Экономика

Вопреки убеждению, что с ростом экономики ее неформальный сектор постепенно сжимается, на глобальном уровне в последние 10 лет этого не происходило – «неформальная доля» даже несколько возросла и составляет 34%, показало исследование.

Любое изменение цен заставляет потребителей пересматривать свои привычки – возможно, в пользу других брендов. Если при росте издержек компаний рост цен неизбежен, то при сокращении издержек, как ни парадоксально, компаниям для удержания клиентов выгоднее цены не менять.

Почему одни страны стали богатыми и продолжают богатеть, а другие остаются бедными – ответ на этот вопрос заключается в различиях в институциональном устройстве государств. Исследователи, доказавшие и объяснившие причины этого, удостоены Нобелевской премии по экономике 2024 г.

Абсолютное большинство нобелевских лауреатов с момента учреждения премии – дети из обеспеченных и высокообразованных семей, проанализировали исследователи. Если вход в науку для других социальных слоев ограничен, это лишает мир множества великих открытий.

Эксперты МВФ построили индекс мягкой силы стран – способности достигать желаемого в международных отношениях за счет привлекательности собственного имиджа. Ключевые факторы, отличающие страны с мощной мягкой силой от стран со слабой, – уровень развития институтов и образования.

Развивающиеся страны систематически занижают официальный размер своей суверенной задолженности, показал анализ статистики Всемирного банка. За последние 50 лет объем скрытого суверенного долга достиг $1 трлн.

Небанковские финансовые посредники в ответ на повышение ставок центробанка наращивают кредитование, тогда как банки его сокращают. Возможность заместить банковские кредиты «изолирует» заемщиков от эффектов ужесточения монетарной политики, показали эксперты BIS и Нацбанка Дании.

Глобальный всплеск инфляции после пандемии, охвативший и развитые, и развивающиеся экономики, словно обошел Азию стороной. Одна из главных причин – медленное восстановление азиатских экономик из-за долгих и повторяющихся локдаунов.

Валюта Китая пока далека по значимости от доминирующего в глобальной системе доллара США, но в ближайшие годы международная роль юаня может заметно возрасти, прогнозирует эксперт ФРС.

Фаза ужесточения монетарной политики после пандемии разительно отличалась от тренда последних десятилетий. Главная причина этого – резкое увеличение роли глобальных факторов и в ускорении инфляции, и в решениях центробанков. Эта доминирующая роль сохранит свое влияние в будущем.

Увеличение банковской конкуренции расширяет доступ к финансовым услугам и инвестициям в образование, что позволяет молодым улучшить свое экономическое положение. Тем самым конкуренция банков способствует межпоколенческой мобильности – росту доходов от поколения к поколению.

Рекомендации коллег или друзей – частый способ трудоустройства. Однако эффект рекомендаций от представителей профессионального сообщества резко отличается от эффекта рекомендаций, которые дают друзья кандидатов, показало новое исследование.

«Чипфляция» – это более быстрый рост цен на более дешевые марки в сравнении с более дорогими аналогами. В периоды ускорения инфляции, когда потребители переключаются на товары подешевле, чтобы сэкономить, чипфляция эту экономию может полностью нивелировать.

Экономические нарративы, или распространяющиеся в обществе убеждения и настроения, представляют собой важную движущую силу бизнес-цикла. Количественно нарративы объясняют около 20% его колебаний. Но не все нарративы равны по своему потенциалу влияния на экономику.

Аналитики фондового рынка придают избыточное значение информации о компаниях, которые они освещают, и недостаточное – остальным, даже похожим. Из-за этого они ошибаются в прогнозах и дают предвзятые рекомендации, что влияет на динамику доходности акций, показало исследование.

Вслед за ралли инфляции, оказавшимся неожиданным для многих экспертов, экономика преподнесла второй сюрприз: легко перенесла сильное повышение ставок. Хотя второй сюрприз приятен, у него есть причины, которые могут повлиять на монетарную политику.

Прически, одежда и украшения подростков могут многое рассказать не только экспертам моды, но и экономистам. Бунт в имидже молодых отражает изменения в образе мыслей общества и может предсказывать рывок технологий, показал анализ фотоальбомов американских школьников за 60 лет.

Макроэкономическое влияние технологий заключается в их дефляционном эффекте, а не в давлении на рынки труда. Снижая издержки и цены, технологии повышают реальные доходы и спрос, тем самым создавая новые рабочие места и компенсируя потери, вызванные автоматизацией труда.

Люди даже самых «беспристрастных профессий» в своих решениях часто основываются на неявной предвзятости – неосознаваемых, автоматических установках и стереотипах. Скрытые предубеждения трудно распознать в силу самой их природы, но их влияние можно уменьшить.

Вероятность найма для человека заметно снижается, если он был безработным год и более, показывают исследования на данных самых разных стран. Работодатели могут воспринимать длительный период незанятости соискателей как признак низкой мотивации и недостаточной компетентности.

То, что частные инвесторы думают о том, что думают другие инвесторы, влияет на их решения. И чаще всего это решения не следовать за рынком, а идти против него, показало исследование на американских данных.

В течение трех лет 1000 американцев ежемесячно получали по $1000 от исследовательской компании. Авторы эксперимента хотели выяснить, как постоянные и стабильные денежные трансферты, выплачиваемые безо всяких условий, повлияют на поведение людей.

80 лет назад было подписано Бреттон-Вудское соглашение, основавшее глобальную валютно-финансовую систему. Она была призвана оградить страны от повторения валютного хаоса, погружавшего их в кризисы, и заменить валютные войны на умение кооперироваться в решении финансовых проблем.

Повышение вероятности избрания Трампа увеличивает волатильность рынка облигаций США, повышает цены акций и снижает цену нефти. То есть финансовые рынки ожидают, что администрация Трампа будет более ориентированной на рынок и менее – на проблемы экологии и госдолга.

Представления об инфляции могут зависеть от политических взглядов. В США во время всплеска инфляции после пандемии инфляционные ожидания республиканцев оказались менее заякоренными, чем у демократов, что усилило рост цен, показало исследование.

Заработки высокооплачиваемых работников в течение жизни растут, а низкооплачиваемых – стагнируют и даже снижаются: причина в том, что первые «правильно» меняют работу, выбирая все более «качественных» работодателей.

Чтобы выманить у людей деньги, мошенники используют особенности человеческой психологии. Какие факторы повышают психологическую уязвимость и могут ли технологии финансовых институтов защитить клиентов, обсудили финансисты и психологи на Финансовом конгрессе Банка России.

Энергетический переход неизбежен как по климатическим причинам, так и по геополитическим, и России придется адаптироваться к его вызовам. Какие риски ждут компании и как можно стимулировать бизнес с ними работать, обсудили на Финансовом конгрессе Банка России.

Процентные ставки в новом, фрагментированном мире, похоже, надолго останутся высокими. Монетарная политика будет жестче, рост экономики – ниже, а инфляция – выше, пришли к выводу эксперты Финансового конгресса Банка России.

Люди обычно оценивают инфляцию намного выше, чем официальная статистика, что нередко вызывает у них вопрос о том, каков уровень инфляции на самом деле. Ответить на него попытались эксперты Финансового конгресса Банка России.

Макроэкономическая ситуация складывается из экономик регионов: какие из них выигрывают, а какие проигрывают от происходящей трансформации и структурных сдвигов, рассказали эксперты Финансового конгресса Банка России.

Почему стоит ждать замедления роста российской экономики, в какие ловушки она попала, что поможет снизить инфляцию и каковы риски бюджетной политики – обсудили экономисты на Финансовом конгрессе Банка России.

Увеличение геополитических рисков оказывает проинфляционный эффект, подтвердили экономисты на исторических данных по 44 странам за более чем 120 лет. Кроме того, «геополитическое» ускорение инфляции сопровождается замедлением экономики.

Популярные фильмы могут дать представление, как функционирует экономика, даже если сюжет напрямую не связан с экономической темой. О том, что могут рассказать зрителям об экономике «Дюна» или «Хоббит», побеседовали участники онлайн-дискуссии в РЭШ.

Высокое неравенство может создавать для людей стимулы вести себя нечестно и снисходительнее относиться к неэтичному поведению других. Эта связь обусловлена ощущением потери контроля над собственной жизнью, когда человек не находит возможностей изменить ее к лучшему.

Сила влияния факторов, поддерживающих деглобализацию мировой экономики, возрастает. Это может привести к более частым торговым войнам и шокам предложения с периодическим дефицитом тех или иных товаров, рассказал на лекции в Лондонской школе экономики профессор MIT Оливье Бланшар.

Выгорание на работе надолго снижает доходы людей, столкнувшихся с этой проблемой. И это «заразно»: доходы сокращаются и у супругов «выгоревших» и в будущем оказываются ниже у их детей.

Культурные нормы влияют на финансовые решения. Европейский долговой кризис высветил разницу между севером и югом в управлении госдолгом, такой же культурно-финансовый раскол во время кризиса произошел между немецко- и италоязычными жителями региона Италии, показало исследование.

Первые в истории бумажные деньги – в их современном понимании – появились в Китае в XIII веке. Сначала обеспеченные серебром, а затем и фиатные, они просуществовали лишь столетие. Возвращения бумажных денег Китаю пришлось ждать несколько веков.

О том, почему происходят кризисы, известно очень много, но почему-то это не предотвращает новые кризисы. Одно из возможных объяснений этому – ошибки регулирования, а способ их исправить – перенять в регулировании фундаментальную концепцию финансов: диверсификацию.

Прибыль и расстояние больше не служат главными факторами, определяющими внешнеторговые потоки: движущей силой глобальной торговли стало сходство внешнеполитических позиций стран – торговых партнеров, показало исследование.

Надежность заемщика можно оценить по его покупательскому поведению в супермаркете, показало исследование. Те, кто совершает покупки примерно в одно и то же время и приобретает более здоровые продукты, также более дисциплинированно обслуживают свою кредитку.

Человеческий капитал – один из ключевых факторов экономического роста, однако количественных оценок его вклада для России не так много. Новые оценки показали, что основной вклад пришелся на вторую половину 2000-х, а к концу 2010-х гг. практически сошел на нет.

Вопреки классической теории, глобализация не снизила, а увеличила неравенство в развивающихся экономиках. Нобелевский лауреат по экономике Эрик Маскин представил свою теорию, объясняющую это, в открытой лекции в Высшей школе экономики.

Масштабная банковская паника в состоянии вызвать глубокий банковский кризис и ввергнуть экономику в рецессию. Хорошая новость в том, что паники предсказуемы и, зная, как они развиваются, потерь можно избежать, показало исследование на данных более 180 стран с 1800 г.

Компании из нейтральных стран, не поддержавших санкции в отношении России, все равно сократили свой экспорт на российский рынок – но только те, чьи штаб-квартиры расположены в западных странах. Прочие «нейтральные компании» этот экспорт увеличили, показало исследование.

Фейковые новости создают проблемы не только для социальной и политической, но и для экономической стабильности, обнаружили исследователи. Распространение фейков повышает неопределенность в экономике и усиливает колебания экономической активности, провоцируя ее спад.

Рост инноваций ускоряется, а темпы производительности экономик замедляются, хотя инновации должны их увеличить: это парадокс, объяснения которому ученые ищут давно. Новая гипотеза предполагает, что причина в падении творческого потенциала изобретателей из-за старения населения.

Изменения внешней торговой политики стран влияют на стиль отношений фирм-импортеров с их поставщиками. Улучшение торговых условий ведет к распространению «японского» стиля закупок, обеспечивающего стабильные и долгие связи с поставщиком.

Факторы, которые способствовали снижению глобальной инфляции последние четыре десятилетия, теперь разворачиваются вспять: в ближайшие десятилетия их влияние будет подталкивать инфляцию вверх, пришли к выводу американские исследователи.

В российской экономике не осталось ни одной отрасли, где не разрастался бы навес вакансий. Хотя возобновившийся рост реальных зарплат будет «срезать» этот навес, дефицит трудовых ресурсов может сохраняться долгие годы, полагает эксперт по рынку труда Ростислав Капелюшников.

Изменения настроений в отношении перспектив бизнеса влияют на бизнес-циклы – периоды ускорения и снижения роста экономики. Почти три четверти этого влияния приходится на долю всего 50 компаний из S&P 500, показало исследование.

С начала этого века инвестиции по линии Юг – Юг росли быстрее, чем по всем другим направлениям. И это не обусловлено только какими-то отдельными крупными странами региона: Глобальный Юг как таковой становится все более важным игроком в мировых финансах.

Коммуникация ОПЕК успешно снижает волатильность цен на рынке нефти, убедились исследователи. Прибегать к «словесным интервенциям» ОПЕК, в свою очередь, побуждают факторы, влияющие на предложение, спрос и запасы нефти.

Многие страны создают специальные налоговые режимы для самозанятых и малого бизнеса. Это стимулирует предпринимателей работать легально, однако нередко упрощенные режимы налогообложения оказываются не такими уж простыми, проанализировали эксперты ОЭСР.

То, почему разовый доход одни люди тратят, а другие сберегают, почему после вынужденных серьезных трат одни сокращают потребление, а другие берут кредит, невозможно объяснить одним лишь финансовым положением: за финансовыми решениями домохозяйств стоит широкий спектр мотивов.

Смогут ли метавселенные завоевать достаточно пользователей для того, чтобы значимо влиять на экономику, – открытый вопрос. Но сценарий, где это произойдет, означает трансграничную экономическую интеграцию и новые требования к цифровой платежной инфраструктуре.

Инфляция заставляет пересмотреть многие экономические идеи. Оказалось, что экономику сдерживает предложение, а не спрос, а центробанки не имеют полной власти над инфляцией без «тандема» с бюджетной политикой, пишет «ворчливый экономист» Джон Кохрейн.

Образование и занятость российских женщин по мировым меркам очень высоки, а по доле семей, где женщина – главный кормилец, Россия в числе мировых лидеров. Слабое участие в управлении и большой разрыв в зарплатах выглядят парадоксом, но у него есть институциональное объяснение.

Изобретение и массовое внедрение бытовой техники в XX веке кардинально изменили образ жизни людей, их представления о разделении труда и социальную роль женщин.

Чем лучше в стране развит банковский сектор, тем выше вероятность для женщин стать руководителем производственной компании, показало исследование Всемирного банка на данных около полусотни развивающихся стран.

Склонность к ностальгии может становиться массовой в периоды кризисов и масштабных социальных перемен, помогая снизить тревогу и экзистенциальные страхи. Ностальгия может придавать силы двигаться вперед – но и, наоборот, зацикливать на прошлом.

Доминирование китайского экспорта больше не ограничивается низкотехнологичными секторами. Китайские фирмы вступили в прямую конкуренцию с производителями из развитых стран на их собственных внутренних рынках.

По концентрации богатства в руках небольшой группы – 1% населения – Россия входит в число мировых лидеров. Эта группа практически недоступна для социологических обследований, однако некоторые оценки можно получить из открытых источников.

Научные исследования стали важнейшей частью работы современных центральных банков. Многие из них сформировали масштабные исследовательские сети и стали настоящими центрами по производству знаний, влияющими на развитие экономической науки, показала работа чешских экономистов.

Каждое из последних четырех поколений американцев жило лучше, чем предыдущее, если судить по росту доходов, но у двух последних темпы этого роста заметно сократились. Исследователи из ФРС и IZA попытались выяснить, остановился ли «межпоколенческий прогресс» на миллениалах.

Негативное влияние инфляции на издержки компаний сильнее сказывается на «зеленых» фирмах в сравнении с «коричневыми». Это означает, что зеленый переход может подрывать сам себя, показало исследование экономистов из Франции.

Климатическая политика приводит к росту цен на энергоносители и тем самым влияет на инфляцию в развитых странах. Однако масштабы этого влияния, вероятно, сильно переоцениваются.

Политическое давление на центробанк, оказываемое для снижения им ставок ради поддержки экономики, не ускоряет ее рост, но надолго повышает инфляцию. Причина – в кардинальном различии эффекта экономически оправданных и неоправданных решений, показал анализ американских данных.

Глобальная инфляция замедляется, и центробанки готовятся ослаблять политику. Однако остается еще «последняя миля», которая может оказаться самой трудной: в сценарии возвращения инфляции к целевым уровням, а экономики – к потенциалу роста остаются риски, предупреждает глава BIS.

Леонид Канторович остается единственным российским ученым, удостоенным Нобелевской премии по экономике – почти полвека назад. Блестящий математик стал экономистом «случайно», решив частную задачу оптимизации способом, изменившим подход к распределению ресурсов в экономике.

Геополитический раскол ведет к потерям для большинства участников глобальной экономической системы, но сильнее пострадают развивающиеся «нейтральные» экономики, рассчитали эксперты МВФ: это приведет к еще большему отставанию развивающихся стран от развитых.

Вводя ограничения на въезд в страну для иностранных работников, политики, как правило, руководствуются тем, что это защитит занятость и поддержит зарплаты местных работников. Однако в реальности такая забота дает обратный эффект, показало исследование на данных США и Канады.

Последние несколько лет промышленная политика становится все более значимой: только за 2023 г. страны реализовали более 2500 мер. Эта волна вызвана в основном ключевыми игроками – на США, ЕС и Китай приходится почти половина мер. Многие решения обусловлены принципом «око за око».

Мягкое приземление, «глобальные» выборы, «остановка» Китая, запутанный «век Азии» и определяющая геополитика: о том, каким будет 2024 год для глобальной экономики, – в прогнозах мировых экономистов.

Люди часто обещают себе в новом году измениться к лучшему, но у большинства планы терпят неудачу. Между новым периодом и появлением стимула к изменениям действительно есть прямая связь. А не потерять мотивацию поможет знание когнитивных ловушек, расставленных на пути к цели.

В 2023 г. мировая экономика привыкала жить в условиях неопределенности, которая становится новой нормой, и ужесточения многих ключевых сфер – от монетарной политики и рынка труда до геополитики.

110 лет назад США стали последней крупной страной, где появился центральный банк – Федеральная резервная система. Из-за «отвращения к централизованной власти» слово «центробанк» не упоминалось в законе о ФРС, а ее частно-государственная структура стала – и остается – уникальной.

Масштаб экономики Китая обязывает учитывать изменения в ней в прогнозах практически для любой страны мира. При этом анализ денежно-кредитной политики Китая остается непростым делом из-за ее особенностей – в том числе сочетания классических и административных инструментов.

Продолжительность сна влияет на занятость и заработок работников, показывают исследования: ее увеличение приводит к их росту. «Социальный джетлаг» – разница между часами социальной активности и биологическими часами – напротив, снижает производительность и доходы.

В глобальной экономике наметились новые тренды, которые могут повлиять на финансовые и монетарные условия на мировых рынках, описывает Банк международных расчетов. В их числе – новая фаза в динамике глобальной ликвидности, схемы отложенных выплат, труд «про запас».

Сбои цепочек поставок обычно «обвиняются» в самых разных проблемах – от повышения инфляции до дефицита медицинских средств во время пандемии. Однако масштабные сбои последних лет обусловлены изменениями в природе этих потрясений, а не в природе самих цепочек.

Даже осознавая ценность информации и знаний, люди могут сознательно от них отказываться: намеренное невежество может предоставлять человеку определенные преимущества и избавлять от сложного выбора.

Люди с опытом работы в гиг-экономике гораздо чаще создают собственные фирмы, чем люди без него, особенно если бедны и молоды. «Гиг-фаундеры» склонны к большему предпринимательскому риску, а их фирмы крупнее и производительнее.

Торговля способствует распространению инноваций не только за счет их заимствования страной-импортером, но и за счет генерирования на их основе новых идей. Тем самым фирмы экспортируют гораздо больше, чем просто товары, и даже больше, чем просто технологии.

Отношение людей к экономической политике зависит от того, подвержены ли они мышлению с нулевой суммой – убеждению, что выгода для одной стороны означает потери для другой. Это одна из фундаментальных причин разногласий в обществе по важнейшим социально-экономическим вопросам.

Иногда люди пользуются тем или иным продуктом только потому, что это делают другие, – хотя предпочли бы его отсутствие. Так возникают ловушки товарных рынков: потребители продолжают использовать продукт, несмотря на то что это снижает их качество жизни.

Американские экономисты составили ренкинг научных журналов, которые чаще всего цитируют в своих публикациях центральные банки. В топ-10 вошли журналы общеэкономической тематики, но нет ни одного ведущего финансового и эконометрического издания.

Настроения потребителей стали традиционным индикатором, предсказывающим рост или снижение экономической активности. Но степень их влияния, как оказалось, определяется тем, насколько развиты фондовые рынки: чем они эффективнее, тем меньше экономика зависит от настроений.

Старение населения негативно влияет на экономику, однако оценки этого влияния делаются исходя из фиксированного возраста «начала старости». Альтернативные показатели старения предполагают, что масштабы негативного эффекта могут быть существенно меньше.

Реальные процентные ставки в мире снижались как минимум семь последних веков. Макроэкономические данные, которые помогли бы объяснить этот тренд, отсутствуют. Но попытка их воссоздать привела экономистов к неожиданному выводу – ставки снижались из-за роста уровня терпения.

В ответ на смягчение монетарной политики, призванное поддержать потребление, одни люди увеличивают расходы, но другие – нет. Эта реакция определяется целым рядом характеристик людей, в том числе возрастом, уровнем образования и наличием ипотеки, показало исследование.

Сокращение товарооборота между США и Китаем и диверсификация их торговых цепочек – не совсем диверсификация, показало исследование. Для США цепочки поставок, в том числе стратегических продуктов, по-прежнему тесно связаны с Китаем.

Масштабное сокращение госпредприятий в Китае в конце XX века вынудило высококвалифицированных работников покинуть госсектор и заняться предпринимательством. Это привело к взрывному росту успешных частных фирм и стало катализатором экономического роста следующих десятилетий.

Достижения в сфере искусственного интеллекта создают огромные возможности как для расширения человеческого потенциала, так и для вытеснения рабочих мест. Предстоит сделать решающий выбор: либо продолжать автоматизацию, либо использовать технологии в интересах работников.

Борьба с инфляцией может стать долгой: высокая инфляция чаще всего устойчива, показал анализ МВФ более 100 инфляционных эпизодов за последние 50 лет. Лишь чуть более чем в половине случаев инфляцию удалось снизить за пять лет – и только тем, кто не торопился «праздновать победу».

Поддержание стабильности экономики не обеспечивает ее устойчивости. Но именно управление устойчивостью, а не стабильностью, предполагает возвращение экономики «к норме» каждый раз после столкновения с шоком, объясняет профессор Принстона Маркус Бруннермайер.

Из-за закрытости Северной Кореи экспертам приходится собирать косвенные данные о ее экономике. Используя снимки из космоса, официальную прессу и тайно переданные сведения о ценах, экономисты оценили влияние последнего раунда санкций на промышленность КНДР и доходы ее населения.

Промышленная политика имеет плохую репутацию: обычно она ассоциируется с напрасной тратой средств, искажающим воздействием на экономику и протекционизмом. Но новые исследования показывают, что это устаревший взгляд, проанализировали профессор Гарварда Дэни Родрик и его соавторы.

О росте экономической неопределенности может говорить множество индикаторов, но быстрее всех этот тренд отражают новости. Индекс, построенный для России на базе архивов СМИ, точно показал все кризисы с начала XXI века и позволил рассчитать их последствия для экономики.

Если человек считает ситуацию реальной, то она становится реальной по своим последствиям. Ожидания, что события будут развиваться определенным образом, могут заставить людей действовать так, что ожидания реализуются – даже если изначально были ошибочными.

Попытки сократить госсектор могут вести к росту теневой экономики, обнаружили исследователи. Причем этот рост происходит за счет сокращения формального частного сектора, а не государственного.

Цифровые продукты повышают благосостояние потребителей, но эта выгода не отражается в статистике национальных счетов, включая ВВП. Исследователи попытались оценить вклад этих продуктов в благосостояние 13 стран: он может составлять более $2,5 трлн в год, или 6% совокупного ВВП.

Многим сейчас кажется, что мир разваливается на части, а проблемы с глобальными поставками подпитывают конфликты. Но для историков экономики ситуация выглядит на удивление знакомой. И история показывает, что мы учимся лучше всего тогда, когда настоящее наиболее мрачно.

Общество предвзято относится к женщинам, когда речь идет о справедливости оплаты труда, показало исследование Всемирного банка в Казахстане, Киргизии и Узбекистане. Одну и ту же зарплату за одинаковую работу люди считают слишком высокой для женщины и слишком низкой – для мужчины.

Растущее доминирование глобальных корпораций в мировой экономике ухудшает конкуренцию, но у него есть и позитивная сторона, обнаружили исследователи. Наличие у локального поставщика в числе клиентов фирмы-суперзвезды повышает его производительность и расширяет его бизнес.

Фирмы пересматривают цены либо исходя из ситуации, либо через фиксированные интервалы времени. Преобладание первой стратегии отчасти объясняет недавний разгон инфляции, но в то же время может предвещать и более быстрое ее снижение, показало исследование на данных Великобритании.

Слово «шринкфляция», обозначающее стратегию, при которой компании вместо повышения цен уменьшают содержимое упаковок, стало широко известно в последние годы. Из-за всплеска инфляции эта практика распространилась во многих странах мира.

Промышленная политика Китая привела к серьезной напряженности между ним и некоторыми его основными торговыми партнерами. В то же время увеличение госсубсидий для китайских фирм пока, похоже, не сопровождается ростом инноваций и производительности.

«Зеленый» энергопереход вовсе не обязательно приведет к падению цен на нефть: их траектория зависит от вариантов климатической политики стран. Эксперты МВФ рассчитали сценарии энергоперехода, в которых эта траектория к 2030 г. варьируется от падения ниже $25 до роста выше $130.

Экономисты МВФ и Банка Испании смоделировали два сценария мировой фрагментации: жесткий и очень жесткий. В обоих сценариях при разделении мира на три торговых блока – восточный, западный и нейтральный – наибольшие потери благосостояния несет восточный блок.

Может ли процветать экономика без роста, почему так сложно сократить неравенство и надо ли учиться думать как экономист: об этом рассуждает почетный профессор экономики MIT, нобелевский лауреат и легендарный экономист Роберт Солоу.

Реализация плана ЕС по снижению вредных выбросов на 55% к 2030 г. может замедлить рост занятости и изменить структуру спроса на рабочие навыки, проанализировали в ОЭСР. Синим воротничкам найти работу станет сложнее, а коммуникабельным менеджерам и программистам – еще проще.

После периода рекордного роста в 2022 г. спотовые цены на газ на европейском рынке вернулись к уровням двухгодичной давности. Европе удалось адаптироваться к сокращению поставок из России, но волатильность цен на газ и риски потребления сохраняются.

При выборе между знакомыми и незнакомыми опциями человек склонен отдавать предпочтение первым – это снижает неопределенность и упрощает обработку информации. Но из-за «предвзятости знакомого» люди могут упускать новые и, возможно, более выгодные альтернативы.

Почему доллар остается ведущей международной валютой, сменит ли его юань, «триумвират» или пул валют, или даже золото и биткоин: Джеффри Фрэнкель, один из крупнейших экспертов по валютам и денежной политике, подводит итоги дискуссий о будущем системы мировых валют.

Инфляционный эпизод, наблюдавшийся во всех развитых странах c 2021 г., не завершен. И хотя действие проинфляционных факторов почти исчерпало себя, риски утраты инфляционного якоря и попадания в ловушку стагфляции все еще остаются.

Между сторонниками конспирологии и всеми остальными не так уж много различий: потребность людей верить в то, что правда от них надежно скрывается группой тайных влиятельных заговорщиков, обусловлена психологическими факторами. Но ее можно как усилить, так и ослабить.

Предпринимательство в России демонстрирует высокую устойчивость к изменению среды: даже после кардинальных изменений политического и экономического режимов влияние институтов и культуры на деловую активность может сохраняться.

Российская экономика переживает санкции гораздо лучше, чем ей предсказывали год назад. Однако шоки, с которыми она столкнулась, – долгосрочные: на сколько хватит запаса прочности и есть ли потенциал для устойчивого роста, обсудили участники Финансового конгресса Банка России.

Международные санкции подстегнули перестройку рынка труда, начавшуюся в коронакризис. Рынок перешел из режима ограниченного спроса на рабочую силу в режим ее ограниченного предложения, и это надолго, считает эксперт по рынку труда Ростислав Капелюшников.

Текущий период всплеска глобальной инфляции уникален для мировой экономики тем, что сочетается с высоким риском финансовой дестабилизации. С каждой из этих проблем по отдельности справиться непросто, а их комбинация выглядит устрашающе, пишет BIS.

В поиске ответа на вопрос о природе человека Адам Смит первым сформулировал, как работает национальная экономика, и показал, что источником ее процветания служат свободные рынки и конкуренция. В июне исполнилось 300 лет со дня рождения «отца рыночной экономики».

Монетарная политика действует на экономику несимметрично: повышение ставок влияет сильнее, чем снижение. Причиной этого может быть воздействие на экономику финансового рынка, который, как показало исследование, реагирует на монетарное ужесточение, но не на монетарное смягчение.

Боязнь показаться некомпетентным заставляет руководителей игнорировать советы, а полное отсутствие такого опасения – обращаться за советом слишком часто. И то, и другое ведет к ошибкам. Но есть «оптимальная доза» заботы о репутации, которая улучшает решения.

Стратегия розничных инвесторов в отношении криптовалют кардинально отличается от их принципов инвестирования в другие активы, показало исследование. Криптоинвесторы рассчитывают на более широкое внедрение криптовалют в будущем – и неизменно ставят на дальнейший рост цен.

Свобода слова имеет положительную связь с благосостоянием и субъективным благополучием, показало исследование. Люди с более высоким доходом придают свободе слова более высокий приоритет, однако она важнее для людей с низким доходом, так как расширяет их возможности.

Торговая война между США и Китаем повысила тарифы двусторонней торговли объемом примерно $450 млрд и стала поворотным моментом в истории глобализации. Однако торговля остального мира не пострадала – напротив, возможности для экспорта других стран возросли.

Человеку свойственно избегать неудач, однако неудача – не противоположность успеха, а его составная часть. «Правильное» отношение к неудачам, ведущее к успеху, заключается не в том, чтобы всячески избегать ошибок, а в том, как именно на них реагировать.

Фрагментация мировой торговли влияет на банковский сектор стран: банки начинают сокращать или перераспределять кредитование. Это, в свою очередь, может еще больше усиливать фрагментацию торговли, показали исследования центральных банков.

Образование продлевает жизнь: разрыв в ожидаемой продолжительности жизни между людьми с высшим образованием и без него значительно увеличился во время недавней пандемии, показало исследование на данных США.

Всем рецессиям в США за последние 60 лет предшествовала инверсия кривой доходности – аномалия, когда ставка по краткосрочным гособлигациям превышала ставку по долгосрочным. Экономисты Банка Франции построили аналогичный индикатор для еврозоны – но он оказался не столь надежен.

Инвесторы нередко склонны преждевременно продавать растущие в цене активы, сохраняя в портфеле дешевеющие и «не замечая» итогового проигрыша. Это когнитивное искажение снижает доходность вложений и подпитывает сверхуверенность инвесторов, которая может усилить потери.

Считается, что решения в области денежно-кредитной политики влияют на экономику с существенным временным лагом. Но на самом деле эффект начинает проявляться очень быстро, показали высокочастотные данные, позволившие отследить трансмиссию монетарного ужесточения по дням.

В последнее время ведется много дискуссий о перспективах утраты долларом глобального доминирования. Эти перспективы сильно преувеличены, а снижение доли доллара в глобальных резервах в 2022 г. обусловлено валютными интервенциями центробанков, а не влиянием санкций.

Повышение ставок центральными банками обычно ограничивает рост занятости и снижает число рабочих часов в расчете на каждого занятого. Однако наименее обеспеченные, напротив, начинают работать больше, показало исследование.

Самые интересные фильмы по версии «Эконс», доступно и увлекательно рассказывающие о том, как работают экономика и финансовые рынки и как на них влияют особенности человеческого поведения.

Ухудшение макроэкономических условий нередко приводит к социальной напряженности и конфликтам, которые, в свою очередь, могут еще больше ухудшать макроэкономические условия. Выявив конкретные каналы такой связи, можно избежать «ловушки нестабильности», показали экономисты МВФ.

Зависть считается вредной эмоцией, снижающей самооценку и толкающей на неблаговидные поступки, но она же может побудить человека к саморазвитию. С точки зрения экономики зависть способна как погрузить общество в плохое равновесие, так и стать двигателем экономической активности.

Настроения работников и их отношение к компании – лучший опережающий индикатор ее грядущего банкротства: он «срабатывает» задолго до того, как проблемы станут видны аудиторам и инвесторам, и точнее модельных прогнозов, основанных на финансовых данных.

Показатели, которыми «измеряют» глобализацию, пока не говорят о ее закате. Но изменения в политике открыли эру деглобализации, считает один из ведущих мировых экономистов Пинелопи Голдберг: следствием будут замедление экономик, рост неравенства и, не исключено, новые конфликты.

Языковые нейросети, способности которых сопоставимы с человеческими, могут оказаться полезными для экономистов, считают сами ученые. Такие инструменты, как ChatGPT, могут упростить подготовку научных работ и помочь в изучении и преподавании экономической науки.

Какое исследование считать значимым – то, на которое часто ссылаются в академических работах, или то, что влияет на политические решения? Хотя эти задачи зачастую конфликтуют, их можно объединить, считают представители рейтинга самых цитируемых экономистов мира.

Рост спроса центробанков на золото в годы кризисов и ускорения инфляции принято объяснять тем, что в тяжелые времена оно служит альтернативой вложениям в финансовые активы. Но не менее востребованное свойство золота – его способность хеджировать геополитические риски.

Международные финансовые организации в «хорошие» времена фокусируются на финансировании проектов развития, но в кризис превращаются в «пожарных», переключаясь на стабилизационные займы. Эту роль все чаще выполняют банки развития, показали данные 11 стран Евразийского региона.

Слова, которыми принято характеризовать то или иное явление, влияют на отношение к нему в обществе: этому интуитивно понятному утверждению нашлось научное подтверждение. Формулировки запускают «механизм убеждения», воздействуя на восприятие людьми происходящего.

Внедрение роботов может вести к снижению спроса на рутинный труд и увеличению – на нерутинный. Но роботизация неравномерна: одни фирмы ее проводят, другие нет. Последние сталкиваются со снижением производительности при росте затрат на оплату труда, показало исследование.

20 марта 1602 г. в Голландии, вступившей в борьбу за азиатские рынки с великими морскими державами, появилось первое в мире акционерное общество. Для финансирования флота Голландская Ост-Индская компания провела размещение акций: это стало датой рождения фондовых рынков.

Для противодействия фейкам можно использовать подход, схожий с медицинской вакцинацией. Если намеренно «вводить» в инфополе человека ограниченную дозу фейков и опровергать их, у него формируется «иммунитет» к дезинформации – правда, требующий регулярной «ревакцинации».

Крах Silicon Valley Bank, крупнейший после глобального финансового кризиса, стал отражением противоречий, накопившихся в деятельности центральных банков под влиянием резких изменений экономических условий. Регуляторам предстоит «пересборка» основ своей работы и самих себя.

Обмениваясь информацией, супруги могут принимать более выгодные для семьи решения. Но в том, с каким эффектом происходит обмен этой информацией, есть значимые гендерные различия, показали исследования: жены часто прислушиваются к мужьям, а мужья к женам – нет.

Никто не станет спорить с тем, что финансовый сектор влияет на реальный, но вариантов ответа на вопрос, как именно влияет, немногим меньше, чем самих экономистов. Возникает проблема поиска показателей, которые позволяют достаточно полно это влияние охарактеризовать.

Монетарная политика по-разному влияет на доходы и потребление разных групп людей, хотя действует на всех через одни и те же каналы. Но в совокупности по сумме всех каналов это влияние распределяется среди домохозяйств довольно равномерно, показало исследование.

С середины 1960-х ФРС США удавалось совершить «мягкую посадку» – избежать рецессии при повышении ставок ради борьбы с инфляцией – в каждом втором цикле монетарного ужесточения. Это случалось лишь при благоприятных внешних условиях, которых лишен новый цикл ужесточения ФРС.

«Эффект привязки», заставляющий выбирать неверную точку отсчета для оценок, и «эффект фрейминга», меняющий предпочтения в зависимости от формулировки проблемы, – одни из самых известных когнитивных искажений. Понять, как они возникают, – первый шаг к уменьшению их влияния.

Мировой энергетический кризис ускорил переход на зеленые источники. Дело уже даже не в климате – развивать «чистые» энергоресурсы заставляет стремление к энергетической безопасности. Это требует огромных инвестиций, за которые правительства стран вступают в конкуренцию.

Работники в развивающихся странах накапливают за трудовую жизнь вдвое меньше человеческого капитала в виде профессионального опыта, чем в развитых. Это объясняет треть экономического отставания развивающихся стран, показали нобелевский лауреат Пол Ромер и его соавторы.

Негативные события и переживания более значимы для человека, чем позитивные. Эта особенность обеспечила предкам современного человека эволюционное преимущество, помогая выжить, но сейчас может препятствовать развитию. Однако предрасположенность к негативу можно преодолеть.

Центральные банки повышают ставки для борьбы с инфляцией после периода, когда ставки сначала снижались, а потом долго оставались низкими. Подобная U-образная траектория ставок часто предшествует финансовым кризисам, следует из данных за последние 150 лет.

С решением, единодушно принятым всем коллективом, в реальности может быть не согласен ни один из участников этого коллектива. В этом состоит «парадокс Абилина» – одно из проявлений группового мышления, – который может приводить к неприятным и даже трагическим последствиям.

Денежные выплаты семьям с маленькими детьми принято рассматривать как материальную поддержку родителей, однако она сказывается на благосостоянии не только получателей. Она повышает вложения семьи в человеческий капитал младенца, что влияет на всю его дальнейшую жизнь.

Решения могут приводить к неожиданным негативным результатам, усугубляющим проблему, которую предполагалось решить: таков закон непредвиденных последствий – одно из проявлений ограниченной рациональности человека. Однако тщательное планирование может помочь «обойти» этот закон.

Кризис стоимости жизни, природные катастрофы, геоэкономическая конфронтация – главные глобальные риски ближайших лет, выяснил мнение мирового экспертного сообщества Всемирный экономический форум. Комбинация новых рисков со «старыми» формирует кризисное десятилетие 2023–2033 гг.

Из-за ухудшения межгосударственных отношений многие страны рассматривают возможности френдшоринга – создания цепочек поставок с союзниками. Однако от френдшоринга не выиграет ни одна страна, а совокупные потери могут достигнуть 4,6% мирового ВВП, показало исследование.

Новый год – один из самых популярных в России праздников, объединяющий поколения и социальные группы. За многовековую историю календарный обряд в честь зимнего солнцеворота вобрал в себя ритуалы разных культур и обществ: елка «пришла» из Германии, а Снегурочку «придумали» в СССР.

Год назад экономические прогнозы на предстоявший 2022 год были оптимистичны: ожидалось, что он станет для мировой экономики годом полного восстановления после пандемии, но он оказался годом череды глобальных потрясений.

Чем выше уровень доверия в обществе, тем эффективнее денежно-кредитная политика. Эрозия доверия людей к институтам и друг к другу вынуждает центральные банки добиваться целей по инфляции при помощи более жестких мер, показало исследование.

Убеждение, что богатые люди – более жадные и менее честные, широко распространено, но не подтверждается исследованиями. Его причина в том, что влияние состоятельных людей на общество непропорционально велико: поэтому к их этике общество предъявляет повышенные требования.

Доверие к населению страны – ключевой фактор в решении зарубежных банков приобрести ее суверенные облигации, показало исследование. Культурные предрассудки сокращают трансграничное финансирование правительств, даже если оно экономически выгодно.

Изменения климата меняют природу инфляции: на нее все чаще будут влиять шоки предложения, а не спроса. Это означает, что в долгосрочной перспективе доминирующая парадигма монетарной политики – таргетирование инфляции – будет все менее эффективна, считают экономисты МВФ.

Поддержка психологического здоровья бедных людей способна улучшить их благополучие, показало масштабное исследование: снижая стресс и улучшая когнитивные навыки, психотерапия помогает принятию более эффективных экономических решений.

Считается, что скромная доля юаня на мировом финансовом рынке ограничивает влияние Китая на глобальный финансовый цикл. Но в действительности политика Китая в отношении кредитования своей экономики – важнейший драйвер глобальных финансов, влияющий даже на решения ФРС.

Увеличение доли населения старшего возраста приводит к падению спроса на кредиты при росте депозитов. Комбинация этих факторов заставляет банки принимать на себя больше риска – и этот эффект в итоге распространяется на регионы с большей долей молодых, показало исследование.

Одни аналитики полагают, что глобализация замедлилась или повернула вспять, другие – что ее природа просто изменилась. Но если оценивать глобализацию не как соотношение объема торговли к ВВП, а с помощью более детализированных индикаторов, картина получается более многогранной.

Влияние торговых конфликтов на реальную экономику может быть усилено банковским сектором, даже если ограничения направлены всего на одну отрасль, показал анализ дипломатического противостояния Норвегии и Китая, вылившегося в запрет на ввоз в КНР норвежского лосося.

Покупка Илоном Маском Twitter возродила дискуссии о том, должны ли социальные сети модерировать контент, и если да, то какой. Влияние закона NetzDG в Германии показывает, что модерирование контента может снижать как его токсичность, так и число преступлений на почве ненависти.

Работники с высокой специализацией зарабатывают больше «универсалов», но проигрывают в доходе при трудоустройстве после вынужденного увольнения: рабочих мест, где они могут использовать свой человеческий капитал, меньше, и уровень оплаты там ниже, чем на прежней работе.

Возвращение экономик к прежнему росту после рецессий не предопределено – оно зависит от глубины спада, показал анализ последствий экономических кризисов в 24 странах за 50 лет. Негативные последствия сильных рецессий устойчивы и долгосрочны.

Анализ более 200 млн ходов в шахматных партиях показал, как могут приниматься сложные жизненные решения: на качество решений основное влияние оказывает не число возможных альтернатив, но их сочетание, а преимущества опыта могут исчезать в условиях цейтнота.

Курс доллара достиг максимальных значений за последние два десятилетия к большинству валют развитых и развивающихся стран. Это негативно влияет на их экономики, и без того замедляющиеся, и может осложнить восстановление экономического роста.

Отклонения курса валюты от равновесного уровня замедляют экономику за счет нерационального распределения рабочей силы в пользу низкопроизводительных секторов, показало исследование на данных 54 стран. Такой результат дает как укрепление, так и ослабление валюты.

Условием превращения юаня в мировую резервную валюту считается либерализация капитальных операций в Китае. Но это необязательно: юань может стать дополнительной резервной валютой и без полной конвертируемости.

Резкие снижения реальных процентных ставок носят временный, а не долгосрочный характер, показало новое исследование на данных с XIV века. Крайне низкие ставки, наблюдавшиеся после глобального финансового кризиса, – не «новая норма», а отклонение от исторического тренда.

Родители решают, сколько вкладывать в своих детей, полагаясь на ожидаемые в будущем, а не на располагаемые доходы. Эти ожидания определяют благосостояние выросших детей сильнее, чем фактические доходы семьи – показатель, на который до сих пор ориентировались экономисты.

Люди склонны обесценивать даже потенциально выгодные для них предложения, если полагают, что те исходят от антагонистов. Это когнитивное искажение – реактивная девальвация – может препятствовать сотрудничеству и разрешению конфликтов, но его влияние можно смягчить.

Бен Бернанке, один из трех со-лауреатов Нобелевской премии по экономике 2022 г., получил ее за изучение причин Великой депрессии. Он в полной мере выучил и применил ее уроки, когда возглавляемому им Федрезерву пришлось сражаться с глобальным финансовым кризисом.

Нобелевские лауреаты по экономике 2022 г. создали основу современной теории банковского дела, понимания ключевой роли банков в работе всей экономики. Их открытия легли в основу банковского регулирования и помогли справиться с крупнейшими глобальными кризисами 2008 и 2020 гг.

Чтобы подстегнуть внедрение технологий, недостаточно снизить их стоимость и повысить информированность пользователей: необходимо учитывать социальные нормы, показали исследования экономистов, в числе которых – нобелевские лауреаты.

Людям свойственно преувеличивать позитивные характеристики прошлого и забывать о его неприятных моментах. Это когнитивное искажение – «розовая ретроспекция» – может поддержать самооценку, но способно помешать человеку учиться на собственных ошибках и спровоцировать их повторение.

Многие российские предприятия ориентированы на удержание позиций на рынке, а не на рост производительности: стимулы к инновациям ослаблены низкой конкуренцией и высокими барьерами входа на рынок. Это продлевает жизнь низкоэффективных компаний и подрывает устойчивость эффективных.

Ценовой потолок на российскую нефть не повлияет на мировую цену нефти, считают чуть более половины экспертов, и более двух третей уверены, что эта мера сократит поток нефтедоходов в Россию, показал опрос 77 ведущих мировых экономистов IGM Forum.

Долговые кризисы ведут не только к снижению доходов населения, но и к существенному ухудшению социальных стандартов, показало исследование на данных дефолтов с 1900 по 2020 г. Последствия сохраняются надолго: фактически страны сходят с прежней социально-экономической «орбиты».

Есть два основных объяснения того, почему сохраняется бедность: одно гласит, что дело в различии в способностях и мотивации людей, второе делает акцент на различии в возможностях. Наше исследование подтверждает второй вывод и показывает способ выхода из «ловушки бедности».

Сети социальных контактов соединяют совершенно незнакомых людей через удивительно короткие цепочки общих знакомых, упрощая коммуникации и помогая распространению идей. Ключевую роль в этом играют не близкие связи, а отдаленные контакты.

Компании, развивающие зеленые технологии, могут столкнуться с ограничением финансирования, если их инновации ухудшают показатели коричневых фирм, имеющихся в портфелях кредиторов. Однако появление «зеленых инвесторов» способно изменить стимулы у всей финансовой системы.

Способность человека успешно общаться и работать в разных культурах становится жизненно важным навыком в цифровизированном мире. За этот навык отвечает культурный интеллект – и его можно развить.

Популярные рекомендации по управлению личными финансами, раздаваемые «финансовыми гуру», часто расходятся с экономической теорией – например, в подходе к сбережениям или погашению долгов. Но у таких советов есть и преимущества, которые были бы полезны экономистам-профессионалам.

Мафия «охотится» за легальными фирмами, проникая в них для отмывания денег или извлечения ренты: подобная инфильтрация приводит сначала к росту дохода фирмы, но при быстром ухудшении ее финансового положения, и в итоге к уходу с рынка, проанализировали экономисты Банка Италии.

Десятилетиями меры политики были направлены на регулирование спроса. Ситуация изменилась, и надолго: нужно перестроить всю макроэкономическую политику на поддержку предложения, иначе инфляция может выйти из-под контроля и экономика свалится в штопор, считает глава BIS.

Человеческий мозг «не любит» случайностей и ищет причинно-следственные связи даже там, где их нет. Это наследие первобытного мира, в котором шорох в чаще мог обернуться нападением хищника, теперь нередко приводит к ошибкам в принятии решений.  

Каждый пятый российский специалист с высшим образованием, имеющий постоянную занятость, относится к бедным или малообеспеченным. Проблема бедности профессионалов, которая, казалось, давно ушла в прошлое, вернулась, а кризис может ее обострить, показало исследование ВШЭ.

На продвижение людей вверх по лестнице доходов влияет множество факторов, от личных до институциональных, но один, похоже, превосходит по значимости все остальные, показало новое масштабное исследование: это – дружба между людьми с разным социально-экономическим статусом.

Возможность работать пару дней в неделю из дома повышает удовлетворенность работой, производительность и снижает текучесть кадров: показавший это эксперимент в одной из крупных технологических компаний Китая закончился распространением «гибридного» режима работы на всю компанию.

Терпение помогает увеличить благосостояние целых стран, однако верна и обратная связь: динамика роста экономики влияет на терпение, отношение к которому передается следующему поколению. В периоды роста терпение вознаграждается, в периоды спада выигрывают «нетерпеливые».

Влияние природных бедствий на финансовую систему можно смягчить с помощью макропруденциальной политики: в здоровой финансовой среде условия финансирования после катастроф могут не ухудшиться и даже улучшиться, показало исследование французских экономистов.

Люди склонны избегать информации, вызывающей у них неприязнь и стресс, даже если понимают, что такое бегство ведет к росту издержек в будущем. Однако «страусиный» подход, возникающий при конфликте рационального мышления и эмоций, можно скорректировать.

Центробанкам предстоит пройти по «узкой тропинке»: если поднять ставки слишком резко, можно спровоцировать «жесткую посадку» экономики, но при недостаточной решительности высокая инфляция может закрепиться – что впоследствии потребует резкого повышения ставок.

Часто повторяемые утверждения не только лучше запоминаются – они воспринимаются как более достоверные. На этом эффекте строится реклама, а также пропаганда и распространение фейков. Но воздействие «иллюзии правды» – и на себя, и на других – можно ослабить.

Урбанизация неоднородна: индустриализация ведет к созданию городов-производителей, но доминирование сырьевого экспорта стимулирует рост городов-потребителей. Разное «происхождение» городов – современных драйверов экономики – по-разному влияет на развитие стран в целом.

Всплеск инфляции поставил перед экономистами много вопросов и один самый главный: закрепится ли повышенная инфляция надолго. Если она переключит «скоростной режим» с низкого на высокий, ее скорость может стать самоподдерживающейся, предупреждает BIS.

Пессимизм – не самый привлекательный взгляд на жизнь, а пессимисты, как правило, труднее справляются со стрессом. Но в некоторых случаях пессимизм помогает лучше подготовиться к трудным временам и даже повысить уверенность в себе.

Кризисы, которые мир пережил за последние полтора десятилетия, значительно усилили экономическую неопределенность и изменили инфляционную среду. Каким образом эти изменения повлияют на работу центральных банков, рассказал в лекции экс-президент Бундесбанка Йенс Вайдман.

Мировая экономика резко замедляется, а инфляция, находящаяся во многих странах на многолетних максимумах, замедлению никак не поддается. Вопрос, что важнее – обуздать инфляцию или не убить экономический рост, снова стоит на повестке дня, как почти полвека назад.

Из-за пандемии Китай резко сократил иностранные инвестиции, что заставило многих говорить о сворачивании глобальной инициативы «Один пояс, один путь». На деле это не конец, а трансформация: инфраструктурная стратегия превращается в стратегию безопасности.

Период глобализации в том ее виде, в каком она развивалась последние десятилетия, скорее всего, завершен. Начавшийся период перемен сопровождается ростом влияния факторов, которые прежде не играли значимой роли в решениях о расширении и выстраивании бизнеса.

ФРС долго проявляла нерешительность в борьбе с инфляцией, считая ее ускорение временным. Основной источник беспокойства для рынка сейчас – сможет ли ФРС теперь не совершить еще одну ошибку, повышая ставки слишком решительно.