Финансовая стабильность

Возросли ли риски финансовой стабильности за последний год и насколько банки готовы противостоять новым вызовам, обсудили участники Финансового конгресса Банка России.

Национальная культура влияет на то, насколько активно регуляторы применяют инструменты сдерживания системных угроз финансовой стабильности, обнаружили исследователи из ОАЭ. То, как общество воспринимает власть, неопределенность и риск, формирует регуляторную среду.

Слова центробанка о климате влияют на финансовые рынки и тем самым могут способствовать энергопереходу. При этом предупреждения о климатических рисках ведут к более интенсивному перетоку капитала в «зеленые» компании, чем речи о преимуществах «озеленения» финансов.

Появление «черных лебедей» – невероятных и катастрофических событий – невозможно предсказать, а значит, предотвратить. Поэтому стремиться улучшать прогнозы и оценку рисков бессмысленно: важно повышать устойчивость системы – чтобы она могла справиться с любыми шоками.

Замедление российской экономики породило опасения по поводу скорой череды дефолтов и грядущего банковского кризиса. Оправданны ли эти мрачные ожидания, обсудили участники Финансового конгресса.

Кризисы последних лет вынуждали пересматривать подходы к проведению политики – монетарной, финансовой и фискальной. Но константой, которая обеспечивает результативность меняющихся мер, было и остается доверие общества, уверен глава Банка международных расчетов.

Искусственный интеллект сулит существенные выгоды финансовой системе. Но в то же время создает риски для финансовой стабильности. При их реализации следующие финансовые кризисы могут распространяться намного быстрее и приносить больший урон, чем прежде.

Искусственный интеллект может либо увеличить частоту и глубину финансовых кризисов, либо содействовать стабилизации финансовой системы. Результат во многом будет зависеть от того, какой способ взаимодействия с искусственным интеллектом выберут финансовые регуляторы.

Быстрое внедрение искусственного интеллекта, его способность осваивать любую сложность и скорость реакции означают, что кризисы, вероятно, будут интенсивнее, чем прежде. Финансовый стресс, который мог бы разворачиваться дни и недели, сможет распространяться за минуты и часы.

Старение населения может влиять на стабильность банковской системы двояко: с одной стороны, повышать ее за счет уменьшения риска платежеспособности из-за сокращения спроса на кредиты, с другой – снижать ее из-за растущих рисков, связанных с поиском новых доходностей банками.

Инфляционное давление заставило центральные банки взвешивать выгоды и издержки быстрого повышения ставок, балансируя между макроэкономической и финансовой стабильностью. Принять решение в таких случаях поможет количественная оценка взаимодействия обеих переменных.

Текущий период всплеска глобальной инфляции уникален для мировой экономики тем, что сочетается с высоким риском финансовой дестабилизации. С каждой из этих проблем по отдельности справиться непросто, а их комбинация выглядит устрашающе, пишет BIS.

Глобальные регуляторы оказались перед дилеммой, в которой цели денежно-кредитной политики вступают в противоречие с целями обеспечения финансовой стабильности. Из этой ситуации можно сделать полезные выводы и для политики Банка России.

Мировая экономика переживает переломный период – и многие из направлений происходящей глобальной трансформации для российской экономики значительно актуальнее, чем для других стран.

Длительный период мягкой денежно-кредитной политики повышает риск финансового кризиса в перспективе нескольких лет. Источник этого риска – перегрев кредитного рынка и рост цен на активы: и то, и другое подпитывается слишком низкими ставками.

При росте процентных ставок падение стоимости активов банка может привести к его краху через два канала: убытки и паника вкладчиков. Последний фактор стал ключевой причиной краха Silicon Valley Bank, показало исследование: проблема может коснуться и других банков.

Крах Silicon Valley Bank, крупнейший после глобального финансового кризиса, стал отражением противоречий, накопившихся в деятельности центральных банков под влиянием резких изменений экономических условий. Регуляторам предстоит «пересборка» основ своей работы и самих себя.

Центральные банки повышают ставки для борьбы с инфляцией после периода, когда ставки сначала снижались, а потом долго оставались низкими. Подобная U-образная траектория ставок часто предшествует финансовым кризисам, следует из данных за последние 150 лет.

Влияние природных бедствий на финансовую систему можно смягчить с помощью макропруденциальной политики: в здоровой финансовой среде условия финансирования после катастроф могут не ухудшиться и даже улучшиться, показало исследование французских экономистов.

Несмотря на рост сырьевых цен и многолетние максимумы глобальной инфляции, переход к низкоуглеродной экономике для ведущих стран, включая Китай, по-прежнему в приоритете. Для России переориентация экономики на азиатское направление не снижает значимость зеленого перехода.

Вопрос, не приведет ли ужесточение политики ФРС к рискам финансовой стабильности, стоит сейчас перед всеми центробанками. С одной стороны, многие страны к этому подготовились. С другой – возросшее влияние управляющих активами на мировом рынке увеличивает риски «горячих продаж».

Взаимосвязь динамики цен на криптоактивы и на акции возросла, показало исследование МВФ. Волатильность криптовалют влияет на самые популярные фондовые индексы, что увеличивает риски для финансовой стабильности.

Рост популярности криптовалют и других цифровых финансовых активов вызывает все больше беспокойства регуляторов из-за возможных рисков финансовой стабильности. Нужны дополнительные шаги, чтобы денежные суррогаты не использовались для платежей.

Прямые количественные ограничения, или макропруденциальные лимиты, ограничивают долю высокорискованных кредитов в новых выдачах банков. Эти меры позволяют предотвратить накопление рисков заемщиков и тем самым сократить риски финансового сектора.