Для смягчения последствий локдаунов монетарные власти во всем мире принимают меры по поддержке устойчивости банков и их способности кредитовать экономику. В число таких мер входят и ограничения на выплату дивидендов, бонусов и выкуп акций.
7 мая 2020   |   Ольга Волкова Эконс

На фоне локдаунов, вызванных необходимостью ограничить распространение пандемии, власти стран стремятся гарантировать, что банки смогут предоставлять кредитные ресурсы реальному сектору – и что средства кредитных организаций пойдут именно на эти цели.

Для этого многие центральные банки, с одной стороны, пошли на ослабление требований к банкам, а с другой – ввели ограничения на распределение ими капитала: выплату дивидендов акционерам, бонусов менеджменту и выкуп собственных акций. Таким образом, создаются стимулы для того, чтобы кредитные организации могли абсорбировать убытки и поддерживать необходимый уровень кредитования, обобщает практику ряда крупных центральных банков Банк международных расчетов (BIS).

В соответствии со стандартом «Базель III» к банкам предъявляются минимальные требования к собственному капиталу и к акционерному капиталу первого уровня (обыкновенные акции, эмиссионный доход по ним и нераспределенная прибыль), дополнительно надзорные органы могут вводить требования к капиталу второго уровня, отражающие специфические риски. Также банки должны держать буферы капитала, которые они могут использовать, чтобы абсорбировать убытки, всего таких буферов три: защитный, контрциклический и применяемый к системно значимым банкам. Если кредитные организации нарушают требования, они обязаны восстановить соответствие им в заданные сроки и до тех пор ограничить распределение капитала.

В рамках стандарта «Базель III» также существует максимальный уровень дохода банка, который может быть распределен, – MDA (maximum distribution amount). Когда все требования к капиталу выполнены, банк может задействовать его полностью – направив на дивиденды, выкуп акций, выплату бонусов. Если же банк израсходовал все буферы капитала, то MDA считается равным нулю, а средства из дохода банка идут на выполнение нормативов.

Тотальный карантин и сжатие совокупного спроса создают проблемы для банков, сталкивающихся с убытками от неполученных выплат по кредитам. Центральные банки многих стран после того, как стало ясно, что пандемия представляет собой не локальный шок отдельных секторов, а шок всей экономики, приняли решения о смягчении требований к регуляторным нормативам: так, ФРС США де-факто обнулила взвешивание у безрисковых активов, увеличив финансовый рычаг в общей сложности на 2%, ЕЦБ объявил о снижении буферов капитала, Банк Англии и Нацбанк Швейцарии обнулили контрциклическую надбавку. В то же время ряд регуляторов ввели ограничения или запреты на распределение капитала.

Заявленные регуляторами ограничения на распределение капитала

Строгость ограничений

выплаты

приостановлены

есть ограничения

на размер или тип выплат

нет ограничений

Способ распределения капитала

выплата дивидендов

выкуп акций

выплата бонусов

Великобритания

Еврозона

Сингапур

Россия

Бразилия

США

Индия

Канада

Китай

Австралия

Япония

Швеция

ЮАР

Швейцария

Источник: BIS

Строгость ограничений

есть ограничения

на размер

или тип выплат

выплаты

приостановлены

нет ограничений

Способ распределения капитала

выплата

дивидендов

выкуп акций

выплата бонусов

Великобритания

Еврозона

Сингапур

Бразилия

Россия

США

Канада

Индия

Китай

Австралия

Швеция

Япония

ЮАР

Швейцария

Источник: BIS

Строгость ограничений

выплаты

приостановлены

есть ограничения

на размер или тип выплат

нет ограничений

Способ распределения капитала

выплата дивидендов

выкуп акций

выплата бонусов

Великобритания

Бразилия

Канада

Австралия

ЮАР

Еврозона

Россия

Индия

Швеция

Швейцария

Сингапур

США

Китай

Япония

Источник: BIS

Строгость ограничений

выплаты

приостановлены

есть ограничения

на размер или тип выплат

нет ограничений

Способ распределения капитала

выплата дивидендов

выкуп акций

выплата бонусов

Великобритания

Бразилия

Канада

Австралия

ЮАР

Еврозона

Россия

Индия

Швеция

Швейцария

Сингапур

США

Китай

Япония

Источник: BIS

Строгость введенных ограничений и то, какие именно операции они затронули, отличаются от страны к стране (см. график). Где-то они коснулись сразу трех типов распределения капитала – и дивидендов, и выкупа акций, и бонусов менеджменту. Где-то регуляторы обратили внимание только на один из них. Также отличаются сроки, в течение которых будут действовать рекомендации центробанков. Наконец, где-то рекомендации коснулись вообще всех кредитных организаций, а где-то – наиболее крупных.

Например, Банк Англии в конце марта направил семи крупнейшим банкам письмо с рекомендацией отменить в этом году выплату дивидендов, а также отказаться от выкупа акций и от выплаты бонусов менеджменту. Это должно обеспечить банкам дополнительную совокупную подушку в 8 млрд фунтов.

Австралийское управление пруденциального регулирования также призвало банки не производить никаких выплат, связанных с распределением капитала. Если банки все же намерены произвести выплату дивидендов, им понадобится пройти одобренные регулятором стресс-тесты – и все равно проводить эту операцию по сниженной ставке, а по возможности дивиденды реинвестировать. Австралийский пруденциальный регулятор также призвал ограничить бонусы менеджменту. Банк Канады ввел запрет на выкуп акций, а вот дивиденды и бонусы не замораживал – но в этом году их нельзя будет повышать.

Банк России рекомендовал банкам отложить решение о выплате дивидендов до 30 сентября 2020 г. Аналогично, до 30 сентября, заморозил выплату банками дивидендов Резервный банк Индии. ЕЦБ призвал не выплачивать дивиденды «по крайней мере до 1 октября 2020 г.». Полностью отменить дивидендные выплаты в этом году банкам рекомендовали в Швеции и ЮАР.

Япония, Китай и США пока не ограничивали для банков возможности для распределения капитала. Впрочем, в США восемь крупнейших кредитных организаций добровольно согласились отказаться от выкупа акций до конца июня 2020 г.