Опасения по поводу деглобализации мировой торговли пока не подтверждаются, показало исследование. Страны переориентируют торговые потоки на геополитических союзников, но это не привело к сокращению ни глобальной торговли, ни благосостояния большинства стран.
  |   Эконс

После долгой эпохи роста глобализации мир десятилетие назад вступил в «полосу препятствий» для экономической интеграции, отмеченную Брекзитом, торговой войной США и Китая, разрывом экономических отношений между Россией и Западом. По мере усиления геополитической напряженности стали расти опасения по поводу деглобализации мировой экономики. Однако, несмотря на все потрясения, мировая экономика оказалась довольно устойчива, проанализировала в новом исследовании группа экономистов из университетов США и МВФ. По крайне мере, устойчива по состоянию на начало 2024 г.: исследование охватывает период 2015–2023 гг.

Глобальная торговая система реорганизовалась в торговые блоки, но не разрушилась. Из 187 стран примерно четверть присоединились к «блоку США» и еще примерно четверть – к «блоку Китая», остальные сохранили нейтралитет. Торговля между соперничающими блоками сократилась, но это было компенсировано ее ростом внутри блоков и ростом торговли нейтральных стран.

Таким образом, исследование показало, что, вопреки тревожным прогнозам, начальная фаза торговой фрагментации привела к адаптации, а не к коллапсу мировой торговой системы. Последствия для благосостояния экономик оказались в среднем положительными, хотя и неравномерно распределенными.

Фрагментация пока не привела к деглобализации, заключают исследователи: в целом объемы мировой торговли за исследуемый период стабильны и даже растут, то же самое можно сказать о торговле крупнейших экономик – США, Китая, ЕС. Правда, указывают авторы, вывод исследования касается только «первого раунда» перегруппировки мировой торговли, который не охватывает события последних двух лет, 2024–2025 гг., включая тарифную эскалацию.

Соотношение торговли к ВВП, %

2015-й год был взят в качестве отправной точки как последний «спокойный год» перед началом череды событий, приведших к фрагментации (в 2016 г. Великобритания проголосовала за Брекзит, а в США был избран президентом Дональд Трамп, в 2018 г. началась торговая война США с Китаем). Кроме того, 2015-й год позволяет отсечь влияние двух предыдущих масштабных кризисов – глобального финансового кризиса 2008–2009 гг. и европейского долгового кризиса 2010–2012 гг., – которые также сказались на глобальной торговле. К 2015 г. она более-менее стабилизировалась после этих потрясений, что дает возможность на периоде последующих лет оценивать влияние именно фрагментации, а не последствий финансовых кризисов.

Переход «в групповые чаты»

Используя данные о двусторонних торговых потоках 187 стран за период с 2015 по 2023 г., исследователи классифицировали страны на торговые блоки на основе изменений торговых издержек их торговли с США и Китаем. Страны, включенные в «блок США», – это те, у которых наблюдалось относительное снижение торговых издержек с США и относительный рост торговых издержек с Китаем. И ровно наоборот – для стран, включенных в «блок Китая». Страны, чьи издержки в торговле и с США, и с Китаем либо изменились в одном направлении, либо не изменились, отнесены к нейтральным.

Таким образом, все страны были разделены на три группы:

  • «Блок США»: 43 страны. Это европейские страны, а также Индия, Япония, Южная Корея.
  • «Блок Китая»: 46 стран, включая Россию, Израиль, Гонконг, Саудовскую Аравию.
  • Нейтральные: 98 стран.

Торговые издержки стран «блока США» и «блока Китая» снизились внутри соответствующего блока, увеличившись с противоположным блоком и с нейтральными странами. При этом масштабы снижения внутриблоковых издержек у «блока США» компенсировали их рост в торговле с остальными группами стран, и в целом эффект получился нулевой. У «блока Китая» снижение внутриблоковых издержек компенсировало их рост в торговле с «блоком США» и другими странами лишь примерно наполовину. У нейтральных стран в целом издержки снизились со всеми тремя группами – «блоком США», «блоком Китая» и внутри группы нейтральных стран.

Таким образом, страны, не присоединившиеся ни к одному из конкурирующих блоков, стали бенефициарами фрагментации торговли, если судить по динамике их издержек. Это же подтверждают выполненные авторами расчеты о влиянии фрагментации на ВВП и на доход стран.

В целом по всему миру для медианной страны перестройка торговых потоков принесла выигрыш и для реального ВВП, и для реального дохода в размере 0,6% по каждому из двух показателей. Для медианной страны из «блока США» выигрыш составил 0,5%, варьируясь от 0,1% для четверти наименее выигравших (нижний квартиль) до 0,7% – для четверти наиболее выигравших. Медианная страна из «блока Китая» получила прирост ВВП и дохода на 0,3%, но при этом нижний квартиль (четверть стран блока) оказался в проигрыше.

У медианной страны из числа нейтральных реальный ВВП и реальный доход увеличились на 0,8%. Выигрыш составляет от почти нулевого для нижнего квартиля (четверть наименее выигравших) до весьма весомых 1,4% – для верхнего.

«Не в том блоке»

Если большинство стран выигрывают от фрагментации – выбирают ли они те блоки, где этот выигрыш может оказаться больше? Исследователи решили проверить доминирующие мотивы, проведя контрфактический анализ – «перемещая» страны из одного блока в другой.

Оказалось, что страны, как правило, находятся «не в том блоке» с точки зрения экономических выгод:

  • медианная страна в «блоке США» выиграла бы от перехода в «блок Китая»;
  • и наоборот, для медианной страны из «блока Китая» было бы экономически выгоднее присоединиться к «блоку США».

Это несоответствие показывает, что движущей силой формирования торговых блоков являются геополитические соображения, а не чисто экономические стимулы. И подтверждает, что фрагментация мировой экономики отражает политические альянсы, а не экономические выгоды.

Нейтральные страны, напротив, проиграли бы, присоединившись к любому из двух блоков, показал анализ исследователей. Таким образом, нейтральные страны – это те, кто сумел остаться в стороне от геополитического давления и чье торговое поведение в наибольшей степени соответствует экономической логике. Неудивительно, что их экономический выигрыш больше, чем у стран из двух соперничающих блоков.

«Перегруппировка, а не отступление»

Глобализация не заканчивается – она просто перестраивается, заключают исследователи. По крайней мере, до 2024 г. фрагментация и формирование торговых блоков представляли собой «скорее перегруппировку, чем отступление», отмечают авторы. Их исследование позволяет сделать несколько выводов:

  • Фрагментация мировой экономики необязательно автоматически ведет к потерям благосостояния (как минимум на начальном этапе). Мировая торговля не сокращается, а перестраивает цепочки поставок и перераспределяется.
  • Региональная интеграция может смягчать потрясения. Большинство стран от перестройки цепочек поставок даже несколько выигрывают благодаря снижению торговых барьеров внутри блоков.
  • Геополитика служит ключевым драйвером торговой фрагментации. При формировании торговых блоков экономические интересы стран уступают политическим. Многие страны получили бы большую экономическую выгоду, присоединившись к противоположному блоку, что указывает на экономические издержки геополитического выбора.

По мере усиления торговых войн и роста торговых барьеров мир может ощутить издержки фрагментации в полной мере, не исключают исследователи: «Поэтому следует сосредоточиться на сохранении выгод открытости, одновременно адаптируясь к геополитическим реалиям многоблокового мира».