Финансовая стабильность

Искусственный интеллект сулит существенные выгоды финансовой системе. Но в то же время создает риски для финансовой стабильности. При их реализации следующие финансовые кризисы могут распространяться намного быстрее и приносить больший урон, чем прежде.

Искусственный интеллект может либо увеличить частоту и глубину финансовых кризисов, либо содействовать стабилизации финансовой системы. Результат во многом будет зависеть от того, какой способ взаимодействия с искусственным интеллектом выберут финансовые регуляторы.

Старение населения может влиять на стабильность банковской системы двояко: с одной стороны, повышать ее за счет уменьшения риска платежеспособности из-за сокращения спроса на кредиты, с другой – снижать ее из-за растущих рисков, связанных с поиском новых доходностей банками.

Санкции, дисбалансы на валютном рынке и процентный риск банков – три главных риска для финансовой стабильности в России. Как финансовый сектор справляется с этими вызовами, обсудили на Финансовом конгрессе Банка России.

Инфляционное давление заставило центральные банки взвешивать выгоды и издержки быстрого повышения ставок, балансируя между макроэкономической и финансовой стабильностью. Принять решение в таких случаях поможет количественная оценка взаимодействия обеих переменных.

Текущий период всплеска глобальной инфляции уникален для мировой экономики тем, что сочетается с высоким риском финансовой дестабилизации. С каждой из этих проблем по отдельности справиться непросто, а их комбинация выглядит устрашающе, пишет BIS.

Мировая экономика переживает переломный период – и многие из направлений происходящей глобальной трансформации для российской экономики значительно актуальнее, чем для других стран.

Небанковские финансовые посредники стали одними из ключевых игроков финансового рынка. От их устойчивости зависит глобальная финансовая стабильность – попавшая в зону риска на фоне повышения ставок для борьбы с инфляцией.

Длительный период мягкой денежно-кредитной политики повышает риск финансового кризиса в перспективе нескольких лет. Источник этого риска – перегрев кредитного рынка и рост цен на активы: и то, и другое подпитывается слишком низкими ставками.

При росте процентных ставок падение стоимости активов банка может привести к его краху через два канала: убытки и паника вкладчиков. Последний фактор стал ключевой причиной краха Silicon Valley Bank, показало исследование: проблема может коснуться и других банков.

Центральные банки повышают ставки для борьбы с инфляцией после периода, когда ставки сначала снижались, а потом долго оставались низкими. Подобная U-образная траектория ставок часто предшествует финансовым кризисам, следует из данных за последние 150 лет.

Дефолт небольшого провинциального застройщика в Южной Корее вызвал панику и коллапс кредитного рынка, потребовав масштабных интервенций государства: это история о том, как, казалось бы, малозначимые, но недальновидные решения политиков могут спровоцировать системный кризис.

Влияние природных бедствий на финансовую систему можно смягчить с помощью макропруденциальной политики: в здоровой финансовой среде условия финансирования после катастроф могут не ухудшиться и даже улучшиться, показало исследование французских экономистов.

Несмотря на рост сырьевых цен и многолетние максимумы глобальной инфляции, переход к низкоуглеродной экономике для ведущих стран, включая Китай, по-прежнему в приоритете. Для России переориентация экономики на азиатское направление не снижает значимость зеленого перехода.

Взаимосвязь динамики цен на криптоактивы и на акции возросла, показало исследование МВФ. Волатильность криптовалют влияет на самые популярные фондовые индексы, что увеличивает риски для финансовой стабильности.

Многосторонние банки развития юридически являются институтами развития, однако де-факто они все чаще выполняют функции институтов антикризисной поддержки. Мы предлагаем включить их в глобальную сеть финансовой безопасности, расширив тем самым пул ее ресурсов.

Рост популярности криптовалют и других цифровых финансовых активов вызывает все больше беспокойства регуляторов из-за возможных рисков финансовой стабильности. Нужны дополнительные шаги, чтобы денежные суррогаты не использовались для платежей.

Прямые количественные ограничения, или макропруденциальные лимиты, ограничивают долю высокорискованных кредитов в новых выдачах банков. Эти меры позволяют предотвратить накопление рисков заемщиков и тем самым сократить риски финансового сектора.

Скромные оценки положительного влияния макропруденциальной политики на благосостояние неверны, обнаружил Банк Англии, впервые рассчитав ее долгосрочный эффект. Смягчая последствия кризисов, она сокращает потери выпуска наполовину, стабилизируя траекторию роста экономики.

Ровно полвека назад начался распад международной валютной системы, основанной на обеспеченном золотом долларе, – это не помешало ему сохранять статус мировой резервной валюты до сих пор. Однако цифровизация валют может радикально изменить конфигурацию мировой финансовой системы.

Климатические риски, возобновляемые источники энергии, углеродная нейтральность – все эти вопросы обсуждают руководители стран и компаний по всему миру. Принимаемые меры окажут непосредственное влияние на Россию.

Запланированное на 2022 г. введение углеродного налога на импорт в страны Евросоюза может затронуть почти 42% российского экспорта. Для поддержки конкурентоспособности экономики в мире растущих климатических рисков нужны активные меры со стороны частного сектора и государства.

Банки могут использовать свои вложения во внутренний госдолг как инструмент, повышающий шансы на помощь государства в случае проблем. Правительства могут поощрять банки скупать внутренний госдолг, используя их как источник финансирования.

Кеннет Рогофф о том, почему экономика после коронавирусного кризиса может пережить повторный спад, как риски копились еще до пандемии и каким привычным экономическим показателям больше не стоит доверять.

Макропруденциальные меры снижают риски возникновения системных финансовых кризисов, но при этом могут замедлять экономический рост через ограничение роста кредита. Однако даже с учетом этого итоговый эффект активации мер – положительный, показало исследование.

Текущий мировой кризис поражает скоростью развития, географическим охватом и экономической глубиной. Можно выделить четыре канала, по которым глобальный шок влияет на российскую экономику: платежный баланс, цены финансовых активов, доходы и кредит.

Искусственный интеллект хорошо прогнозирует события, заложенные в модели, но беспомощен при реализации непредсказуемого сценария. Со временем он будет выполнять все больше задач центрального банка, но не сможет заменить «человеческое» регулирование без риска для всей системы.

Поддержка кредитования на фоне растущего числа дефолтов, умение справляться с кредитными рисками и рисками ликвидности, доступность финансирования в долларах – сейчас это ключевые условия устойчивости мировой финансовой системы, перечисляет Совет по финансовой стабильности.

Интенсивное внедрение новых технологий в работу банков делает их более устойчивыми в плохие времена и повышает финансовую стабильность, проанализировали экономисты МВФ IT-оснащенность американского банковского сектора накануне глобального кризиса.

Центральным банкам, столкнувшимся с новой посткризисной реальностью, приходится менять параметры своей денежно-кредитной политики. Таргеты по инфляции стали более узкими, а прозрачность политики возросла, проанализировали экономисты центробанка Нидерландов.

За последние полвека мировая экономика пережила три волны роста долга, каждая из которых завершилась кризисом. Нынешняя, четвертая волна, начавшаяся в 2010 г., – самая большая и самая быстрая, пишут экономисты Всемирного банка.

Мир на пороге возврата к экстраординарному монетарному стимулированию. Это означает повышенные риски финансовой стабильности при ограниченных возможностях денежных властей эти риски компенсировать.

Банковским депозитам и наличным придется сражаться с цифровыми деньгами новых частных провайдеров, банкам – суметь ответить на системные вызовы, а центральным банкам – сформировать правила для нового будущего денег.

Реализация масштабного национального проекта по строительству жилья может привести к ускоренному росту цен на недвижимость, долговой нагрузки населения и кредитных рисков банков. А бурный рост рынка может закончиться его падением после завершения нацпроекта.

Внедрение новых технологий способствует децентрализации финансовой системы. Это несет как плюсы, так и риски глобальной финансовой стабильности.

За прошедшее десятилетие дешевых денег суверенные и частные заемщики как в развитых, так и в развивающихся странах нарастили долг. Теперь прошлое неосмотрительное отношение к долгам может помешать экономическому росту и создать риски для финансовой стабильности.

Изменение климата влечет риски для финансовой системы. Центральные банки и регуляторы начинают вырабатывать стратегию поддержки финансовой стабильности с учетом климатических рисков.

Глобальная финансовая система стала устойчивее благодаря посткризисным реформам в регулировании, но и у них есть свои побочные эффекты. Риски стали смещаться из банковского сектора в более свободный от надзора небанковский.