Главные тенденции 2020 года: взгляд экономистов

Новое десятилетие начинается со слабого и неустойчивого экономического роста, обострения социальных противоречий из-за растущей социальной поляризации и с крайне высокого уровня неопределенности. Кроме того, традиционные политические механизмы, решавшие подобные проблемы, стали менее надежными: так, меры денежно-кредитной политики, обычно используемые для сглаживания экономических шоков и антикризисного стимулирования, утратили былую силу, поскольку процентные ставки в большинстве крупнейших экономик остаются возле нулевой границы. Цифровизация экономик сопровождается концентрацией рынков, оставляя антимонопольные органы с устаревшим инструментарием.

Мировую экономику сотрясают торговые войны и климатические катастрофы, и то и другое сильнее всего бьет по людям с низкими доходами, усиливая и так растущее неравенство. В свою очередь, переход к новой экономике – и цифровой, и зеленой – выявляет новые противоречия и провоцирует социальные конфликты. Например, во Франции попытка сократить углеродные выбросы путем повышения налога на топливо вызвала волну протестов в 2018–2019 гг.

На глобальном уровне конвергенция доходов – сближение уровня жизни в развивающихся странах с уровнем развитых – остановилась: цифровая революция не приносит ускорения роста более бедным странам, как это было при развитии технологий 1990-х и 2000-х гг. В свою очередь, перед крупными развивающимися рынками маячит ловушка среднего дохода. Хотя цифровизация изначально открыла множество возможностей для роста микропредпринимательства и тем самым выхода из бедности и повышения уровня жизни, однако развивающаяся одновременно с цифровыми технологиями тенденция «победитель получает все» способна заблокировать пути к новым возможностям для следующих поколений.

Накануне традиционного форума в Давосе Всемирный экономический форум спросил экономистов ведущих международных организаций и компаний (см. врез) о главных, на их взгляд, тенденциях 2020 года. Результаты опроса, зафиксировав все вышеуказанные проблемы, дают, тем не менее, и повод для оптимизма.

Взгляд на 2020-й

Растущее неравенство доходов останется главнейшим фактором, формирующим мировую экономику в 2020 г., считают опрошенные экономисты. В топ-3 (см. график) также вошли развитие технологий и угроза возврата к политике ультиматумов (в противовес политике консенсуса), реализовавшаяся в ходе торговых и технологических войн минувшего года.

Насколько сильно следующие тенденции повлияют на глобальную экономику в ближайшие 12 месяцев?

(1 – совсем не повлияют, 7 – чрезвычайно сильно повлияют)

Природные катаклизмы, социальные протесты, эскалация торговых и технологических войн – эти тенденции минувшего года с высокой вероятностью продолжатся и в течение 2020 г., ожидают опрошенные экономисты. С несколько меньшей вероятностью могут реализоваться риски суверенных дефолтов и дефолтов из-за недостаточности резервов небанковских финансовых организаций. Наибольшую разрушительную силу для экономики имеют торговые и технологические войны, а также социальные протесты, вызванные несправедливостью распределения экономических выгод, считают экономисты.

Насколько вероятны следующие события в ближайшие 12 месяцев?

(1 – крайне низкая вероятность, 7 – крайне высокая)

Однако есть и хорошие новости: ряд тенденций, укрепление которых могло бы помочь экономике выйти на путь более устойчивого и более справедливого развития. К ним относятся:

• Глобальная координация в создании новых, более справедливых налоговых правил, препятствующая эрозии налоговой базы и несправедливому, в том числе в силу цифровизации, перераспределению.
• Улучшение макропруденциального надзора, сделавшего финансовый сектор более устойчивым к потрясениям, и реализация реформ «Базеля III» с более строгими требованиями к банкам. Впрочем, теперь активность, а с нею и риски смещаются в небанковский финансовый сектор, где надзор намного слабее.
• Китаю и США удалось достичь торгового перемирия: это может не только стабилизировать торговые потоки двух крупнейших стран, но и снизить неопределенность в глобальном масштабе, а также, в позитивном сценарии, стать основой для восстановления мировой торговли и производства.
• Появление интереса к новым подходам к инновационной и промышленной политике: например, Еврокомиссия начинает играть активную роль в стимулировании исследований и инноваций, направленных на решение социальных проблем. Политики стран могут начать уделять особое внимание потребностям предстоящего десятилетия, таким как развитие зеленой инфраструктуры, образования и социальной поддержки пожилых.
• Участие бизнеса в решении социальных и экологических проблем. Так, подписанная 181 генеральным директором компаний США декларация (Business Roundtable Declaration) способствовала продвижению дискуссии об ответственности бизнеса – перед акционерами и всеми заинтересованными сторонами, включая работников и потребителей.
• Разработка оценки финансовых рисков, связанных с изменением климата. Некоторые центральные банки провели стресс-тесты на устойчивость банков к климатическим рискам и стимулируют инвестиции в сферы, связанные с защитой окружающей среды.
• Растущий консенсус по поводу главных направлений в развитии человеческого капитала: разнообразие и обучение. Дальновидные бизнес-лидеры придерживаются гендерного паритета (и в назначении на руководящие должности, и в оплате) и вовлечения представителей меньшинств, а также разрабатывают стратегии обучения своих сотрудников новым навыкам, необходимость которых возникает в свете быстро меняющейся структуры занятости и развития технологий.