Как социальные связи работников влияют на стоимость компаний

Социальный капитал – это межличностные связи, которые помогают людям взаимодействовать друг с другом и делают общество более сплоченным. Исследования показывают, что чем больше люди общаются с другими, тем больше они доверяют другим, поэтому уровень социального капитала в обществе прочно ассоциируется с уровнем как межличностного доверия, так и доверия институтам.

Личный социальный капитал в научной литературе часто рассматривается как ценный ресурс, улучшающий обмен информацией, здоровье и материальное благополучие человека. Например, чем больше у человека социальных связей, тем ему проще найти хорошую работу. Но дают ли люди с высоким уровнем социального капитала преимущества фирмам, в которых работают? Влияние социального капитала работников на деятельность компаний решила изучить группа экономистов – Джесси Ван из ФРС, профессор финансов Аризонского государственного университета Майкл Херцель, Дакки Чо из Пекинского университета и Люнмэ Чой из Городского университета Гонконга.

В своем исследовании они опирались на естественный эксперимент – принятый в 2016 г. в Южной Корее антикоррупционный закон, затруднивший не только взяточничество, но и, неожиданно, поддержание деловых контактов. Исследователи изучили бизнес-контакты работников более 1500 южнокорейских публичных компаний (то есть порядка 80% всех публичных компаний страны) и сопоставили вычисленный таким образом уровень социального капитала каждой из них с ее финансовыми результатами до и после введения закона. Оказалось, что количество и качество социальных связей работников компании существенно влияют на ее оценку рынком, прибыль и объемы продаж. Но если эти связи не поддерживать, эффект исчезает, причем довольно быстро.

Корейские традиции и антикоррупционный закон

В Южной Корее при деловом знакомстве обязателен обмен визитными карточками, причем он возможен только лично, передавать визитки через третьих лиц не принято. Обмен визитными карточками в Корее – это больше, чем обмен личными данными: это ритуал для установления профессиональных связей, который способен помочь создать положительное первое впечатление и повысить профессиональный авторитет, отмечают исследователи (см. врез ниже).

Многие корейцы имеют обыкновение загружать полученные визитки в популярное в стране приложение Remember. В силу традиций обмена визитками у пользователя в этом приложении имеются контакты только лично знакомых людей, в отличие, например, от контактов в социальных сетях, где «в друзья» человек может добавлять людей, с которыми никогда не встречался. На конец 2018 г., которым завершаются изученные исследователями данные, приложением пользовалось около 2,5 млн, или более 18% всех корейских работников, имеющих полную занятость.

Еще одна корейская традиция – дарить бизнес-партнерам дорогие подарки и вкусно и обильно их кормить: подарки и совместное принятие пищи рассматриваются как естественная часть любых отношений, от семейных до деловых.

Осенью 2016 г. в Корее вступил в действие антикоррупционный закон против вымогательства и взяточничества, призванный противодействовать использованию служебного положения в личных интересах и интересах третьих лиц. Называемый «законом Ким Ён Ран», по имени его автора, руководителя Комиссии по противодействию коррупции и защите гражданских прав, он запретил журналистам и государственным служащим (чиновникам, парламентариям, учителям), а также их супругам принимать бизнес-подарки дороже 50000 вон (около $45). Стоимость обеда, которым можно угоститься за счет «деловой дружбы», ограничилась 30000 вон (около $27), а стоимость традиционных подарков на свадьбу или похороны – 100000 вон (около $90). Закон предусматривал для нарушителей до трех лет тюремного заключения. Наказание грозило и компании, если ее сотрудника привлекли к ответственности за подарки госслужащим и журналистам дороже установленного законом лимита.

Закон, призванный бороться с коррупцией, внес радикальные изменения в корейскую культуру дарения подарков и приглашений разделить еду, отмечал портал Asia Society. По его оценкам, непосредственно закон затрагивал 4 млн человек, но с учетом роли работников госсектора, учителей, журналистов в жизни общества опосредованно влиял на жизнь всех 50 млн южнокорейцев. У цветочных магазинов и фирм ритуальных услуг упали продажи, у ресторанов и баров в деловых и правительственных кварталах Сеула – посещаемость, приготовились подсчитывать убытки сельское хозяйство и рыболовство, поскольку корейская говядина, традиционная сушеная рыба и фрукты премиум-класса составляют излюбленные подарочные наборы по случаю национальных праздников, и стоимость таких наборов превышает разрешенный законом лимит. Полицейским и учителям запрещалось принимать даже небольшие подарки. «Яблоко на столе учителя ушло в прошлое», – заключал Asia Society.

Стоимость социальных связей

Данные приложения Remember позволили исследователям отследить более 12 млн деловых контактов сотрудников разного ранга, от топ-менеджеров до начинающих специалистов. Исследователи измерили социальный капитал фирм как сумму двух показателей. Первый – количество людей из других фирм, которые загрузили визитную карточку работника в свое приложение («кто знает тебя»). Второй показатель – число визиток представителей других фирм, которые загрузил в приложение сам работник («кого знаешь ты»).

В среднем каждый корейский работник имеет 6,8 связи с представителями других организаций. При этом загружал каждый в среднем по 31 визитке, однако не всегда такая загрузка взаимна, то есть из двоих обменявшихся визитками загрузить ее может только один, и не все пользуются приложением Remember.

Рассчитав, как ежегодно менялся социальный капитал фирм в течение 2014–2018 гг., за два года до вступления в силу антикоррупционного закона и два года после, исследователи сопоставили результат с динамикой финансовых показателей компаний в эти годы. Для каждой компании авторы вычисляли три показателя: 1)  коэффициент Тобина – отношение рыночной стоимости активов компании к их балансовой стоимости (показывает, переоценена или недооценена компания на рынке); 2) рентабельность активов (return on assets, ROA) – отношение чистой прибыли к объему активов за период (показывает отдачу от использования активов компании); 3) рост выручки – логарифм изменения этого показателя за год.

Оказалось, что все эти показатели эффективности работы фирм сильно зависят от социального капитала работников. Так, увеличение количества профессиональных социальных связей работников на одно стандартное отклонение от среднего по выборке уровня ассоциируется с повышением рентабельности активов фирмы на следующий год на дополнительные 0,4 п.п. и увеличением выручки на дополнительные 2,1 п.п. к среднему по выборке уровню. Это впечатляющий результат с учетом того, что динамика среднего показателя рентабельности активов в выборке составляет 4,3 п.п., а роста выручки – 4,1 п.п., отмечают авторы исследования.

Хотя для фирмы важнее социальные связи топ-менеджмента, который принимает стратегические решения, рядовые сотрудники и руководители среднего звена чаще взаимодействуют с деловыми партнерами, и эти контакты тоже имеют большое значение. Так, рост контактов с руководством на одно стандартное отклонение в сравнении со средним по выборке повышает соотношение рыночной стоимости активов компании с балансовой на 7,3 п.п., а рост контактов с сотрудниками, не входящими в состав руководства, – на 5,6 п.п.

«Естественный эксперимент»

Хотя «закон Ким Ён Ран» был призван бороться со взятками, а рестораны и магазины бросились разрабатывать «антикоррупционные» меню и скромные версии бизнес-подарков, законодательные ограничения на подарки и угощения привели к сокращению количества общественных мероприятий и деловых встреч со СМИ и представителями госсектора, тем самым ограничивая возможность компаний использовать социальный капитал своих сотрудников в этих сферах, пишут авторы исследования.

В соответствии с культурой укоренившаяся деловая практика в Корее предполагала, что компании регулярно угощают клиентов, деловых партнеров и государственных служащих обедами и приглашают их на разные мероприятия для нетворкинга – формирования социальных связей. Участвуя в подобных мероприятиях, профессионалы инвестируют в свой социальный капитал, укрепляют доверие и обмениваются информацией, пишут авторы.

Из-за суровости наказания, предусматриваемого антикоррупционным законом, компании стали «перестраховываться», отказываясь от личных встреч с журналистами и чиновниками. Например, журналисты из Южной Кореи были исключены из списка приглашенных на презентацию iPhone X компании Apple, поскольку оплата им авиабилетов, проживания и питания могла расцениваться как нарушение антикоррупционного закона. Корейская Комиссия по борьбе с коррупцией и защите гражданских прав в ответ разъяснила, что закон не нарушается, если расходы на приглашение корейских репортеров такие же, как на репортеров из других стран; однако компании придерживаются консервативного подхода, поскольку не уверены, что данное исключение распространится и на них, и жалуются, что расплывчатость положений закона фактически исключает деловое общение, сообщала The Korea Herald.

В зависимости от уровня прежних социальных связей разные компании оказались затронуты законом в разной степени, что превратило произошедшее в квазинатуральный эксперимент, отмечают исследователи.

После вступления закона в силу формирование новых связей с чиновниками и журналистами фактически прекратилось. Работникам, общавшимся с профессиональной средой интенсивнее, то есть имевшим более высокий социальный капитал, пришлось пережить и более сильное его сокращение. Это напрямую отразилось на результатах работы компаний.

Так, до введения закона у компаний, чьи сотрудники были связаны с чиновниками и журналистами на одно стандартное отклонение сильнее, чем средний показатель по выборке, соотношение рыночной стоимости активов к балансовой превышало среднее значение на 17,5%, а после принятия закона – уже только на 4,4%.

О том, что причиной ухудшения финансовых показателей фирм стало размывание социального капитала, говорит и то, что в ответ на поддержку закона Конституционным судом рыночная стоимость компаний с наиболее тесными профессиональными связями сократилась относительно сильнее, чем фирм с менее тесными, рассчитали исследователи.

Механизмы влияния

Механизм, который позволяет фирмам с относительно более высоким социальным капиталом получать лучшие финансовые результаты, исследователи связывают с тем, что такие компании получают больше государственных контрактов, а также чаще упоминаются в СМИ в позитивном ключе, что дает им более высокую оценку со стороны рынка.

До принятия «закона Ким Ён Ран» увеличение числа контактов сотрудников фирмы с представителями прессы на одно стандартное отклонение ассоциировалось с увеличением количества статей о ней в СМИ в сравнении со средним для выборки уровнем почти на 50%, причем статьи носили преимущественно позитивный характер. Вступление закона в силу сократило этот показатель до 15%, подсчитали экономисты. А количество новых госконтрактов, полученных фирмами, имевшими наиболее тесные профессиональные связи с госсектором, сократилось наполовину.

С одной стороны, это может говорить об успехах в борьбе с коррупцией. С другой, ухудшение финансовых показателей фирм может быть связано не только с жестким запретом на взятки. Хотя взяточничество не поддается непосредственному наблюдению, академическая литература фиксирует, что представительские расходы компании содержат значительный компонент взяток. Используя представительские расходы фирм в соотношении с их активами в качестве косвенного показателя взяточничества, исследователи обнаружили, что после введения антикоррупционного закона этот показатель у корейских фирм практически не изменился – корреляция составила 0,043.

Это заставляет предположить, что фирмы, чьи сотрудники имеют тесные профессиональные связи со СМИ и чиновниками, не относятся к фирмам, которые активно давали взятки, пишут исследователи. Об этом же свидетельствует факт того, что профессиональные связи «простых» работников, не входящих в руководство компаний, также оказывают значительное влияние на ее финансовые успехи. Таким образом, финансовые показатели компаний после введения антикоррупционного закона ухудшились не из-за ужесточения наказания за коррупцию, а из-за потери компаниями большей части социального капитала, заключают исследователи: «Результаты подтверждают причинно-следственную связь социального капитала сотрудников с повышением эффективности фирмы и созданием ее стоимости».