Войти
Взволновавшая рынки перспектива отказа ФРС от своих обязательств мирового долларового кредитора – крайне маловероятный сценарий. Но это не мешает рассмотреть вариант, в котором этот сценарий реализуется: тогда заменить ФРС способна коалиция 14 центральных банков.
За последнее десятилетие Китай стал крупнейшим кредитором развивающихся стран, обогнав МВФ, Всемирный банк и страны Парижского клуба. Это меняет мировую финансовую архитектуру: кредиты Китая создают буфер против шоков, снижая зависимость стран от глобального финансового цикла.
История показывает, что финансовые механизмы могут быть основаны на этике заботы и просоциальных нормах, а не только на контрактах и управлении рисками. Взгляд в прошлое позволяет понять, как сделать кредитные системы более гибкими и инклюзивными, чем современные модели.
Объявление президентом Трампом 2 апреля всеобъемлющих тарифов, похоже, стало началом экономической войны США со всем миром. Добавление к тарифам таких «переменных», как вопросы военной безопасности Европы, может дать США преимущество в этой «игре», но победителей в ней не будет.
Хотя оплата в рассрочку стала популярной, ее критики утверждают, что она способствует росту рисков. Однако исследование показало, что схема «купи сейчас, плати потом» улучшает оценку рисков банками и развивает финансовую дисциплину заемщиков.
Алгоритмы, используемые в бизнес-процессах, повышают прибыль компаний и приносят выгоду потребителям. Но алгоритмы способны также наносить ущерб конкуренции, если используются для сговора либо если вступают в сговор без участия человека.
Сокращение импорта оказывает более чем пропорциональное воздействие на выпуск и экспорт промышленных товаров России. На горизонте года снижение импорта на 1% от себестоимости продукции отраслей сокращает их выпуск более чем на 2% и еще значительнее – экспорт промышленных товаров.
Искусственный интеллект сулит существенные выгоды финансовой системе. Но в то же время создает риски для финансовой стабильности. При их реализации следующие финансовые кризисы могут распространяться намного быстрее и приносить больший урон, чем прежде.
С сентября 2024 г. ФРС снижала ставки, а доходности гособлигаций США росли, вопреки традиционной логике. Эта загадка может быть объяснена падением спроса иностранных госорганов на резервы в долларах и сдвигом в сторону золота, менее уязвимого для санкций и заморозки активов.
Считается, что источники инноваций – инвестиции в исследования и в человеческий капитал. Но есть еще один катализатор: качество институтов, причем институтов на локальном уровне, показывает опыт реформ государственных учреждений в Китае.
Применить к криптовалютам финансовый анализ, обосновывающий цену актива, проблематично. Но их способность быть средством платежа позволила его модифицировать. Если объяснение цены криптовалюты заключается в притоке инвестиций, а не в спросе на транзакции, это указывает на пузырь.
Переизбрание Дональда Трампа на пост президента США вызвало как оптимизм, так и опасения на мировых финансовых рынках. Индекс волатильности фондового рынка снизился, а индекс неопределенности экономической политики, отражающий среднесрочные перспективы экономики, вырос.
