Старение населения остается серьезным экономическим вызовом для многих стран: ожидается, что к середине XXI века число пожилых в мире превысит число детей. Как это повлияет на экономику и как адаптироваться к «старению мира», обсудили участники дискуссии РЭШ.

ИИ повышает продуктивность ученых, но это не ведет автоматически к научным прорывам: когда анализ, расчеты и написание кода ускоряются, узким местом становятся проверка и валидация. Кроме того, ИИ подталкивает к исследованиям с предсказуемым, а не принципиально новым результатом.

Люди нередко предполагают, что случайные события стремятся к равновесию: если что-то давно не происходило, оно может вскоре случиться, и наоборот. Это убеждение влияет не только на азартных игроков, но и на инвесторов, судей и бизнесменов, приводя к ошибочным решениям.

Рост онлайн-торговли не столько вытесняет офлайн, сколько меняет потребительское поведение. Цифровые платформы снижают издержки покупок, расширяют выбор и могут побуждать людей больше тратить, чем сберегать.

Инфляция определяется не только текущей ситуацией: цены могут выглядеть стабильными, пока компании накапливают причины их изменить. Это скрытое давление определяет, насколько сильно инфляция отреагирует на изменившиеся экономические условия.

Память определяет, какое прошлое человек использует для представлений о будущем. Люди, легко извлекающие из памяти прошлое, сильнее задействуют в решениях свой личный опыт – в том числе, как ни парадоксально, нерелевантный.

Размером экономики может определяться потенциал ее влияния, но не всегда – само влияние, объясняет нобелевский лауреат Пол Кругман в лекции для ЕЦБ. Объединяя модели международной торговли с геополитикой, он предлагает пересмотреть привычные представления об экономической власти.

Старение населения ведет к росту неравенства доходов. Но этот негативный эффект ослабевает там, где хорошо работают финансовые рынки.

Казначейские облигации США остаются доминирующим резервным активом в мире, однако геополитические риски меняют подход центральных банков к оценке компромисса между ликвидностью и защитой от санкций. И эти риски становятся факторами, определяющими структуру резервов.

Экономика планеты Земля все больше зависит от научных исследований в области космоса. Практически вся космическая экономика – это «космос для Земли», однако сдвиг инноваций указывает на развитие сферы «космос для космоса».

Генеративный ИИ стал значимым фактором влияния на доходы российских работников – зарплатная «премия» за ИИ составляет в среднем 13%. Максимальный выигрыш получают те, кто уже обладает высокими доходами и квалификацией, что может усиливать зарплатный разрыв.

Торговля Европы с Китаем в XVII–XIX веках превратила региональные торговые сети в мировые и запустила глобализацию. Но для самого Китая это обернулось полутора столетиями катастроф, преодолеть которые удалось только в конце XX века, описывает автор книги «Шелк. Серебро. Порох».

Все большая доля выпускников, получивших степень PhD в США, выбирают работу за пределами США и вне академической среды. При этом выбор академической карьеры по-прежнему определяется престижем альма-матер и статусом научного руководителя, усиливая стратификацию науки.

Совокупная факторная производительность – один из главных индикаторов эффективности экономики, показывающий ее способность производить больше без наращивания ресурсов. В долгосрочной перспективе именно эта способность выступает источником устойчивого экономического роста.

Публикация центробанками будущей траектории ключевой ставки – forward guidance – была результативна при низких ставках, но во времена высокой неопределенности может подорвать ценовую стабильность. МВФ призывает сместить акцент на сценарии и пояснения логики принятия решений.

На протяжении целых 15 лет Silicon Valley Bank придерживался одной и той же рискованной стратегии. Его крах – это история не столько скрытой опасности, сколько изъяна самой философии надзорной системы, сфокусированной на контроле процессов, а не на оценке рисков.

Люди выбирают не только то, какое количество информации об экономике им необходимо, но и источники этой информации – локальные, такие как чеки из магазинов, или репрезентативные, такие как официальная статистика. Этот выбор влияет на точность экономических ожиданий.

Макроэкономические прогнозы часто предполагают, что безработица в результате экономических шоков – временная: занятость и выпуск восстанавливаются. Но реальность сложнее: потеря навыков и их несоответствие при смене работниками отрасли могут надолго затормозить восстановление.

Когда инфляция возвращается к целевым значениям, уровень цен, возросший в период ее ускорения, так и остается высоким. Именно этот накопленный груз определяет пониженные потребительские настроения еще долгое время после нормализации темпа инфляции, сдерживая экономический рост.

Очередь на запись в очередь на визу, вердикты 18 врачей для бесплатной операции, заполнение 40 страниц анкет для получения льготы – поведенческая экономика называет такие испытания сладжем. Он не только истощает людей психологически, но и тормозит экономику.

Вопрос о взрывном росте ИИ больше нельзя считать научной фантастикой – он стал вопросом параметров. Условия для взрывного роста требуют меньшего, чем может показаться: автоматизации всего 13% задач во всех секторах экономики.

В 1960-х годах, когда женское движение набирало силу, безраздельная мужская власть на Уолл-стрит пошатнулась. Историю женщин – первопроходцев мира капитала рассказывает историк Паулина Брен.

За темпами ВВП могут стоять принципиально разные процессы: рост капитала, занятости, эффективности. Ключевая развилка на горизонте десятилетия – не между «низким» и «высоким» ростом, а между экономикой, растущей на временных резервах либо производящей больше при тех же ресурсах.

Снижение рождаемости в мире изменило рынки труда, но, вопреки прогнозам, не замедлило экономику: страны с более низким уровнем рождаемости демонстрируют более высокий рост ВВП на одного трудоспособного, показывает в новой работе нобелевский лауреат Дарон Аджемоглу.

Спустя десятилетие после принятия Парижского соглашения о противодействии глобальному потеплению вредные выбросы растут, общество недооценивает масштабы рисков, а принимаемые меры запаздывают. Если эти тенденции сохранятся, кризис может стать неуправляемым, считают эксперты ЕЦБ.

Финансовые кризисы ассоциируются с «черными лебедями» – внезапными обвалами рынка. Но если считать кризис периодом от спада до восстановления, «лебеди» превращаются в «индеек» – обыденные, затяжные события. Они почти незаметны, но системно подтачивают благосостояние инвесторов.

Глобальные цепочки создания стоимости не сокращаются и не «возвращаются домой»: они становятся сложнее и меняют конфигурацию. Более того, торговля через них достигла исторического максимума – несмотря на рост геополитических рисков, деглобализации не происходит, фиксирует ОЭСР.

Полвека назад Индия и Китай имели одинаково низкие доходы на душу населения и почти одновременно начали экономические реформы. Однако траектории развития как экономик, так и человеческого капитала двух стран резко разошлись. У этого есть ряд причин, объясняет индийский экономист.

Чем больше компании используют ИИ при составлении отчетов, тем выше для них ставка по кредиту – хотя качество отчетов становится лучше. «Штраф» со стороны кредиторов объясняется их недоверием к машинному тексту независимо от уровня его содержания.

Глобализация в свое время кардинально изменила экономические исследования, сделав их более сопоставимыми, конкурентными и количественными. ИИ может подорвать этот порядок так, что через 30 лет мы совсем не узнаем экономическую науку.

Люди склонны мысленно присваивать своим деньгам разные категории с различной субъективной ценностью. Эта категоризация – ментальный учет – влияет на финансовые решения и часто приводит к их иррациональности.

С 2025 по 2035 г. в странах с развивающейся экономикой достигнет трудоспособного возраста самое большое за всю историю поколение молодых людей. Эта волна может стать мощным двигателем мировой экономики – при условии создания рабочих мест, что осложняется перманентными кризисами.

Рыночные отношения имеют столь же долгую историю, как и сама цивилизация. Их истоки восходят ко времени первых древнейших городов и государств, существовавших тысячи лет назад.

Цифровая экономика меняет природу классических факторов производства, описанных Адамом Смитом в «Богатстве народов» – трактате, заложившем основу экономической науки. Спустя 250 лет его идеи по-прежнему актуальны, однако новые реалии требуют их переосмысления.

Разница в ценах между новостройками и вторичным жильем в России зависит не только от макроэкономических факторов, но и от устройства самого рынка: уровня конкуренции среди застройщиков и банков, а также льготных ипотечных программ.

Какое влияние бурно развивающийся искусственный интеллект окажет на экономику, какие риски он с собой несет и как должны реагировать регуляторы, обсудили участники Финансового конгресса Банка России.

В России, в отличие от США и ЕС, нет отдельного регулирования для широко востребованного в мире криптоактива – стейблкоина. Дает ли это преимущества или минусы рынку и пора ли менять правила и почему, обсудили участники Финансового конгресса Банка России.

Спор между банками и маркетплейсами из-за ценовой дискриминации в зависимости от способа оплаты перешел в фазу диалога. Насколько успешного – обсудили участники Финансового конгресса Банка России.

Возросли ли риски финансовой стабильности за последний год и насколько банки готовы противостоять новым вызовам, обсудили участники Финансового конгресса Банка России.

С сентября 2026 г. в России начнется массовое внедрение цифрового рубля. Что нужно сделать, чтобы он стал не просто новым платежным инструментом, а технологической платформой для развития всего финансового рынка, обсудили участники Финансового конгресса Банка России.

Перегрет ли рынок жилья в России, чем опасна рассрочка, с какими рисками сталкиваются застройщики и покупатели – обсудили участники Финансового конгресса Банка России.

За последние полтора года курс рубля укрепился, несмотря на турбулентность и волатильность валютного рынка. Какие факторы влияют на динамику курса рубля, обсудили участники Финансового конгресса Банка России.

Мир вступил в геополитическую рецессию – затяжную эрозию международного сотрудничества. Помимо этого тектонического сдвига, глобальную экономику меняют климат, демография и искусственный интеллект, несущий как экономические возможности, так и новые геополитические риски.

Реакция рынков на решения центробанков зависит не только от того, насколько эти решения отклонились от ожиданий, но и от того, в какую именно сторону. Краткосрочные ставки реагируют до десяти раз сильнее, когда ставка центробанка меняется сильнее ожиданий.

Следует ли центральным банкам брать на себя более широкий круг задач, выходящий за рамки обеспечения ценовой и финансовой стабильности, – на эту тему размышляет в своей книге один из известнейших экономистов мира Рагурам Раджан.

Развитие технологий не «уничтожает» работу – оно меняет ее, вытесняя одни профессии и создавая принципиально новые виды деятельности, которых раньше не существовало. Но этот механизм «воссоздания» действует только при условии, что общество постоянно генерирует инновации.

ИИ идет по пути, который ведет не к созданию новых рабочих мест, а к удешевлению уже существующих, считает нобелевский лауреат Дарон Аджемоглу. Он рассказал, чем «автоматизация» отличается от «коммодизации» труда и почему второе гораздо опаснее, чем кажется.

Помимо рыночной цены, приобретаемый покупателем товар или услуга имеют для него еще и определенную субъективную ценность. Если она хоть немного выше цены, возникает потребительский излишек – теоретическое, но важное для измерения благосостояния понятие.

Развитие экономики и технологий не обязательно приводит к сокращению рабочего времени. На его продолжительность сильнее влияют социальные нормы, институциональные преобразования и регулирование рынка труда.

Китай наращивает поставки на мировой рынок, по ряду промышленных товаров и электроники частично вытеснив Японию и страны ЕС. Причины растущей экспансии – в охлаждении внутреннего спроса, активной промышленной политике и поляризации стран по геополитическим блокам.

Общепринятая трактовка трансформации космического сектора США связывает оживление отрасли с появлением SpaceX, Blue Origin и других коммерческих компаний. Однако в действительности всплеск развития обеспечили «старые» компании благодаря политике по формированию новых рынков.

Считается, что внедрение генеративного ИИ выгодно всем компаниям. Однако непропорционально большой выигрыш от новой технологии получают компании с большой рыночной властью, что может усилить концентрацию на рынке и подорвать конкуренцию, показало исследование.

После Второй мировой войны Германия и Япония лежали в руинах. Победители намеревались не дать им восстановить технологическую мощь. Но уже к 1970-м обе страны были лидерами мировой экономики. Историк бизнеса Рэймонд Стоукс – о том, как поражение стало основой мирного возрождения.

За последние 20 лет средний уровень жизни населения России увеличился в два раза. Однако доля расходов на продовольствие ведет себя парадоксально: вопреки экономической теории и мировой практике, она почти не изменилась.

Финансовый стресс по-разному действует на людей: одни копят и вырываются из бедности, вторые попадают в ловушку. Разовый трансферт сокращает стресс и повышает производительность и заработки – вопреки классическим экономическим законам, показало исследование.

Повышение производительности труда, связанное с ИИ, будет значительно различаться в разных странах. Хотя страны, отстающие в использовании ИИ, могут выиграть от более дешевого импорта за счет внедрения ИИ торговыми партнерами, это не принесет им выигрыша в конкурентоспособности.

Потребительское поведение долго оставалось на периферии как экономической, так и социологической теории. Социальным наукам пришлось пройти несколько «поворотов», прежде чем признать в потреблении самостоятельную экономическую и социальную силу.

Цифровые банки чувствительнее традиционных к изменению ключевой ставки из-за большей зависимости от средств вкладчиков. В перспективе рост мобильности вкладчиков в цифровой среде создает риски «гонки за депозитами» и требует пересмотра надзорных подходов, считает эксперт ЕЦБ.

Первые попытки «встроить» искусственный интеллект в официальную макроэкономическую статистику США показывают: у компаний, которые активнее внедряют ИИ, выше производительность и ниже затраты на производство, при этом автоматизация снижает спрос на некоторые виды труда.

Национальная культура влияет на то, насколько активно регуляторы применяют инструменты сдерживания системных угроз финансовой стабильности, обнаружили исследователи из ОАЭ. То, как общество воспринимает власть, неопределенность и риск, формирует регуляторную среду.

Главным испытанием для нового главы ФРС США может стать не столько политическое давление, сколько намерение сменить режим политики – сократить вмешательство в рынки, отказаться от публичных прогнозов и пересмотреть подход к индикаторам инфляции.

Ограничения на экспорт критически важного сырья достигли максимума, подсчитала ОЭСР. Это создает риски нового роста цен и ставит под угрозу переход к чистой энергетике.

В кризисе китайского рынка недвижимости прослеживается немало общего с ситуацией в Японии 1990-х, когда крах пузыря в недвижимости погрузил экономику в долгую стагнацию. У Китая пока есть возможность избежать своих «потерянных десятилетий», однако окно возможностей сужается.

Люди нередко делают ненужные им покупки или платят за них больше, чем позволяют финансовые возможности, не всегда следуя собственной экономической выгоде. Такое потребление называется нестандартным. И оно наблюдается, хотя бы иногда, почти у половины взрослых россиян.

Кто становится нобелевским лауреатом по экономике? Экономисты не были бы экономистами, если бы не составили эконометрическую модель, описывающую логику Нобелевского комитета и предсказывающую вероятность получения премии конкретным экономистом в конкретном году.

Китай стал первой страной, обязавшей публичные компании отражать данные на балансе в качестве активов. Исследование показало: это решение повышает рыночную стоимость фирм и улучшает доступ к финансированию, но только при выстроенной системе прав на данные и их биржевого оборота.