Войти
Развитые страны столкнулись со стагнацией производительности, развивающиеся – с ловушкой среднего дохода, а весь мир – с бумом ИИ, который может как стать драйвером прогресса, так и завести в тупик. Нобелевский лауреат Филипп Агийон предлагает возможные ответы на эти вызовы.
Прогресс в развитии ИИ может остановиться или, наоборот, ускориться и создать сверхинтеллект, превосходящий способности людей. Эксперты ОЭСР проанализировали вероятные сценарии развития ИИ в ближайшие годы.
Цена золота определяется переплетением фундаментальных и политических факторов. Почему значимость решений ФРС отошла на второй план, как на рынок влияют центробанки и бум ИИ, почему в золотоносной руде все меньше золота: разбираем главные силы, формирующие цену тройской унции.
Интеграция Китая в мировые цепочки поставок делает влияние его денежно-кредитной политики глобальным. Оно передается через торговые каналы, затрагивая даже крупные экономики вроде США, тогда как влияние на глобальные финансы остается ограниченным.
Доллар США считается валютой-убежищем, хотя этот статус начал все чаще ставиться под сомнение. И не без оснований: наш анализ показывает, что в последние годы доллар все больше отклоняется от поведения традиционных валют-убежищ.
Бурный рост сектора ИИ и рыночных оценок технологических компаний породил дебаты: является ли он основой для новой эры устойчивого экономического подъема – или же повторяет путь спекулятивных «пузырей». Ответ может быть парадоксальным: возможно, и тем и другим.
Каким станет следующее десятилетие, зависит не столько от технологий и рынков, сколько от решений, которые принимают правительства стран. Министр правительства ОАЭ назвал основные развилки, которые в итоге определяют выбор между двумя траекториями развития будущего.
Небывалый рост экономик Гонконга, Сингапура, Тайваня и Южной Кореи во второй половине XX века называют «чудом»: мало кому из стран удается перейти из бедных в богатые в течение жизни одного поколения. Экономисты МВФ составили «инструкцию» такого прорыва для любой страны.
Изменения цветовой палитры на полотнах живописцев могут довольно точно указывать на бумы и спады экономической активности, доступность ресурсов, развитие технологий и рынков, показало экономическое исследование европейской живописи XVI–XVIII веков.
Демографические изменения «перекроят» экономику в ближайшие десятилетия. В отличие от развитых стран, развивающиеся столкнулись с началом старения населения при значительно более низком уровне дохода и рискуют «состариться, не разбогатев».
Десятилетиями международная торговля служила мощным двигателем развития, который помог таким странам, как Китай или Южная Корея, превратиться из аграрных экономик в индустриальных гигантов всего за поколение. Но, похоже, возможности повторить это «чудо» у других стран теперь нет.
Истинная экономическая мощь государства определяется не только его выгодами от взаимодействия с другими странами, но и его вкладом в их процветание. Новый «коэффициент торговой выгоды» позволяет составить картину глобального геоэкономического влияния через торговые связи.
Ценность обладания чем-либо для человека повышается, если другие этим обладать хотят, но не могут. Этот феномен объясняет, почему люди поддерживают протекционизм, даже если он наносит им материальный ущерб, но при этом дает чувство превосходства.
Китайская инициатива «Один пояс, один путь» изменила международные экономические и политические связи. Западные страны на это отреагировали по-разному: одни – сокращением инвестиций в страны «Пояса и пути», другие – наращиванием.
Отказ от доллара как глобальной доминирующей валюты в обозримое время маловероятен. Однако геополитика вкупе с современными финансовыми технологиями могут стать драйвером перехода к новому равновесию – с региональными доминирующими валютами.
Экстремальные погодные потрясения в странах ОЭСР приводят к ежегодным потерям 0,3% ВВП, при этом половина потерь приходится на соседние регионы, не затронутые стихией напрямую. Наиболее масштабные бедствия сокращают ВВП на 2,2% в год, и их влияние сохраняется в течение пяти лет.
Растущая геополитическая напряженность ведет к «секьюритизации» науки, то есть к ее подчинению целям национальной безопасности, констатирует ОЭСР в докладе. Это фундаментально меняет правила международного сотрудничества в сфере научных исследований.
Опасения по поводу деглобализации мировой торговли пока не подтверждаются, показало исследование. Страны переориентируют торговые потоки на геополитических союзников, но это не привело к сокращению ни глобальной торговли, ни благосостояния большинства стран.
Институты и культура сыграли ключевую роль в расхождении путей развития Европы и Китая задолго до начала промышленной революции. Фактором современного экономического подъема Китая стала его способность адаптировать свои институты и культурные практики к потребностям экономики.
Нобелевские лауреаты 2025 г. объяснили и доказали фундаментальную роль распространения знаний и конкуренции идей в экономике: именно эти факторы два столетия назад превратили экономический рост из спорадического явления в постоянное, и именно они поддерживают его все это время.
В ближайшие 10 лет мировая система резервных валют не станет полностью многополярной. Доллар США сохранит свое доминирование, однако юань и евро сформируют сильную и конкурентоспособную «вторую лигу», прогнозируют китайско-британские исследователи.
Возрождение промышленной политики происходит во всем мире. Наш анализ более 6500 нормативных актов стран показал, что развитые страны поддерживают высокотехнологичные, но уже освоенные ими отрасли, а развивающиеся – внедрение более простых, но новых для себя технологий.
Вывод Ричарда Истерлина, что рост экономики страны необязательно повышает уровень счастья ее граждан, сделанный в 1970-х, был много раз и подтвержден, и опровергнут. Новая работа специалиста по «экономике счастья» Ричарда Лэйарда дает объяснение этим противоречивым результатам.
Изменение климата может выступить фактором, перекраивающим карту глобального экономического и политического влияния в XXI веке, показали исследователи из Кембриджа, связав различные климатические сценарии с долгосрочными экономическими прогнозами для 164 стран.
Макроэкономические данные Китая стали независимым фактором формирования глобального финансового цикла, показало исследование экономистов МВФ. Раньше таким влиянием отличались только макроэкономические данные США и денежно-кредитная политика ФРС.
Анализ международных договоров последних двух веков показывает, что доминирующая мировая держава способствует глобальной интеграции. Переход от однополярного к многополярному миру может привести к фрагментации, что особенно затратно для действующего гегемона и его союзников.
Прогнозируемый рост госдолга США ставит под угрозу экономическую стабильность, и в сложившихся политических условиях эту угрозу не предотвратить, считает экономист Грегори Мэнкью: вероятно, решение не будет найдено до тех пор, пока политикам не оставят выбора финансовые рынки.
Китай доказал: планы по росту ВВП можно выполнять десятилетиями. Но именно «достижение цели любой ценой» стало создавать риски для экономики, искажая ее структуру и вынуждая чиновников наращивать долг.
Способны ли другие валюты заменить доллар в международной торговле – вопрос дискуссионный. Помочь с ответом может уникальный эксперимент в Аргентине 2023 г., когда доля китайского импорта, оплачиваемого в юанях, за считаные месяцы выросла с нуля до 50%, потеснив доллар.
Пока развитые страны продвигали климатическую повестку как идеологическую, Глобальный Юг активно инвестировал в возобновляемую энергетику и новые технологические рынки. Но оба «мира» продолжают энергопереход. Что это означает для России, обсудили участники Финансового конгресса.
Интеграция экономик внутри географических регионов может служить для них буфером от внешних шоков. Однако она не заменит собой внешние рынки за пределами региона, обеспечивающие львиную долю спроса на продукцию развивающихся стран.
Поскольку альтернативы доллару как безопасному активу нет, в «мире без доллара», скорее всего, главной ролью международных денег будет не сохранение стоимости, а обеспечение платежей. Процентные ставки будут выше, ликвидности станет меньше, контроля над капиталом – больше.
Искусственный интеллект, квантовые вычисления, полупроводники – ключевые прорывные технологии и предмет геополитического соперничества. Исследователи сравнили, кто из трех крупнейших экономик лидирует в производстве этих инноваций и быстрее заимствует изобретения у соперников.
Глобальный деловой ландшафт стремительно меняется под воздействием мощных сил, охватывающих мировую экономику. Эксперты BCG выделили десять таких мегатрендов, влияние которых на деятельность компаний будет наиболее значительным.
Сдвиг в сторону высококвалифицированного труда, рост неформальной занятости, разрывы между образованием и рабочим местом: Международная организация труда фиксирует основные тренды глобального рынка труда. В этом году главный фактор влияния – эскалация тарифов.
Взволновавшая рынки перспектива отказа ФРС от своих обязательств мирового долларового кредитора – крайне маловероятный сценарий. Но это не мешает рассмотреть вариант, в котором этот сценарий реализуется: тогда заменить ФРС способна коалиция 14 центральных банков.
Тарифная война США заставила мировые рынки усомниться в надежности доллара. Впервые вместо роста спроса на него как на «убежище» от потрясений рынки отреагировали распродажей долларовых активов, что может стать началом структурных изменений мировой финансовой системы.
За последнее десятилетие Китай стал крупнейшим кредитором развивающихся стран, обогнав МВФ, Всемирный банк и страны Парижского клуба. Это меняет мировую финансовую архитектуру: кредиты Китая создают буфер против шоков, снижая зависимость стран от глобального финансового цикла.
Какие возможны варианты развития тарифной войны США со всем миром, что они означают для развивающихся стран и для России, распадется ли ВТО и система многосторонней торговли – обсудили участники дискуссии в Российской экономической школе.
В последние десятилетия Китай развивал программы репатриации ученых, предлагая им финансовые и исследовательские стимулы. Это привлекло обратно в страну высококлассных специалистов, но могло ударить по качеству работы «местных» исследователей, не имеющих зарубежного образования.
Глобальная торговая война США – это попытка найти простой ответ в решении сложных внутренних социальных проблем, копившихся десятилетиями, считает эксперт по глобализации Ричард Болдуин. Но тарифами их не решить, а значит, торговля продолжит оставаться «мальчиком для битья».