Перспективы регионов мира, риски деглобализации и «перемасштабирование неопределенности»

Конфликт на Украине отразится на всех регионах мира, перечисляют в блоге эксперты МВФ, готовясь пересмотреть свой прогноз относительно экономического роста и инфляции, традиционно обновляемый в апреле, в сторону ухудшения. Европа столкнется с ростом инфляции из-за подорожания энергии и сбоев в цепочках поставок, не исключены также бюджетные проблемы из-за дополнительных расходов на энергобезопасность и оборону. В странах Восточной Европы будет наблюдаться рост стоимости финансирования и наплыв беженцев – регион уже принял, по данным ООН, 3 млн беженцев с Украины. Украине нанесен огромный ущерб. Санкции против России приведут к нарушению финансового посредничества и торговли, что обернется глубокой рецессией, а падение курса рубля усилит инфляцию и еще больше снизит уровень жизни населения. Страны Кавказа и Центральной Азии ощутят на себе последствия рецессии в России и введенных против нее санкций, которые повлияют на торговлю, денежные переводы и инвестиции в регионе и негативно скажутся на экономике, инфляции и бюджете; кроме того, страны – сырьевые экспортеры региона рискуют столкнуться с сокращением экспорта энергоносителей, если санкции распространятся на трубопроводы, проходящие через территорию России.

Ближний Восток и Северная Африка испытают рост инфляции из-за подорожания энергоносителей и продовольствия – например, Египет 80% зерна импортирует из России и Украины. Кроме того, ухудшение условий внешнего финансирования может ускорить отток капитала и негативно отразиться на экономическом росте. Многие страны Африки к югу от Сахары особенно уязвимы для повышения цен на энергоносители и продовольствие – конфликт произошел в тот момент, когда большинство стран региона располагают минимальными возможностями экономической политики, чтобы противостоять последствиям шока, который может усилить последствия пандемии. Страны Латинской Америки также ждет высокая инфляция, как и США – хотя у США мало связей с Россией и Украиной, инфляция там достигла 40-летних рекордов еще до начала конфликта и может продолжать расти даже при повышении ставки ФРС. Для стран Азии и Тихоокеанского региона прямой эффект также ограничен отсутствием тесных связей с Россией и Украиной, однако они в полной мере ощутят на себе последствия замедления европейской и глобальной экономики.

Более резкое повышение цен на продовольствие и топливо может увеличить риск социальных волнений в ряде регионов, от Латинской Америки до Африки и Центральной Азии. В более долгосрочной перспективе конфликт может коренным образом изменить мировой экономический и геополитический порядок из-за перестроения торговли энергоносителями и цепочек поставок, фрагментации платежных систем и пересмотра странами структуры валютных резервов. Рост геополитической напряженности еще больше повышает риски усиления экономической раздробленности, особенно в сфере торговли и технологий, заключают эксперты МВФ.

Безжалостные торговые санкции в отношении России экономически ошибочны и политически опасны, считает Пинелопи Голдберг, профессор экономики Йельского университета и бывший главный экономист Всемирного банка. По ее мнению, использование торговли в качестве экономического оружия может вызвать цепную реакцию и привести к деглобализации и фрагментации мировой экономики. Подобное уже было в 1930-х гг., когда Великобритания ввела протекционистские меры, что не только способствовало спаду мировой торговли, но и обострило международное соперничество, – теперь тот период называют предвоенным, сравнивает Голдберг: глобальная торговая и тарифная война 1930-х переросла во Вторую мировую войну. Нынешняя ситуация развивается в той же парадигме, беспокоится Голдберг. При этом эффективность санкций неочевидна, считает она: аналогичные меры применялись против Ирана, Кубы, Венесуэлы, Северной Кореи, Афганистана и в каждом случае наносили ущерб людям, но мало что давали в плане изменения поведения политических лидеров стран-целей. «Явная цель [санкций] – отрезать Россию от международных рынков, изолировать ее экономически, и… что дальше?» – задается вопросом Голдберг.

Нельзя недооценивать риски, которые может создать такое экономическое оружие, как санкции, вторит Рагурам Раджан, профессор финансов Чикагского университета и бывший глава Резервного банка Индии. Санкции – такое же оружие массового поражения, считает Раджан: они не разрушают здания и мосты, но разрушают фирмы, финансовые институты, источники средств к существованию и даже жизни людей – снижение уровня жизни и рост безработицы со временем приведут к ухудшению здоровья и росту смертности. Подобно оружию массового поражения, санкции бьют без разбора. Разорив средний класс, санкции могут лишь превратить либералов и реформаторов в разгневанных националистов, не исключает Раджан. Кроме того, санкции в отсутствие регулирующих норм могут привести к их чрезмерному использованию: например, от бизнеса потребуют уйти из той или иной страны присутствия из-за несогласия с климатической политикой ее правительства.

Страх перед неизбирательностью санкций породит защитные меры: из-за опасений по поводу заморозки золотовалютных резервов страны начнут ограничивать трансграничные корпоративные заимствования; искать альтернативы SWIFT, что приведет к фрагментации мировой финансовой системы. Частный бизнес станет осторожнее торговать со странами, не разделяющими определенные политические и социальные ценности; а страны могут начать приглашать иностранные банки на свой рынок со скрытым мотивом когда-нибудь «взять их в заложники», а также ограничивать зарубежную активность собственных банков для предотвращения подобной угрозы. Поскольку санкции слишком мощны, их использование должно быть обусловлено требованием минимального межстранового консенсуса и установлением международного «контроля над экономическим оружием», считает Раджан, иначе есть риск увидеть мир более разобщенным и обратить вспять его процветание.

Китай слишком интегрирован в мировую экономику, чтобы рисковать, помогая России, рассуждают в блоге Института Петерсона его научные сотрудники Тянлэй Хуан и Николас Ларди. Китай по-прежнему воздерживается от явной критики российской спецоперации, но не предпринимает действий для ослабления введенных против России экономических и финансовых санкций. Два китайских госбанка отказались предоставить долларовое финансирование для импортных закупок России; Азиатский банк инфраструктурных инвестиций, крупнейшим акционером которого является Китай, заявил о приостановке любого нового кредитования России, аналогичное заявление сделал Новый банк развития (Банк БРИКС) со штаб-квартирой в Шанхае. Крупнейшие китайские производители смартфонов, на долю которых приходится 60% рынка смартфонов в России, резко сократили свой экспорт, приостановил поставки производитель китайских компьютеров Lenovo, а владелец TikTok, китайская компания ByteDance, заблокировал сервис в России.

Китай прекрасно осознает, что помощь России в обходе наложенных на нее санкций может привести к аналогичным санкциям в отношении Китая, особенно если поддержка будет включать военную помощь, – и если Россия уязвима для таких санкций, то Китай будет уязвим еще больше. Хотя глобальные геополитические цели Китая могут частично совпадать с российскими, его экономические интересы от них отличаются. Учитывая, что китайское правительство поставило цель по росту ВВП на 5,5% в 2022 г., что выше, чем предполагает большинство экономистов, перспектива попадания значительной части китайской экономики под западные санкции представляет собой риск, который президент Си Цзиньпин, собирающийся в этом году на третий срок, на себя вряд ли возьмет, полагают эксперты.

Люди часто считают маленькое большим, а большое – маленьким: эта неспособность получить ясное представление о меньшем и большем означает, что люди неправильно воспринимают мир вокруг себя, делится Тимоти Тейлор, управляющий редактор Journal of Economic Perspectives, результатами опроса американцев, проведенного международной исследовательской группой YouGov. В этом опросе респондентов просили оценить относительные размеры разных социальных групп. Практически о каждой из этих групп представления оказались далеки от реальности. К примеру, в представлении респондентов 26% американцев имеют доход более $0,5 млн – тогда как в действительности только 1%; 41% американцев, исходя из представлений, католики, тогда как в действительности – 22%; доля чернокожих американцев в численности населения, по мнению респондентов, – 41%, а на самом деле – 12%; имеют в собственности дом, по мнению респондентов, 49% американцев, а на самом деле – 65%; прочли хотя бы одну книгу за последний год, согласно представлениям, 50%, а в действительности 77%.

Ошибки в суждениях не связаны с конкретным контекстом: люди одинаково ошибаются как в отношении численности «социально окрашенных» групп (раса, религия, уровень образования, дохода, сексуальная ориентация), так и в отношении «социально нейтральных» (доля имеющих домашнее животное, водительские права, проживающих в том или ином городе). Исследователи предполагают, что это результат «перемасштабирования на основе неопределенности»: когда люди не уверены, они склонны преувеличивать доли, представляющиеся им небольшими, и преуменьшать большие.