, в основе которого эмпирические исследования, а не классическая экономическая теория. Он использует большие массивы данных налоговой службы США, уделяет много внимания неравенству возможностей и пытается максимально приблизить теоретические понятия к реальному миру. Курс Четти быстро набрал популярность у гарвардских студентов и лишь немного уступает знаменитым принципам экономики Грэга Мэнкью по количеству записавшихся на него студентов, но Четти планирует распространить свой подход и на другие университеты.

Коммуникации – все более важный инструмент в разных областях экономической политики, а не только в монетарной, подчеркивают экономисты МВФ. В новом исследовании они показывают, что коммуникации способны сделать меры по финансовой стабильности, фискальную и антикризисную политику более эффективными.

Финтех в потребительском кредитовании и займах для малого бизнеса – в центре внимания в блоге Федерального резервного банка Сент-Луиса. Исполнительный вице-президент ФРБ штата Джули Стэкхаус, курирующая надзор, составила краткий обзор рынка таких займов, который по итогам 2017 г. достиг $17 млрд и, по некоторым прогнозам, может вырасти почти в четыре раза к 2020 г. Банки активно включаются в конкурентную борьбу на этом рынке, указывает Стэкхаус, но вместе с новыми бизнес-возможностями берут на себя дополнительные риски: от традиционных кредитных до новых технологических и регуляторных.