Новый прогноз МВФ, пандемический экспортный бум в Китае и экономические последствия осторожности
Восстановление мировой экономики будет долгим, неравномерным и неустойчивым: главный экономист МВФ Гита Гопинат в блоге организации рассказывает об обновленном экономическом прогнозе на 2020–2021 гг. МВФ улучшил прогноз на конец 2020 г.: по обновленным оценкам, мировой ВВП по итогам года сократится на 4,4% (июньский прогноз предполагал спад на 5,2%). Результаты II и III кварталов оказались не такими мрачными, как МВФ ожидал ранее, тем не менее глобальная экономика в глубокой рецессии, последствия которой будут ощущаться еще долгие годы, пишет Гопинат.
В 2021 г. мировой ВВП увеличится на 5,2%, ожидает МВФ, но во всех странах, кроме Китая, объем выпуска все равно будет ниже, чем по итогам 2019 г. После восстановительного года мировой рост в среднесрочной перспективе замедлится до 3,5%. Шрамы нынешнего кризиса будут ощущаться еще несколько лет: рынкам труда нужно время, чтобы восстановиться, инвестициям мешает высокая неопределенность и непростое финансовое положение многих компаний, перерывы в образовании сказываются на развитии человеческого капитала. Потери мировой экономики от пандемии в 2020–2021 гг. составят $11 трлн – на столько больше был бы глобальный ВВП, если бы экономика развивалась в соответствии с допандемической траекторией, а к концу 2025 г. совокупные потери достигнут $28 трлн. Это скажется на качестве жизни людей во всех группах стран, отмечает Гопинат.
Сохраняется и исключительная неопределенность, продолжает она: ситуация с вирусом может ухудшиться, а разработка лекарств от него и вакцины – затянуться. Это может привести к дальнейшему сокращению экономической активности, которое может повлечь за собой обвал на финансовых рынках. Еще один фактор риска – усиление протекционизма и создание новых барьеров для международной торговли и трансграничных инвестиций, а также геополитическая напряженность.
Если прогресс в медицине превзойдет ожидания, заложенные в базовом прогнозе, и странам в тесном сотрудничестве удастся быстрее разработать и распространить по всему миру эффективную вакцину, а также обеспечить доступность лекарств и тестов, то восстановление может быть значительно более быстрым, пишет Гопинат. Тогда потери мировой экономики в 2020–2025 гг. будут примерно на треть ниже и составят $19 трлн вместо $28 трлн – это поддержит доходы населения и замедлит рост неравенства.
Китай – единственная крупная экономика мира, которая во время пандемии смогла нарастить экспорт, отмечают экономисты Федерального резервного банка Нью-Йорка в блоге организации. По итогам сентября экспорт вырос на 10% в годовом выражении, это рекордная динамика с 2018 г., указывают авторы. Властям Китая при помощи беспрецедентно жестких карантинных мер удалось быстро взять распространение вируса под контроль, поэтому китайская экономика начала восстанавливаться уже с конца I квартала – как раз когда большинство стран мира отправились на карантин. Многие ожидали, что пандемия сократит мировой спрос на товары китайского экспорта, но произошло обратное: резко возросшие потребности в медицинских товарах, а также в различных гаджетах для дистанционной работы и учебы смогла удовлетворить именно китайская промышленность, которой удалось стремительно нарастить производство необходимых всему миру товаров.
Основную часть прироста китайского экспорта обеспечили товары из категории «Машины и оборудование», показывает анализ торговой статистики. В первую очередь это потребительская техника, подчеркивают авторы: экспорт компьютеров, ноутбуков, планшетов, мобильных телефонов и других гаджетов подскочил на 20–30% – это следствие массового перехода на работу и учебу из дома. Вторым важнейшим драйвером стала категория «Текстильные изделия». В предыдущие годы на нее приходилось лишь 10% китайского экспорта, причем доля текстиля год от года сокращалась. Но взрывной рост спроса на медицинские маски и другие средства индивидуальной защиты все изменил: только в мае экспорт масок вырос на невероятные 3400% – таким образом, вклад экспорта масок в прирост совокупного экспорта в мае составил 7 п.п., хотя в 2019 г. на маски приходилось лишь 0,2% экспорта из Китая.
Но такой бум экспорта – разовое явление, считают аналитики ФРБ Нью-Йорка: даже если вирус не удастся победить и ношение масок и «удаленка» станут новыми реалиями, это вряд ли обеспечит Китаю такие же экспортные рекорды. Спрос на технику вряд ли продолжит расти таким темпом, ведь это товары длительного потребления. Параллельно все больше стран планируют запустить или уже запускают собственные производства средств индивидуальной защиты, которые позволят сократить зависимость от внешних поставок. Поэтому в ближайшие годы экспорт Китая, вероятнее всего, вернется на прежнюю траекторию.
Спасет ли мир «Декларация Грейт-Баррингтон»? В начале октября группа эпидемиологов опубликовала альтернативный план борьбы с пандемией, названный в честь места составления – американского города Грейт-Баррингтон. Авторы декларации предлагают отказаться от массовых карантинов, которые, по их мнению, негативно сказываются как на ментальном, так и на физическом здоровье населения: падает уровень вакцинации детей, проводится меньше обследований, многие заболевания остаются невыявленными. Вместо этого декларация предлагает использовать точечные меры для наиболее уязвимых категорий населения, а всем остальным – разрешить жить обычной жизнью, включая работу в офисе, чтобы люди инфицировались и формировали коллективный иммунитет. Декларацию подписали уже свыше 10000 ученых со всего мира. Экономисты в своих блогах раскритиковали эти идеи.
Соавтор влиятельного блога Marginal Revolution Тайлер Коуэн назвал декларацию «соблазнительной», но в то же время крайне опасной и непоследовательной. Например, авторы предлагают «разрешить» людям из группы минимального риска жить нормальной жизнью, то есть не учитывают предпочтения и особенности самих людей, которые, видимо, должны выстроиться в соответствии с потенциальным риском вируса для их здоровья и покориться воле природы, иронизирует Коуэн. Но главное, что реализация такого плана приведет к резкому всплеску заболеваемости, увеличится смертность, и власти будут вынуждены снова ввести карантин, считает Коуэн.
Нобелевский лауреат Пол Ромер в своем твиттере назвал «Декларацию Грейт-Баррингтон» планом капитуляции в борьбе с вирусом и привел в пример действия властей Китая, которые на этой неделе обеспечили поголовное тестирование жителей 11-миллионного города Циндао. «Было бы неплохо жить в стране, где все понимают, что правительство должно сделать все возможное, чтобы защитить здоровье людей, не так ли?» – прокомментировал Ромер, последовательно критикующий неэффективные действия властей США по сдерживанию вируса.
Проблема в том, что иногда правительство уверено, что делает все возможное, но не понимает, к чему это может привести, спорит с Ромером экономист из стэнфордского Института Гувера, соавтор блога EconLog Дэвид Хендерсон. Так, США не смогли обеспечить столь же массовое тестирование населения из-за недостатка тестов, а он возник из-за решения президентской администрации прибегнуть к закону об оборонном производстве (Defense Production Act). Этот закон дает властям право принудительно заключать контракты на производство необходимых товаров с местными компаниями, регулируя цены, что снижает стимулы бизнеса расширять производство и в конечном счете приводит к дефициту.
Добровольная изоляция оказывает негативный экономический эффект, сопоставимый с принудительными локдаунами: управляющий редактор Journal of Economic Perspectives Тимоти Тейлор обращает внимание на выводы экономистов МВФ, приведенные в последнем выпуске экономического прогноза организации. По их оценкам, добровольные меры социального дистанцирования и государственные ограничения внесли сопоставимый вклад в замедление экономической активности. Исследование на основе американских данных пришло к еще более мрачным выводам, продолжает Тейлор: используя данные мобильных операторов, авторы работы исследовали посещаемость свыше 2 млн компаний, торгующих потребительскими товарами или предоставляющих услуги, в разных штатах США. В среднем трафик упал на 60 п.п., но лишь 7 п.п. этого спада были связаны с ограничениями на законодательном уровне – люди меняют свои привычки и предпочтения.
Это важный вывод для экономической политики, подчеркивает Тейлор: во-первых, он означает, что не стоит надеяться на восстановление экономической активности сразу же, как только будут сняты все ограничения. Во-вторых, изначально правительства многих стран расценивали пандемию как нечто временное – так, бывший глава ФРС сравнивал ее со снежной бурей. Как следствие, все экономические меры были направлены на то, чтобы помочь населению и бизнесу переждать шторм. Сейчас стало понятно, что это ошибочное представление, пишет Тейлор: вирус может остаться с нами очень надолго, а вместе с ним – и новые потребительские привычки, так что правительственные меры должны быть направлены на адаптацию к новой реальности.
