Неравная инфляция

Рост спроса на тот или иной вид товара ведет к продуктовым инновациям – увеличению предложения за счет расширения ассортимента и создания разных модификаций товара. Для производителей инновации несут сокращение издержек, для потребителей – замедление роста цен: при широком ассортименте легко найти аналог, что сдерживает инфляцию.

Традиционно считается, что от инноваций выигрывают все: сначала они могут быть предназначены для избранных, покупающих их первыми, но затем инновационный продукт постепенно «просачивается» на массовый рынок – подобному продуктовому циклу есть множество исторических примеров, от автомобилей до уличного освещения. Однако многие потребительские товары четко сегментированы и не подвержены этому циклу, отмечает Ксавье Жаравель из Лондонской школы экономики в исследовании «Неравные выгоды продуктовых инноваций»: он выяснил, что главными бенефициарами таких инноваций в ритейле США остаются наиболее обеспеченные потребители. Более состоятельные домохозяйства чаще покупают новинки, а компании, реагируя на рост спроса, ориентируются в выпуске новинок на наиболее быстро растущие сегменты рынка. Чем быстрее растут доходы обеспеченных – тем больше инноваций появляется в премиум-сегменте и тем жестче становится в нем конкуренция, наценки на уже существующие в этом сегменте товары снижаются и цены на них растут медленнее или тоже снижаются, объясняет автор.

Для исследования были использованы данные сканеров штрих-кодов товаров с кассовых аппаратов в рознице США по всем основным потребительским товарам (продукты питания, алкоголь, лекарства, товары для дома и т.д.), на которые приходится около 14% всех потребительских расходов. Все товары были разделены на 112 продуктовых групп, в которых в совокупности было выделено 1042 наименования товара.

По расчетам автора, за 2004-2015 гг. среднегодовой рост цен на «старые» (уже существовавшие) товары для 20% наиболее обеспеченных домохозяйств составил 1,21%, тогда как для 20% наименее обеспеченных он ежегодно был в среднем в полтора раза выше – 1,81%.

В период роста экономики 2004-2015 гг. доходы наиболее обеспеченных в США росли быстрее, чем в среднем по всем доходным группам. Это привело к усилению неравенства – и к смещению продуктовых инноваций в премиум-сегменты, такие как органические продукты, крафтовое пиво или брендовые лекарства. Конкуренция среди товаров, пользующихся спросом у обеспеченного населения, росла. Процесс, описывает исследователь, происходит по следующей схеме:

• Спрос на продукты, потребляемые обеспеченными домохозяйствами, увеличивается из-за опережающего роста их доходов;

• В ответ фирмы предоставляют больше новых продуктов для таких домохозяйств;

• В результате цены на уже существующие продукты в этих сегментах снижаются из-за усиления конкурентного давления.

При расчетах по аналогичной выборке товаров по методике, использующейся для официальной оценки индекса потребительских цен, разрыв между инфляцией для наименее и наиболее обеспеченных уменьшился вдвое – до 0,3 п.п. Официальная статистика почти не улавливает эту разницу, считает автор. Потому что разница возникает на уровне качества товаров, тогда как статистика оперирует более широкими субкатегориями и «не видит», что бедные и богатые покупают, по сути, совершенно разные товары, даже если они из одной продуктовой группы.

Таким образом, рост неравенства доходов ведет к неравенству инфляции за счет непропорционального роста продуктовых инноваций в премиум-сегментах, поскольку фирмы реагируют на изменения относительного размера рынков. В свою очередь, неравная инфляция еще больше увеличивает неравенство доходов, приходит к выводу автор исследования.

Более точное исследование инфляции с учетом детализированной структуры трат разных доходных групп представляется политически важным, заключает он. Многие инструменты политики – дотации, налоговые вычеты и льготы, социальные пособия – способны влиять на относительные размеры рынков для менее обеспеченных, и если спрос на этих рынках также будет возрастать – фирмы отреагируют увеличением ассортимента.

При высоких темпах инфляции наименее обеспеченные группы населения ощущают рост цен ощутимо сильнее, чем более обеспеченные, поскольку тратят относительно большую долю дохода на потребление. В ответ на ускорение инфляции малообеспеченные не имеют возможности сократить потребление или перейти на субституты – потому что и так покупают наиболее дешевые товары и в минимальном количестве. Однако по мере замедления темпов инфляции этот разрыв сокращается или вовсе исчезает: например, в России в 2005 г. разрыв инфляции между «бедными» и «богатыми» достигал 9 п.п., к 2017 г. почти исчезнув. В США, где инфляция относительно низкая, внимание к теме ее неравенства было снова привлечено последствиями глобального кризиса; другое исследование также обнаружило, что различие в инфляции для разных доходных групп происходит не столько из-за различий в потребительской корзине, сколько из-за разных цен на одни и те же типы товаров.