Войти
Растущий рынок стейблкоинов, привязанных к доллару, порождает для регуляторов целый ряд задач – от предотвращения рисков для финансовой стабильности до защиты монетарного суверенитета. Решения могут повлиять на структуру мировой валютной системы.
В развитии цифровых валют США и Китай идут разными путями: США сделали ставку на стейблкоины, обеспеченные долларом, Китай – на цифровую валюту центрального банка. Однако обе конкурирующие системы могут столкнуться с одним и тем же парадоксом выбора между стабильностью и ростом.
Несмотря на разнообразие стимулов, использование цифровой валюты продвигается медленно даже в Китае, где несколько лет идет самый масштабный в мире проект по ее внедрению. Чтобы цифровые валюты «прижились», они должны будут стать чем-то большим, чем цифровой аналог наличных.
Пилотный проект цифрового юаня ускорил разработку цифровых валют другими странами. Роль пионера может дать Китаю преимущество первопроходца и ослабить доминирование доллара в мировой финансовой системе. Но сценарий, при котором этого не произойдет, не менее реалистичен.
К концу этого десятилетия в мире будет более двух десятков цифровых валют центральных банков, прогнозирует Банк международных расчетов. Уже сейчас над их созданием работают центробанки юрисдикций, на которые приходится почти 95% мировой экономики, – то есть практически все.
Глобальная денежная система будущего представляет собой интеграцию цифровых валют центральных банков с цифровыми депозитами коммерческих банков и другими токенизированными активами. Это позволит совершать ранее невозможные транзакции, считает Банк международных расчетов.
Цифровые инновации предъявляют новые требования к денежной системе, но ее будущей основой не смогут стать криптовалюты и децентрализованные финансы, убеждены эксперты BIS: денежная система будущего должна совместить передовые технологии с валютой центрального банка.
Обвал криптовалют может спровоцировать радикальную переоценку их как явления: так же, как хайп подпитывал спекуляции, коллапс может привести к огульному осуждению цифровых денег и недооценке их потенциальных преимуществ. Поэтому важно отделить факты о криптовалютах от вымыслов.
Цифровые валюты центробанков могут помочь стабилизировать финансовую и монетарную систему, а поддерживаемые ими частные валюты локальных сообществ позволят центробанкам контролировать скорость обращения денег и смягчить последствия кризисов.
Криптовалюта, которая создавалась как стихийная и свободная от регулирования альтернатива национальным валютам, стала предметом пристального внимания регуляторов во всем мире. Требования к работе крипторынков приняты в большинстве стран, но главные изменения впереди.
Несмотря на растущую обеспокоенность регуляторов рисками криптовалют, некоторые города стали выпускать для пополнения казны собственные токены. Ясности, к чему приведут эти эксперименты, нет, но опыт таких эмиссий может быть полезным, считают эксперты.