В 2023 г. мировая экономика привыкала жить в условиях неопределенности, которая становится новой нормой, и ужесточения многих ключевых сфер – от монетарной политики и рынка труда до геополитики.
  |   Эконс

После 2022 г., года потрясений, уходящий 2023-й стал годом «стабилизированной волатильности»: мир вошел в эпоху неопределенности, которая становится его новой нормой. Во многом это связано с геополитикой, оказывающей все большее влияние на экономику – от инфляции, конфигурации цепочек поставок, структуры бюджетных расходов до развития технологий искусственного интеллекта.

Плато монетарной политики

Центральным банкам, похоже, удалось сбить инфляционную волну и при этом избежать рецессии, однако они вовсе не спешат «праздновать победу». В двух из каждых трех экономик, таргетирующих инфляцию, она остается выше таргета, подсчитал Всемирный банк, и в 2024 г. останется выше в двух из каждых пяти, в том числе в каждой пятой развивающейся экономике будет двузначной.

Поэтому, хотя самое агрессивное за последние четыре десятилетия и самое синхронизированное повышение ставок завершилось, денежно-кредитная политика в большинстве стран мира продолжает оставаться жесткой. Глобальная инфляция снижается с середины 2022 г., но пик повышения ставок в мире был пройден только к середине 2023 г.: к этому времени большинство центробанков перестали повышать ставки – но и не стали их снижать.

Прогнозы экономистов, инфляционные ожидания участников финансового рынка, опросы потребителей и оценки, основанные на моделях, – все указывают на одно направление: в ближайшие месяцы глобальной инфляции некуда идти, кроме как вниз, перечисляет Всемирный банк. Однако к середине декабря 2023 г. из крупных мировых центробанков возможность снижения ставок в 2024 г. допустила только ФРС. Европейский ЦБ такие перспективы даже не обсуждал и не торопится, сказала глава ЕЦБ Кристин Лагард: «Мы зависим от данных. Мы не зависим от времени [начала снижения ставок]». Между подъемом и спуском есть плато, добавила она, сравнив изменение режима монетарной политики с тремя состояниями веществ: «Невозможно перейти из твердого состояния в газообразное, минуя жидкое». Эндрю Бейли, глава Банка Англии, в декабре сохранившего ставку на 15-летнем максимуме, считает, что на этом уровне она сохранится еще довольно долго.

Стремление центробанков, недооценивших постпандемическую инфляцию, не торопиться со смягчением монетарной политики поддерживается историческим опытом. Исследование МВФ более ста инфляционных эпизодов за последние 50 лет показало, что лишь в менее 60% случаев инфляцию удавалось снизить за пять лет, и только тем, кто не спешил снижать ставки в ответ на торможение роста цен. Слишком поспешное снижение приводило к новому витку инфляции.

У центральных банков есть как минимум две причины проявлять осторожность с переходом к смягчению монетарной политики и темпами этого смягчения, отмечают эксперты Всемирного банка: базовая инфляция, которая снижается намного медленнее, чем общий индекс потребительских цен; и усиление геополитической напряженности. Конфликт на Ближнем Востоке, так же как между Россией и Украиной, дестабилизирует глобальные сырьевые рынки, и эскалация может привести к росту цен на нефть – ключевому из четырех главных факторов, влияющих на динамику глобальной инфляции, наряду со спросом, предложением и ставками денежно-кредитной политики.

Пока что все эти четыре фундаментальных фактора говорят о дальнейшем снижении инфляции: ожидаемое в 2024 г. торможение экономической активности означает ослабление спроса; слабый спрос будет препятствовать росту цен на нефть; давление глобального предложения также при прочих равных будет ослабевать в силу восстановления цепочек поставок, «сбоивших» из-за пандемии. Центральные банки если и начнут смягчение политики в 2024 г., сам уровень ставок, вероятно, сохранится относительно высоким. Вопрос не в том, снизят ли центробанки ставки в 2024 г., а в том, на сколько они их снизят, отмечает в опросе Всемирного экономического форума главный экономист ING Group Марике Блом.

Разделение мира

Глобализации прочили конец со времен мирового финансового кризиса, однако мощной силой деглобализации стал не экономический, а политический фактор. Углубляющийся геополитический раскол создает риски распада мировой экономики на конкурирующие блоки.

Экономические последствия деглобализации вызывают растущее беспокойство у политиков, а экономисты весь год оценивали различные сценарии фрагментации мира и ее последствий – это говорит о том, что к вероятности такого раскола они относятся всерьез. Так, свои оценки сделали эксперты МВФ, экономисты Банка Испании совместно с МВФ, эксперты Банка Канады, Банка Финляндии, ЕЦБ, центробанка Нидерландов. Расчеты неутешительны: выигравших не оказывается – разделение мировой экономики на блоки несет потери благосостояния всем странам.

Правда, пока признаков геоэкономического раскола мира исследования не обнаруживают. Например, сократившиеся поставки в США товаров из Китая на американском рынке заменили товары из других стран, но эти страны нарастили импорт из Китая, показало исследование экономистов МВФ, Всемирного банка и Калифорнийского университета в Сан-Диего. То есть торговая война между двумя мировыми державами – рассматриваемыми как центры двух конкурирующих блоков в сценариях мировой фрагментации – привела к сокращению торговых связей США и Китая, но не сократила зависимость США от Китая.

Вооружающийся мир

Мир стал еще менее спокойным местом. В 2023 г. Международный институт стратегических исследований (IISS) зафиксировал рекордное за 30 лет число вооруженных региональных конфликтов: оно возросло до 183 со 137 годом ранее. Столкновения происходят по всему миру: продолжается российско-украинский конфликт, Азербайджан получил контроль над Нагорным Карабахом, в Пакистане «опасной отметки» достигли отношения с Индией, перечисляют авторы, войны бушуют в Африке, Израиле и секторе Газа. Неспособность разрешить конфликты IISS называет одной из основных черт современной геополитической обстановки. Влияние ООН, призванной обеспечивать миру мир, ослабло из-за геополитической напряженности между ведущими державами, налагающими в Совете Безопасности вето на резолюции друг друга.

Усиление военных угроз заставляет наращивать оборонные бюджеты. По данным Стокгольмского института исследования проблем мира (SIPRI), в 2022 г. они выросли до рекордных $2,24 трлн, или 2,2% мирового ВВП – максимума за всю историю составления такой статистики с 1949 г. Самый резкий рост наблюдался в Европе, что обусловлено в основном расходами Украины и России, а также ее соседей. Так, Финляндия и Литва в 2022 г. увеличили их сразу на 36% и 27% соответственно против среднемирового значения в 3,7%.

Хотя окончательных данных по 2023 г. пока нет, предварительные подсчеты говорят о том, что многие страны продолжили наращивать военные бюджеты и планируют увеличить их в 2024 г. США, на которые приходится 39% всех глобальных военных расходов в 2022 г., в декабре одобрили увеличение военного бюджета в 2024 г. на 3% до $886 млрд. Вторая страна мира по величине военных расходов – Китай – увеличила их в 2022 г. на 4,2% до $292 млрд и, по прогнозам SIPRI, будет наращивать как минимум до 2030 г. Ряд государств Центральной и Западной Европы намерены увеличивать военные бюджеты в течение 10 лет. Третья страна мира по объему военных расходов – Россия – в 2024 г., по оценкам SIPRI, нарастит его на 29% в реальном выражении, до $140 млрд (с 4,4% ВВП в 2023 г. до 7,1% ВВП). Увеличить военные расходы планирует Израиль, беспрецедентный военный бюджет на 2024 г., выросший сразу на 16%, в декабре одобрила Япония, рекордными будут и военные расходы Тайваня. 

В 2024 г. суперцикл глобальных выборов будет еще больше способствовать геополитической сложности, отмечает EY: предстоит волна выборов на геополитически значимых рынках, представляющих собой около 54% мирового населения и почти 60% мирового ВВП.

Гонка за ИИ

Искусственный интеллект стал, по версии британского словаря английского языка Collins, словом 2023 г. Уходящий год действительно ознаменовался прорывом в развитии генеративных ИИ-моделей. Выпущенная в марте 2023 г. усовершенствованная версия ChatGPT умеет, помимо создания текстов, обрабатывать множество других типов данных, в частности распознавать и создавать изображения и звук.

Новейшие генеративные модели далеко не всегда надежны и могут фальсифицировать данные, и это не единственный их недостаток. Но главный и не решенный пока вопрос – как заставить с каждым днем набирающие мощь модели соблюдать интересы людей и принимать решения, соответствующие принятым у человечества моральным ценностям.

Лаборатория Аnthropic попыталась в 2023 г. решить эту проблему, написав для своей новой модели Claude 2 «конституцию». В каждой ситуации программа должна выставлять себе оценку за соблюдение «конституции». Поскольку Claude 2 запрограммирована «отличницей», то есть желает всегда получить высшую оценку, в каждой ситуации она вынуждена следовать нормам и на них же обучаться дальше. В декабре 2023 г. ключевые разработчики ИИ и представители научного сообщества создали Альянс ответственных инноваций (АI Alliance for Responsible Innovation), обязавшийся в том числе соблюдать этические нормы.

Финансовые регуляторы стран разрабатывают подходы к регулированию ИИ, преобразующего мир финансов одновременно с созданием новых рисков. Правительства тоже пытаются решить, как лучше регулировать ИИ. В 2023 г. ввел несколько правил Китай, G7 согласовала набор руководящих принципов и Кодекс поведения в сфере ИИ, Европарламент и представители стран ЕС достигли соглашения по нормам законопроекта, регулирующего использование ИИ, президент США Джо Байден подписал указ о безопасном ИИ.

Технологические достижения в области ИИ также повысили его важность для национальной безопасности и геополитической конкуренции. В 2024 г. двойная гонка – за инновации и регулирование ИИ – может ускорить переход к отдельным геополитическим блокам, допускает EY: ИИ станет важной движущей силой в отношениях США и Китая. США будут пытаться ограничить доступ китайских компаний к передовым полупроводникам, необходимым для систем искусственного интеллекта, в ответ Китай ограничит доступ к другим частям цепочки создания стоимости ИИ, включая критически важные минералы.

Ужесточение рынка труда

C нехваткой рабочих рук в период постпандемийного восстановления экономик столкнулись многие страны, и она оказалась очень устойчивой. Безработица на всех основных развитых и части развивающихся рынков близка к минимальной за последнее десятилетие. Жесткий рынок труда, с одной стороны, позволяет снижать инфляцию без жертв в виде роста безработицы, с другой – создает риски того, что со временем рост зарплат будет создавать инфляционное давление. На глобальном уровне работодатели увеличили в 2023 г. номинальные зарплаты до максимального с 2020 г. уровня (правда, в реальном выражении они немного снизились на фоне высокой инфляции).

Показатели текучести кадров также выросли – люди с большей готовностью меняют работу, так как риск безработицы для них ограничен. А работодатели стали создавать «трудовые запасы» и больше прислушиваться к мнению работников. Например, в США доля компаний, предлагающих гибкий график, выросла к концу 2023 г. до 62% с 51% в начале года, а посещаемость офисов в мире оставалась в 2023 г. в среднем на 30% ниже, чем до пандемии, – лишь 37% работников ходят в офис каждый рабочий день.

Пандемия создала новый тип работников, которым важна гибкость, и число предпочитающих свободный график будет только расти, пишет Fortune. В такой ситуации будущее может быть не за гибридной или удаленной работой, а за гиг-экономикой – на глобальном рынке труда постепенно растет доля миллениалов, на которых приходится наибольшая часть фрилансеров. В 2024 г. мир, вполне возможно, освоит новый термин, характеризующий такой тип работников, – «флексетариат» (от flexible – «гибкий»), полагает британская писательница, автор книги о будущем рабочих мест и фрилансер Джулия Хобсбаум.