Регулирование

Росту доли китайских банков на глобальном рынке кредитования способствуют китайские регуляторы и, как ни парадоксально, американские: из-за более жестких штрафов банки стран Запада сокращают операции и уступают долю рынка банкам из Китая, регулирование которых мягче.

Искусственный интеллект может либо увеличить частоту и глубину финансовых кризисов, либо содействовать стабилизации финансовой системы. Результат во многом будет зависеть от того, какой способ взаимодействия с искусственным интеллектом выберут финансовые регуляторы.

Банки в США развернули масштабную информационную войну против ужесточения требований к капиталу, которое предполагает финальный международный стандарт регулирования – Базель III. Он призван снизить риски системных финансовых кризисов. Но наносит удар по экономике, считают банки.

110 лет назад США стали последней крупной страной, где появился центральный банк – Федеральная резервная система. Из-за «отвращения к централизованной власти» слово «центробанк» не упоминалось в законе о ФРС, а ее частно-государственная структура стала – и остается – уникальной.

Масштаб экономики Китая обязывает учитывать изменения в ней в прогнозах практически для любой страны мира. При этом анализ денежно-кредитной политики Китая остается непростым делом из-за ее особенностей – в том числе сочетания классических и административных инструментов.

Подходы к регулированию искусственного интеллекта во всем мире только начинают формулироваться. В финансовом секторе, где эффективность серьезно зависит от технологий, регуляторам предстоит найти баланс между сдерживанием рисков и созданием условий для развития сектора.

Криптовалюты перестают быть нишевым инструментом, и их «врожденные» уязвимости могут стать проблемой для традиционных финансов: наднациональные Банк международных расчетов и Совет по финансовой стабильности предлагают свое видение рисков криптоэкосистем и правил для них.

Хотя крах Silicon Valley Bank выглядит провалом как управления банком, так и банковского надзора, эта история содержит важные уроки и для пруденциального регулирования – в том числе и в Европе, и во всем мире.

Громкие банкротства криптокомпаний делают вопрос регулирования криптосистем насущной политической проблемой. Из трех возможных вариантов – запрет, изоляция, регулирование по аналогии с традиционными финансами – каждый имеет свои минусы, признают эксперты BIS.

Покупка Илоном Маском Twitter возродила дискуссии о том, должны ли социальные сети модерировать контент, и если да, то какой. Влияние закона NetzDG в Германии показывает, что модерирование контента может снижать как его токсичность, так и число преступлений на почве ненависти.

Потенциальные потери от кибератак на финансовую систему могут достигать порядка 5% ВВП, оценили центральные банки, опрошенные Банком международных расчетов. Необходимость реагировать на растущие риски киберугроз уже привела к значительному росту бюджетов центробанков на IT.

Цифровые инновации предъявляют новые требования к денежной системе, но ее будущей основой не смогут стать криптовалюты и децентрализованные финансы, убеждены эксперты BIS: денежная система будущего должна совместить передовые технологии с валютой центрального банка.

Цифровые компании в сфере услуг и розницы – самый быстрорастущий бизнес последних лет. Обычно они работают как цифровые платформы, что меняет способы конкуренции. Почему это беспокоит регуляторов, рассказывает Эдуардо Рибейро, бывший комиссар антимонопольного органа Бразилии.

Криптовалюта, которая создавалась как стихийная и свободная от регулирования альтернатива национальным валютам, стала предметом пристального внимания регуляторов во всем мире. Требования к работе крипторынков приняты в большинстве стран, но главные изменения впереди.

Борьба с изменением климата становится в большинстве стран приоритетом государственной политики. Но «озеленение» политики тоже может создавать риски потери благосостояния обществ и дестабилизации экономик, предупреждает профессор Принстона Маркус Бруннермайер.

Многосторонние банки развития юридически являются институтами развития, однако де-факто они все чаще выполняют функции институтов антикризисной поддержки. Мы предлагаем включить их в глобальную сеть финансовой безопасности, расширив тем самым пул ее ресурсов.

Выход крупных технологических компаний на рынок финансовых услуг делает этот рынок эффективнее, но в то же время создает риски для финансовой стабильности и конкуренции. Как регулировать бигтехи – обсудили исследователи и центробанкиры на конференции BIS.

Российские розничные инвесторы с 2022 г. смогут покупать иностранные биржевые фонды (ETF), тем самым получив доступ к глобальному рынку коллективных инвестиций. Это решает несколько задач, от повышения сбалансированности инвестиций до поддержки конкуренции среди управляющих.

Климатические риски, возобновляемые источники энергии, углеродная нейтральность – все эти вопросы обсуждают руководители стран и компаний по всему миру. Принимаемые меры окажут непосредственное влияние на Россию.

В мире все больше продвигается концепция принятия в госсекторе решений на основе не идеологии или политической конъюнктуры, а данных, полученных в результате исследований. Россия пока делает только первые шаги в этом направлении.

Что могут сделать центробанки и регуляторы для перехода к зеленой экономике: служить примером, используя зеленые инструменты в своих операциях, учитывать результаты климатических стресс-тестов в своих требованиях к банкам и развивать зеленое финансирование.

Многие страны мира поставили цели сократить нетто-выбросы парниковых газов до нуля к 2050 г. До сих пор бизнес добровольно подключался к борьбе с изменением климата, но пришло время обязательных требований.

Что считать экосистемой, как поддерживать конкуренцию в мире кросс-отраслевых цифровых платформ, защищая слабых, но и поддерживая развитие сильных: участники Международного финансового конгресса обсудили принципы регулирования платформенной экономики и финансовых экосистем.

Экосистемы с участием банков способствуют развитию услуг и технологий, но могут и создавать риски для кредиторов и вкладчиков. Как регулировать экосистемы, обсудили участники Международного финансового конгресса Банка России.

Лоббирование нередко считают «темным искусством». Однако чем более прозрачна эта практика, тем реже она служит интересам узких групп и тем больше приносит пользы всему обществу, предоставляя спектр разных позиций и путь к компромиссам, проанализировала мировой опыт ОЭСР.

За последнее десятилетие центральные банки были фактически «изобретены заново». Их балансы существенно выросли, и для оценки успеха их операций традиционных целей ценовой и финансовой стабильности теперь недостаточно.

Лизинговые компании лучше, чем банки, защищены от кредитного риска, но сильнее подвержены риску обесценения имущества. Лизинг выгоднее кредита за счет налоговых преференций, однако низкая инфляция может нивелировать это преимущество.

Цифровизация меняет экономику и финансовый сектор: банки создают мультифункциональные платформы, технокомпании предлагают финансовые услуги. Это дает массу преимуществ потребителям, но потенциально создает риски, ставя вопрос о разработке правил регулирования цифровых платформ.

Центробанки уделяют все больше внимания климатическим рискам. Но попытки дополнить их полномочия формированием зеленой экономики создают риски того, что слишком активная борьба с климатом вступит в противоречие с их главной целью – поддержанием ценовой стабильности.

Развитие технологий и снижение порога входа на фондовый рынок привлекают к нему миллионы розничных инвесторов во многих странах. Это может провоцировать «войны», в которых несут потери все стороны, и дестабилизировать рынки: новая эпоха требует от регуляторов новых правил.

Массовые продажи населению продуктов, которые не предполагают ни доходности, ни гарантий возврата вложений, способны подорвать доверие ко всему финансовому сектору.

Спрос на цифровой рубль обеспечен благодаря аппетиту россиян к инновациям и потребности в удобных и недорогих платежах: участники Гайдаровского форума обсудили, нужна ли России национальная цифровая валюта, возможные риски ее введения и аргументы в пользу выпуска цифрового рубля.