Новая угроза ФРС, общие настроения рынков США и Китая и зарядка для экономиста

Новый кандидат Дональда Трампа в совет ФРС – угроза независимости всего Федрезерва, волнуются экономисты. Тема недели в блогах американских экономистов – выдвижение Джуди Шелтон на одно из двух свободных мест в совете ФРС. Шелтон работала над президентской кампанией Трампа и продолжает поддерживать его взгляды на экономику: от тарифов до призывов к снижению ставок. Самую яркую характеристику Шелтон с объяснением рисков, которые несет ее возможное назначение, приводит в своем блоге Стивен Чекетти, профессор Брандейсовской международной школы бизнеса и автор классического учебника по финансам. Он начинает с цитат из интервью Шелтон: «Как может десяток человек, которые встречаются восемь раз в год, определять, какой будет стоимость капитала, вместо ставки, сложившейся органически, под влиянием предложения на рынке? Федрезерв не всеведущий. Они не знают, какой должна быть ставка. Да и кто может знать?» Шелтон, как и предыдущие кандидаты, которых Трамп выдвигал в совет Федрезерва, поддерживает золотой стандарт и встретила такое же единогласное сопротивление профессионального сообщества. Шелтон станет голосом Трампа внутри ФРС, опасается экономист Джаред Бернстайн, работавший в администрации Барака Обамы. Еще хуже, что Шелтон, если ей удастся пройти процедуру утверждения в совет ФРС в Конгрессе, может со временем даже возглавить Федрезерв – при условии, что сам Трамп переизберется на второй срок, пишет Чекетти.

Рынки, в отличие от Трампа, не считают, что торговая война – игра с нулевой суммой, пишут Оливье Бланшар и Кристофер Коллинс в блоге Peterson Institute for International Economics. Бланшар и Коллинс анализировали, как реагируют на твиты Трампа американский S&P 500 и индекс FTSE China A50, объединяющий 50 крупнейших китайских компаний. Если бы каждая из сторон считала, что выигрыш противника ведет к собственному проигрышу, то реакция на один и тот же твит была бы противоположной, объясняют авторы. Но на практике рынки реагировали одинаково: торговая война вредна для обеих сторон.

Соединенным Штатам не стоит считать Китай «вторым СССР», с которым можно успешно провести дезинтеграцию: экономика Китая принципиально иная, пишет управляющий редактор Journal of Economic Perspectives Тимоти Тейлор. Тейлор рассказывает о новом обзоре McKinsey Global Institute (MGI) о взаимодействии Китая с мировой экономикой. Китай не изолирует себя от мира, и хотя его зависимость от других стран в торговле, технологиях и финансах снижается, одновременно зависимость остального мира от Китая возрастает, пишут аналитики MGI.

Есть ли у машинного обучения вредные социальные последствия? Экономист группы исследования развития Всемирного банка Берк Озлер рассуждает о неожиданных последствиях машинного обучения. Например, используя методы машинного обучения, можно было бы обрабатывать данные о том, как люди выбирают ипотеку и как меняется их выбор при различных условиях (например, если есть программы субсидирования или если иначе выстраивается коммуникационная политика кредиторов). По идее, так можно определить наиболее эффективные комбинации условий, которые помогают потребителям сделать оптимальный выбор. Но что, если алгоритм воспроизведет несовершенства – например, дискриминацию заемщиков по гендерному или расовому признаку? То есть основной вопрос в том, не ухудшит ли применение машинного обучения имеющиеся неравенства или поможет их преодолеть? Эти вопросы необходимо пристально отслеживать, тестируя различные алгоритмы, призывает Озлер.

Нужны ли тренировки экономистам? «Спортсмены тренируются, музыканты и актеры репетируют, но работники сферы знаний не делают ничего», – соавтор блога Marginal Revolution Тайлер Коуэн приводит пост публициста Дэвида Перелла с призывом учиться так же, как атлеты работают над своей физической формой. А затем Коуэн делится рецептом своих собственных «тренировок», вот основные пункты: