Премия теории и практике

«Аукционы повсюду!» – так профессор Университета Лунда Томми Андерссон начал официальное представление исследований лауреатов на традиционной официальной церемонии в Шведской королевской академии наук. Премия по экономике памяти Альфреда Нобеля в этом году присуждена профессорам Стэнфорда Роберту Уилсону и Полу Милгрому за «совершенствование теории аукционов и изобретение новых форматов аукционов».

Первые аукционы были зафиксированы еще в Древнем Вавилоне 2500 лет назад, в Римской империи кредиторы регулярно использовали аукционы для продажи активов, конфискованных у неплатежеспособных должников. Но сегодня аукционы имеют гораздо большее значение, чем когда-либо в прошлом, подчеркивает Нобелевский комитет. Торги сырьем и ценными бумагами, государственные закупки и тендеры компаний, распределение недр и радиочастот, онлайн-реклама и стоимость электричества – чем активнее велись исследования аукционов, тем шире становилось их применение, а Уилсон и Милгром – пионеры и классики этих исследований.

Аукционы, в сущности, представляют собой игры с ненулевой суммой, то есть выигрыш одного участника не равен проигрышу другого, поэтому их анализ не был возможен, пока не появились работы другого выдающегося ученого, основоположника теории игр, нобелевского лауреата 1994 г. Джона Нэша. Экономисты Уильям Викри и Роджер Майерсон изучали аукционы с частной ценностью – ценность товаров на таких аукционах для каждого покупателя известна только ему одному и не зависит от того, что думают о товаре другие покупатели, объясняет профессор РЭШ Сергей Измалков, который также специализируется на исследовании аукционов.

Уилсон первым сделал в конце 1960-х гг. анализ аукционов с общей стоимостью, то есть таких, где товары могут иметь одну и ту же ценность для всех участников, но при этом каждый из них может обладать собственной уникальной информацией о лоте. Например, на аукционах за право добывать нефть на определенном участке: ценность нефти для всех участников одинакова, но у них могут быть разные данные о запасах месторождения и специфике разыгрываемого участка. В своей работе Уилсон показал, как должен действовать рациональный участник торгов, чтобы избежать так называемого «проклятия победителя» – ситуации, в которой выигравший назначит слишком высокую цену, если будет использовать только свою собственную оценку прибыли. Выигрыш несет плохие новости, так как означает, что оценки всех остальных участников оказались более пессимистичными. Рациональный игрок, соответственно, должен учесть этот эффект плохих новостей и вести себя менее агрессивно в сравнении с ситуацией с частными ценностями.

Особенность теории аукционов в том, что она в точности моделирует то, что происходит на практике, отмечает Измалков. Большинство экономических моделей требуют упрощения и абстракций и не могут быть применены для той или иной конкретной ситуации буквально, а выводы, которые можно сделать из анализа аукционов, очень практичны. «Все исследования, которые я проводил, были мотивированы практическими соображениями», – утверждал Уилсон после награждения его в 2016 г. премией BBVA Foundation Frontiers of Knowledge в области экономики, финансов и менеджмента. Это отметил и Нобелевский комитет: особенность лауреатов 2020 г. в том, что они одновременно разработали и теорию, и ее практические применения.

Для Милгрома аукционы стали не только предметом научных исследований, но и бизнесом: он создал компанию Auctionomics и консультирует крупные корпорации, в том числе Google (перед выходом на IPO) и Microsoft Networks (по вопросам, связанным с размещением поисковой рекламы).

Самый масштабный и самый известный пример практического применения выводов Уилсона и Милгрома – аукционы по продаже радиочастот в США. Сначала они распределялись по принципу «конкурса красоты»: компании подавали заявки, описывая свои преимущества, а Федеральная комиссия по связи (FCC) выбирала самого достойного претендента. В 1990-е гг. рынок стал расти вместе с развитием мобильной связи и FCC оказалась завалена заявками. Чтобы ускорить отбор, частоты стали разыгрывать в лотерею, но этот способ не был оптимальным ни для государства, которое получало не самые большие доходы в бюджет, несмотря на высокий спрос, ни для операторов связи – лотереи проводились на местном уровне, операторы получали разрозненные частоты и потом торговали ими друг с другом, чтобы выстроить свои сети.

Уилсон и Милгром разработали новый формат аукциона, который позволял одновременно выставлять на торги частоты в разных регионах и разыгрывать их в течение множества раундов – так у участников постепенно будет снижаться неопределенность и риск столкнуться с проклятием победителя. Первый такой аукцион прошел в 1994 г. и принес бюджету $617 млн за 10 лицензий, которые раньше распределялись практически бесплатно. Таким образом, в выигрыше оказались и продавцы, и покупатели, и общество в целом.

Это лишь один из примеров того, как теория аукционов и практика шли рука об руку, пишет соавтор блога Marginal Revolution Алекс Табаррок: практический спрос порождал новые теоретические исследования, а они в свою очередь – новые работающие институты.

Кульминацией в использовании работ Уилсона и Милгрома можно считать аукционы 2017 г., на которых частоты практически одновременно выкупались у телевизионных компаний и перепродавались более нуждающимся в них мобильным операторам. Государство потратило на выкуп частот около $10 млрд, а продало их за $20 млрд, таким образом выручив для налогоплательщиков $10 млрд, пишет Табаррок.

Теория аукционов может быть полезна регуляторам и правительствам разных стран, которые хотят найти тем или иным активам наиболее эффективное применение, напоминает Нобелевский комитет, а благодаря работам Уилсона и Милгрома вместо проб и ошибок существует тщательный научный подход. Выбор комитета в очередной раз будто намекает: «Если вы теоретик, то не забудьте описать и практическое применение!» – заключает профессор экономики Университета Джорджа Мейсона, соавтор авторитетного экономического блога Marginal Revolution Тайлер Коуэн.