Макроэкономика

С чем связаны более высокие заработки в городах – город делает людей продуктивнее или привлекает продуктивных? Глобальное исследование миграции специалистов выявило, что влияние «места» и «человека» различается в развитых и развивающихся странах, по-разному формируя силу городов.

Инфляция определяется не только макроэкономическими факторами, но и «микропричинами» на уровне отдельных крупных фирм и товарных категорий. В развитых странах в 2021–2022 гг. влиянием таких «микрошоков» обусловлено более половины всплеска инфляции, показало исследование.

Во многих языках германской группы слово, обозначающее «долг», также имеет значение «вина». Моральные коннотации, заложенные в языке, формируют экономическое поведение и используются в политических и коммерческих стратегиях.

Нобелевские лауреаты 2025 г. объяснили и доказали фундаментальную роль распространения знаний и конкуренции идей в экономике: именно эти факторы два столетия назад превратили экономический рост из спорадического явления в постоянное, и именно они поддерживают его все это время.

Прогнозы не всегда сбываются, зато происходит то, чего не ожидали. Каким экономическим прогнозам доверять, почему прогнозисты ошибаются и почему в условиях неопределенности ценность прогнозирования возрастает, обсудили участники онлайн-дискуссии РЭШ.

Цены конкурентов влияют на решения фирм о ценообразовании сильнее, чем собственные издержки. Это служит мощным источником инерции инфляции, усложняя задачу центробанкам по борьбе с разгоном цен, показало новое исследование.

Замедление темпов роста населения мира породило прогнозы относительно грядущей экономической стагнации. Но «демографический кризис» не влияет на экономику, показывает исследование на глобальных данных: ее долгосрочные успехи зависят от технологий и человеческого капитала.

Культурные нормы могут влиять на то, что в обществе считается болезнью и что – нормой, и тем самым определять подходы к диагностике и лечению. Это оказывает прямое влияние на распределение ресурсов в системе здравоохранения и доступ к медицинским услугам.

Предпринимательство способно смягчать негативное влияние, которое оказывает на экономику и ее производительность высокая волатильность обменного курса валюты. Тем самым предпринимательство может служить фактором устойчивости экономики и драйвером ее адаптивности.

От того, как часто люди из семей с низкими доходами сталкиваются в повседневной жизни с более состоятельными, зависят их шансы стать богаче своих родителей. До сих пор этот вывод был доказан лишь для США. Исследование на межстрановых данных его подтвердило.

Человеческий капитал и его ключевая составляющая – образование – тесно связаны с экономическим ростом. Однако высокие уровни образования не гарантируют рост экономики, если слабая институциональная среда мешает продуктивно использовать знания и навыки.

Китай доказал: планы по росту ВВП можно выполнять десятилетиями. Но именно «достижение цели любой ценой» стало создавать риски для экономики, искажая ее структуру и вынуждая чиновников наращивать долг.

Рынок труда в России постепенно охлаждается, однако высокая безработица ему не грозит. Проблемой для экономики становится не столько дефицит кадров, сколько дефицит высококвалифицированных специалистов, проанализировали участники Финансового конгресса.

Какие тектонические сдвиги происходят в мировой экономике и торговле, кто от них может выиграть, а кто проиграет и каким может оказаться новый мировой финансово-экономический ландшафт «после шторма» – обсудили возможные варианты участники Финансового конгресса.

Можно ли «купить» рост экономики высокой инфляцией, как спрос «копился» годами, какие инвестиции повышают производительность и в чем ошибаются прогнозисты: тезисы с сессии Финансового конгресса, посвященной росту экономики.

Хотя рынок недвижимости – это отдельная отрасль, он обладает свойством так называемой «макрокритичности». Это означает, что последствия изменений на этом рынке выходят за его пределы и могут оказывать влияние на макроэкономическую стабильность в целом.

Главы компаний делятся на новаторов, меняющих бизнес, и консерваторов, поддерживающих опробованные стратегии. Каждой фирме в определенный момент развития нужен определенный тип руководителя. Ошибка в выборе влечет потери производительности для фирм и роста – для экономики.

Влияние изменений возрастной структуры населения на инфляцию остается дискуссионным: одни исследования обнаруживают дефляционный эффект старения, другие – проинфляционный. Наша работа на данных регионов России показала, что влияние населения старшего возраста – проинфляционное.

Рост производительности в экономике – результат работы небольшого числа компаний, а не тысяч фирм, показало исследование на данных США, Германии и Великобритании. Производительность растет за счет ее всплесков у отдельных лидеров, а не монотонного равномерного повышения у всех.

Насколько затратна для людей экономическая нестабильность и готовы ли они понести издержки, чтобы ее не было: такой опрос провели в 13 странах. Люди сообщили, что отказались бы от 5% пожизненного потребления ради стабильности экономики и еще от 5% ради желаемого уровня инфляции.

Социальные нормы, связанные с ролью женщин в обществе, могут сохраняться на протяжении столетий. В городах, где женщины активно участвовали в экономической жизни в Средние века, сегодня выше уровень женского образования и инноваций, показало исследование на итальянских данных.

Авторы научных статей из развивающихся стран фактически исключены из ведущих экономических журналов, их исследования получают намного меньше внимания, чем работы экономистов из развитых стран. Этот дисбаланс ограничивает экономическую науку и препятствует открытию новых идей.

Люди разного возраста потребляют по-разному: меняются их предпочтения. Тем самым демографические изменения, меняя структуру спроса, могут влиять на конкуренцию и экономический рост.

Экономические и технологические изменения могут быть очень быстрыми, а ценности и убеждения меняются медленно. Это создает конфликт «между новым и старым», одно из следствий которого – быстрое падение рождаемости, пришла к выводу нобелевский лауреат по экономике Клаудия Голдин.

Когда можно «складывать все яйца в одну корзину», как уничтожение стоимости повышает благосостояние и почему все инвесторы верят в Санта-Клауса: в период зимних праздников в экономике наблюдаются феномены, противоречащие науке, но они имеют вполне рациональное объяснение.

Потребители в странах с высокой инфляцией меньше доверяют официальным источникам информации и чаще полагаются на личные наблюдения, показало исследование по 47 странам. Эти наблюдения, будучи нерепрезентативными, приводят к завышению инфляционных ожиданий.

В странах с более низким качеством институтов увеличиваются риски торможения роста экономики после ужесточения денежно-кредитной политики – в отличие от стран с более сильными институтами, показало исследование на данных экономик еврозоны.

В последние годы фискальная политика в развитых странах стала все меньше реагировать на растущие уровни долга, оценивают в МВФ. Пространство между ставками, стабилизирующими долг и инфляцию, сжалось: это создает риски финансовых и экономических кризисов.

Финансовая грамотность не всегда может вести к ответственному финансовому поведению, показало исследование на данных всероссийского обследования населения по потребительским финансам. Поэтому важно не только повышение финансовой грамотности, но и формирование финансовой культуры.

Любое изменение цен заставляет потребителей пересматривать свои привычки – возможно, в пользу других брендов. Если при росте издержек компаний рост цен неизбежен, то при сокращении издержек, как ни парадоксально, компаниям для удержания клиентов выгоднее цены не менять.

Экономические нарративы, или распространяющиеся в обществе убеждения и настроения, представляют собой важную движущую силу бизнес-цикла. Количественно нарративы объясняют около 20% его колебаний. Но не все нарративы равны по своему потенциалу влияния на экономику.

Главный механизм накопления богатства самыми богатыми семьями – высокая норма сбережений и более высокая, чем у остального населения, отдача от инвестиций, пришли к выводу исследователи, проанализировав структуру богатства и его приумножения у богатейшего топ-0,1% норвежцев.

Макроэкономическое влияние технологий заключается в их дефляционном эффекте, а не в давлении на рынки труда. Снижая издержки и цены, технологии повышают реальные доходы и спрос, тем самым создавая новые рабочие места и компенсируя потери, вызванные автоматизацией труда.

В течение трех лет 1000 американцев ежемесячно получали по $1000 от исследовательской компании. Авторы эксперимента хотели выяснить, как постоянные и стабильные денежные трансферты, выплачиваемые безо всяких условий, повлияют на поведение людей.

Энергетический переход неизбежен как по климатическим причинам, так и по геополитическим, и России придется адаптироваться к его вызовам. Какие риски ждут компании и как можно стимулировать бизнес с ними работать, обсудили на Финансовом конгрессе Банка России.

Процентные ставки в новом, фрагментированном мире, похоже, надолго останутся высокими. Монетарная политика будет жестче, рост экономики – ниже, а инфляция – выше, пришли к выводу эксперты Финансового конгресса Банка России.

Люди обычно оценивают инфляцию намного выше, чем официальная статистика, что нередко вызывает у них вопрос о том, каков уровень инфляции на самом деле. Ответить на него попытались эксперты Финансового конгресса Банка России.

Макроэкономическая ситуация складывается из экономик регионов: какие из них выигрывают, а какие проигрывают от происходящей трансформации и структурных сдвигов, рассказали эксперты Финансового конгресса Банка России.

Увеличение геополитических рисков оказывает проинфляционный эффект, подтвердили экономисты на исторических данных по 44 странам за более чем 120 лет. Кроме того, «геополитическое» ускорение инфляции сопровождается замедлением экономики.

Современные технологии и большие данные о розничных продажах позволяют точнее и быстрее измерять инфляцию. Мы разрабатываем методологию индекса цен, основанную на данных онлайн-чеков: в перспективе он позволит отслеживать динамику инфляции практически в режиме реального времени.

Человеческий капитал – один из ключевых факторов экономического роста, однако количественных оценок его вклада для России не так много. Новые оценки показали, что основной вклад пришелся на вторую половину 2000-х, а к концу 2010-х гг. практически сошел на нет.

Распространенность «удаленки» существенно различается в разных странах. Считается, что это обусловлено разницей в отраслевой структуре экономики и характере рабочих мест, однако новое исследование выявило, что причины различий следует искать в том числе в ценностях обществ.

Рост инноваций ускоряется, а темпы производительности экономик замедляются, хотя инновации должны их увеличить: это парадокс, объяснения которому ученые ищут давно. Новая гипотеза предполагает, что причина в падении творческого потенциала изобретателей из-за старения населения.

В территориально большой экономике ее разные регионы могут по-разному реагировать на одни и те же события. Использование наукастинга для данных по России выявило эти различия, а также их обусловленность уровнем развития и отраслевой специализацией регионов.

В российской экономике не осталось ни одной отрасли, где не разрастался бы навес вакансий. Хотя возобновившийся рост реальных зарплат будет «срезать» этот навес, дефицит трудовых ресурсов может сохраняться долгие годы, полагает эксперт по рынку труда Ростислав Капелюшников.

Изменения настроений в отношении перспектив бизнеса влияют на бизнес-циклы – периоды ускорения и снижения роста экономики. Почти три четверти этого влияния приходится на долю всего 50 компаний из S&P 500, показало исследование.

То, почему разовый доход одни люди тратят, а другие сберегают, почему после вынужденных серьезных трат одни сокращают потребление, а другие берут кредит, невозможно объяснить одним лишь финансовым положением: за финансовыми решениями домохозяйств стоит широкий спектр мотивов.

Инфляция заставляет пересмотреть многие экономические идеи. Оказалось, что экономику сдерживает предложение, а не спрос, а центробанки не имеют полной власти над инфляцией без «тандема» с бюджетной политикой, пишет «ворчливый экономист» Джон Кохрейн.

Образование и занятость российских женщин по мировым меркам очень высоки, а по доле семей, где женщина – главный кормилец, Россия в числе мировых лидеров. Слабое участие в управлении и большой разрыв в зарплатах выглядят парадоксом, но у него есть институциональное объяснение.

Изобретение и массовое внедрение бытовой техники в XX веке кардинально изменили образ жизни людей, их представления о разделении труда и социальную роль женщин.

За два года российская внешняя торговля прошла почти полную трансформацию логистики и географии поставок и ввоза товаров. Анализ этого процесса выявляет несколько закономерностей и рисков новой внешнеторговой структуры.

По концентрации богатства в руках небольшой группы – 1% населения – Россия входит в число мировых лидеров. Эта группа практически недоступна для социологических обследований, однако некоторые оценки можно получить из открытых источников.

Каждое из последних четырех поколений американцев жило лучше, чем предыдущее, если судить по росту доходов, но у двух последних темпы этого роста заметно сократились. Исследователи из ФРС и IZA попытались выяснить, остановился ли «межпоколенческий прогресс» на миллениалах.

Негативное влияние инфляции на издержки компаний сильнее сказывается на «зеленых» фирмах в сравнении с «коричневыми». Это означает, что зеленый переход может подрывать сам себя, показало исследование экономистов из Франции.

Политическое давление на центробанк, оказываемое для снижения им ставок ради поддержки экономики, не ускоряет ее рост, но надолго повышает инфляцию. Причина – в кардинальном различии эффекта экономически оправданных и неоправданных решений, показал анализ американских данных.

Изменения в настроениях потребителей хорошo предсказывают грядущий экономический спад. Ожидать роста безработицы, обычно сопровождающего рецессии, люди начинают за несколько месяцев до ее начала, выяснили ученые.

По мере старения населения более адекватным индикатором экономической активности может стать рост ВВП в расчете на одного трудоспособного, а не рост ВВП как таковой, предлагают исследователи: именно первый показатель способен отразить истинную динамику зрелых экономик.

С возрастом потребители становятся консервативнее, привязываясь к определенным товарам. Это дает компаниям возможность повышать наценки по мере роста доли пожилых покупателей. Такая закономерность может означать, что старение населения будет поддерживать инфляцию более высокой.

Люди с опытом работы в гиг-экономике гораздо чаще создают собственные фирмы, чем люди без него, особенно если бедны и молоды. «Гиг-фаундеры» склонны к большему предпринимательскому риску, а их фирмы крупнее и производительнее.

Иногда люди пользуются тем или иным продуктом только потому, что это делают другие, – хотя предпочли бы его отсутствие. Так возникают ловушки товарных рынков: потребители продолжают использовать продукт, несмотря на то что это снижает их качество жизни.

Настроения потребителей стали традиционным индикатором, предсказывающим рост или снижение экономической активности. Но степень их влияния, как оказалось, определяется тем, насколько развиты фондовые рынки: чем они эффективнее, тем меньше экономика зависит от настроений.

Старение населения негативно влияет на экономику, однако оценки этого влияния делаются исходя из фиксированного возраста «начала старости». Альтернативные показатели старения предполагают, что масштабы негативного эффекта могут быть существенно меньше.

Масштабное сокращение госпредприятий в Китае в конце XX века вынудило высококвалифицированных работников покинуть госсектор и заняться предпринимательством. Это привело к взрывному росту успешных частных фирм и стало катализатором экономического роста следующих десятилетий.

Борьба с инфляцией может стать долгой: высокая инфляция чаще всего устойчива, показал анализ МВФ более 100 инфляционных эпизодов за последние 50 лет. Лишь чуть более чем в половине случаев инфляцию удалось снизить за пять лет – и только тем, кто не торопился «праздновать победу».

Из-за закрытости Северной Кореи экспертам приходится собирать косвенные данные о ее экономике. Используя снимки из космоса, официальную прессу и тайно переданные сведения о ценах, экономисты оценили влияние последнего раунда санкций на промышленность КНДР и доходы ее населения.

У международного движения капитала меняются динамика и география. Геополитические риски стали главным фактором, определяющим его потоки.

О росте экономической неопределенности может говорить множество индикаторов, но быстрее всех этот тренд отражают новости. Индекс, построенный для России на базе архивов СМИ, точно показал все кризисы с начала XXI века и позволил рассчитать их последствия для экономики.

Попытки сократить госсектор могут вести к росту теневой экономики, обнаружили исследователи. Причем этот рост происходит за счет сокращения формального частного сектора, а не государственного.

Всплески инфляции, произошедшие даже в далеком прошлом, могут влиять на инфляционные ожидания в настоящем. Люди из тех районов Германии, где во время гиперинфляции 1920-х гг. цены росли наиболее быстро, и сегодня, век спустя, ожидают более высокой инфляции.

Общество предвзято относится к женщинам, когда речь идет о справедливости оплаты труда, показало исследование Всемирного банка в Казахстане, Киргизии и Узбекистане. Одну и ту же зарплату за одинаковую работу люди считают слишком высокой для женщины и слишком низкой – для мужчины.

Фирмы пересматривают цены либо исходя из ситуации, либо через фиксированные интервалы времени. Преобладание первой стратегии отчасти объясняет недавний разгон инфляции, но в то же время может предвещать и более быстрое ее снижение, показало исследование на данных Великобритании.

Слово «шринкфляция», обозначающее стратегию, при которой компании вместо повышения цен уменьшают содержимое упаковок, стало широко известно в последние годы. Из-за всплеска инфляции эта практика распространилась во многих странах мира.

Может ли процветать экономика без роста, почему так сложно сократить неравенство и надо ли учиться думать как экономист: об этом рассуждает почетный профессор экономики MIT, нобелевский лауреат и легендарный экономист Роберт Солоу.

Рост неопределенности в периоды кризисов усиливает их глубину, и среди хорошо изученных механизмов этой взаимосвязи обнаружился еще один, неожиданный: это перераспределение людьми своего времени в пользу домашней «нерыночной» работы.

Российская экономика переживает санкции гораздо лучше, чем ей предсказывали год назад. Однако шоки, с которыми она столкнулась, – долгосрочные: на сколько хватит запаса прочности и есть ли потенциал для устойчивого роста, обсудили участники Финансового конгресса Банка России.

Международные санкции подстегнули перестройку рынка труда, начавшуюся в коронакризис. Рынок перешел из режима ограниченного спроса на рабочую силу в режим ее ограниченного предложения, и это надолго, считает эксперт по рынку труда Ростислав Капелюшников.

Свобода слова имеет положительную связь с благосостоянием и субъективным благополучием, показало исследование. Люди с более высоким доходом придают свободе слова более высокий приоритет, однако она важнее для людей с низким доходом, так как расширяет их возможности.

Образование продлевает жизнь: разрыв в ожидаемой продолжительности жизни между людьми с высшим образованием и без него значительно увеличился во время недавней пандемии, показало исследование на данных США.

Социальный капитал сотрудников представляет для компании ценный ресурс, который конвертируется в рост ее рыночной стоимости и производительности, показало исследование. Доказать это позволил принятый в Южной Корее закон, неожиданно ограничивший поддержание деловых контактов.

Внедрение роботов может вести к снижению спроса на рутинный труд и увеличению – на нерутинный. Но роботизация неравномерна: одни фирмы ее проводят, другие нет. Последние сталкиваются со снижением производительности при росте затрат на оплату труда, показало исследование.

Обмениваясь информацией, супруги могут принимать более выгодные для семьи решения. Но в том, с каким эффектом происходит обмен этой информацией, есть значимые гендерные различия, показали исследования: жены часто прислушиваются к мужьям, а мужья к женам – нет.

Монетарная политика по-разному влияет на доходы и потребление разных групп людей, хотя действует на всех через одни и те же каналы. Но в совокупности по сумме всех каналов это влияние распределяется среди домохозяйств довольно равномерно, показало исследование.

Работники в развивающихся странах накапливают за трудовую жизнь вдвое меньше человеческого капитала в виде профессионального опыта, чем в развитых. Это объясняет треть экономического отставания развивающихся стран, показали нобелевский лауреат Пол Ромер и его соавторы.

На повышение ставок центральным банком экономика реагирует сильнее, чем на снижение ставок, показывают исследования. Подобная асимметрия может означать, что в периоды, требующие стимулирования экономической активности, наряду с монетарными необходимы налогово-бюджетные меры.

Денежные выплаты семьям с маленькими детьми принято рассматривать как материальную поддержку родителей, однако она сказывается на благосостоянии не только получателей. Она повышает вложения семьи в человеческий капитал младенца, что влияет на всю его дальнейшую жизнь.

То, кто с кем вместе работает в одной компании, имеет макроэкономическое значение. Степенью соответствия уровней квалификации разных работников одной команды объясняется до половины зарплатного неравенства в экономике.

Изменения климата меняют природу инфляции: на нее все чаще будут влиять шоки предложения, а не спроса. Это означает, что в долгосрочной перспективе доминирующая парадигма монетарной политики – таргетирование инфляции – будет все менее эффективна, считают экономисты МВФ.

Изменение климата будет менять структуру международной торговли. Страны с большей открытостью торговли менее уязвимы к климатическим потрясениям, приводящим к сбоям цепочек поставок. Более того, открытая торговля способствует зеленому переходу за счет распространения технологий.

Увеличение доли населения старшего возраста приводит к падению спроса на кредиты при росте депозитов. Комбинация этих факторов заставляет банки принимать на себя больше риска – и этот эффект в итоге распространяется на регионы с большей долей молодых, показало исследование.

Усиление санкций против Ирана в 2012 г. привело к падению доходов и производительности иранской промышленности, однако государственные и частные предприятия реагировали на кризис по-разному: госсектор сохранял занятость и заработки, прежде всего низкоквалифицированных рабочих.

Родители решают, сколько вкладывать в своих детей, полагаясь на ожидаемые в будущем, а не на располагаемые доходы. Эти ожидания определяют благосостояние выросших детей сильнее, чем фактические доходы семьи – показатель, на который до сих пор ориентировались экономисты.

Вопреки распространенному мнению, более низкий уровень неравенства в Европе в сравнении с США нельзя объяснить тем, что в Европе выше налоги и перераспределение: наоборот, в США богатые платят больше. Меньшее неравенство доходов обусловлено более высоким равенством возможностей.

Чтобы подстегнуть внедрение технологий, недостаточно снизить их стоимость и повысить информированность пользователей: необходимо учитывать социальные нормы, показали исследования экономистов, в числе которых – нобелевские лауреаты.

Многие российские предприятия ориентированы на удержание позиций на рынке, а не на рост производительности: стимулы к инновациям ослаблены низкой конкуренцией и высокими барьерами входа на рынок. Это продлевает жизнь низкоэффективных компаний и подрывает устойчивость эффективных.

Долговые кризисы ведут не только к снижению доходов населения, но и к существенному ухудшению социальных стандартов, показало исследование на данных дефолтов с 1900 по 2020 г. Последствия сохраняются надолго: фактически страны сходят с прежней социально-экономической «орбиты».

Есть два основных объяснения того, почему сохраняется бедность: одно гласит, что дело в различии в способностях и мотивации людей, второе делает акцент на различии в возможностях. Наше исследование подтверждает второй вывод и показывает способ выхода из «ловушки бедности».

Обучение социальным навыкам и самоконтролю детей из групп риска повлияло на всю их дальнейшую жизнь, показал анализ итогов эксперимента 1980-х, участникам которого сейчас за 40. Они больше зарабатывают, реже сидят без работы и реже совершают правонарушения.

Мафия «охотится» за легальными фирмами, проникая в них для отмывания денег или извлечения ренты: подобная инфильтрация приводит сначала к росту дохода фирмы, но при быстром ухудшении ее финансового положения, и в итоге к уходу с рынка, проанализировали экономисты Банка Италии.

На продвижение людей вверх по лестнице доходов влияет множество факторов, от личных до институциональных, но один, похоже, превосходит по значимости все остальные, показало новое масштабное исследование: это – дружба между людьми с разным социально-экономическим статусом.

Терпение помогает увеличить благосостояние целых стран, однако верна и обратная связь: динамика роста экономики влияет на терпение, отношение к которому передается следующему поколению. В периоды роста терпение вознаграждается, в периоды спада выигрывают «нетерпеливые».

Центробанкам предстоит пройти по «узкой тропинке»: если поднять ставки слишком резко, можно спровоцировать «жесткую посадку» экономики, но при недостаточной решительности высокая инфляция может закрепиться – что впоследствии потребует резкого повышения ставок.

Урбанизация неоднородна: индустриализация ведет к созданию городов-производителей, но доминирование сырьевого экспорта стимулирует рост городов-потребителей. Разное «происхождение» городов – современных драйверов экономики – по-разному влияет на развитие стран в целом.

Индикатор, разработанный Банком России на основе опросов предприятий, позволяет оперативно оценивать состояние российской экономики и отдельных ее отраслей. Он демонстрирует высокую взаимосвязь с показателем ВВП, значительно опережая его по срокам выхода статистики.

Одни и те же программы высшего образования различаются от вуза к вузу по своей близости к границе знаний – самым передовым знаниям, необходимым для прогресса. Этот разрыв между образованием и прогрессом тем меньше, чем активнее преподаватели вовлечены в исследовательскую работу.

Санкции в отношении импорта и экспорта одинаково влияют на благосостояние, но противоположным образом – на обменный курс: их сочетанием можно объяснить укрепление рубля. При этом укрепление рубля поддерживает потребление, что может делать обменный курс политическим таргетом.

Международные санкции и приостановка работы иностранных компаний запустили существенную перестройку рынка труда, итогом которой может стать масштабное недоиспользование накопленного человеческого капитала, считает член-корреспондент РАН Ростислав Капелюшников.

В марте российская экономика вступила в фазу спада под воздействием масштабных внешнеторговых и финансовых санкций и ограничений. При продолжении их действия экономика потеряет часть своего потенциала, а процесс восстановления будет продолжительным.

Острая фаза роста инфляции в России, связанная с девальвацией и ажиотажным спросом, похоже, пройдена. Однако у геополитического кризиса будут более длительные проинфляционные последствия, считают эксперты.

От человеческого капитала зависит и личное благосостояние, и процветание экономики в целом. Как любой ресурс, человеческий капитал может приумножаться, а может обесцениваться.

Российская экономика в считаные дни оказалась в ситуации, схожей с той, что ей пришлось пережить в начале 1990-х. О том, какие ошибки советского прошлого нельзя допустить сегодня, – директор Центра исследований производительности ВШЭ Илья Воскобойников.

Из-за международных санкций, введенных против России, российская экономика оказалась в ситуации беспрецедентной неопределенности и фактически отрезана от многих мировых рынков: об экономике России – Олег Буклемишев, президент Ассоциации независимых центров экономического анализа.

Международные санкции, введенные против России, окажут существенное негативное воздействие на ее экономику, повлияв и на производство, и на потребление. О новой экономической реальности – профессор МГУ Наталья Зубаревич.

Как Иран, страна с 85-миллионным населением и третья в мире по величине запасов нефти, живет под экономическими санкциями 40 лет, в том числе последние три года – фактически в изоляции.

Экономика России, 11-я по величине в мире, глубоко интегрирована в мировую через торговые и финансовые связи. Ее крупнейшими торговыми и финансовыми партнерами до сих пор оставались западные страны.

Рост на рынке труда доли работников, меняющих работодателя, может способствовать инфляции. Массовая смена работы, получившая название «великой отставки», добавила к инфляции в США, ставившей в 2021 г. исторические рекорды, порядка одной пятой темпов роста, показало исследование.

Переход на онлайн-обучение из-за антипандемического закрытия школ лишь отчасти виновен в возросшем образовательном неравенстве: ключевую роль в этом играет социальная сегрегация школьников, а также неравные ресурсы времени у родителей, показало исследование.

Коронакризис вызвал существенные долгосрочные изменения условий ведения бизнеса российскими предприятиями и их бизнес-практик, показали результаты опроса. Эти изменения, в свою очередь, могут повлиять на конкурентную среду в экономике, рынок труда и цены.

Различия в развитии регионов одной страны могут быть даже более масштабными, чем между странами. Простых способов снижения межрегионального неравенства не существует: как правило, это требует компромисса между ставкой на сильных и поддержкой слабых за счет сильных.

Даже разовый экономический стимул дает долгосрочный эффект, показал 10-летний эксперимент в Индии. Получение «производственных активов» – коров и коз – позволило бедным семьям со временем не только вырваться из экстремальной бедности, но и обеспечить себе устойчивый рост доходов.

Мнения экономистов о подарках противоречивы: одни считают их неэффективной тратой ресурсов, другие – одним из способов формирования и поддержания доверия – ключевого условия благополучия и роста благосостояния обществ.

Турция борется за ускорение экономического роста, снижая ставки на фоне ускоряющейся инфляции: президент страны верит в необычную теорию, что если снизить ставки – то и инфляция снизится. На короткий срок это может ускорить рост, но затем кризис только усилится.

Разница между «жить одному» и «ощущать себя одиноким» не только психологическая, две формы одиночества по-разному влияют на экономику: желанное одиночество способствует ее росту, а вынужденное несет пагубные экономические последствия, выяснили экономисты.

Экономические кризисы в прямом смысле «меняют мозг» людей, влияя на образ мыслей и поведение переживших их поколений, рассказывает экономист Ульрика Мальмендир. Нейронауки могут помочь экономистам лучше понять, как люди принимают экономические и финансовые решения.

Колдовство и черная магия в современном мире вполне себе процветают и, более того, совершенно легитимны: они приняли форму бюрократизации – «высасывающей энергию» из людей и организаций и «наводящей порчу» на всю экономику.

Глобальный энергопереход отличается от всех предыдущих технологических переходов особой ролью, возлагаемой на государства. России он дает шанс на модернизацию экономики и, несмотря на ее зависимость от нефти, возможность вписаться в происходящую трансформацию.

Все больше домохозяйств в мире состоят из одного человека, не исключение и Россия, где за два десятилетия доля таких домохозяйств возросла в полтора раза до почти каждого третьего. Тренд на жизнь в одиночку может изменить социально-экономический ландшафт.

Решиться на реформы бывает сложно: многие страны не могут или не хотят реализовывать меры, повышающие общее благосостояние. Это может быть связано с рентоориентированным поведением и институциональной инерцией, объясняет экономист Иикка Корхонен.

Преодоление последствий коронакризиса потребует изменения бизнес-моделей компаний и переноса производств поближе к дому. Пока же стоимость контейнерных перевозок взлетела до десяти раз, и это, наряду с дисбалансом спроса и предложения, разогревает глобальную инфляцию.

С сентября Сальвадор начал использовать биткоин в качестве средства расчетов – под протесты жителей и шквал международной критики. Молодого президента страны обвиняют в решении, которое угрожает экономике коллапсом, однако, возможно, ему удалось бросить миру вызов.

Для того чтобы жить дольше, важен не только образ жизни, но и место: переезд в «правильный» регион даже в пожилом возрасте может продлить жизнь, выяснили ученые MIT и Стэнфорда на данных США. Они попытались выявить факторы, определяющие такие «места силы».

Uber и Lyft обещали избавить горожан от личных автомобилей и загруженности дорог, однако власти некоторых мегаполисов уверены, что пробки из-за агрегаторов поездок только усилились. Влияние агрегаторов на дороги зависит от «дизайна» самих городов, показывают исследования.

Взаимоотношения государства и общества, формирующие разные типы государств, нельзя понять, не учитывая культуру: она играет важную роль в легитимизации того или иного режима, пишут Дарон Аджемоглу и Джеймс Робинсон в новой статье, дополняющей их книгу «Узкий коридор».

Экономика Афганистана критически зависит от международного финансирования, в котором государству теперь отказано, и страна с 40-миллионным населением вступает в финансовый и экономический кризис. Однако, возможно, у новой власти есть дополнительные способы справиться с этим.

На протяжении веков религия влияла на экономику и поведение людей. Испанская инквизиция продолжает оказывать это влияние даже 200 лет спустя после ее ликвидации: в регионах, где она была наиболее свирепа, до сих пор ниже доверие, человеческий капитал и экономическая активность.

Переживание россиянами коронакризиса прошло несколько стадий: от «испуга» и «передышки» до нового «напряжения», продолжающегося сейчас. Хотя общество пребывает в значительном стрессе из-за неопределенности будущего, некоторая адаптация к пандемии все же произошла.

Многие исследователи находят, что обременительные затраты на проведение Олимпиад себя не оправдывают, и это одна из причин растущего в отношении Игр скепсиса. Однако Игры нередко давали импульс развитию экономик: все зависит от того, как распорядиться «олимпийским наследием».

Кризисы сильнее влияют на молодежь – от занятости и образования до здоровья и социального благополучия, и пандемия не стала исключением. Негативные последствия кризиса для молодых когорт могут длиться годами, а некоторые потери – оказаться безвозвратными.

Инфляция в мире набирает обороты. Это считается преходящим явлением, но причина может быть не только во временных факторах, связанных с пандемией: в долгосрочной перспективе силы, сдерживавшие глобальный рост цен последние десятилетия, исчерпываются.

Распространение компенсаций работникам в виде акций компании-работодателя превратило «трудовые ресурсы» в «трудовых капиталистов»: компенсации в виде акционерного капитала достигли 40% совокупных выплат специалистам среднего звена, показало исследование на данных США.

Вопрос о том, приносят ли деньги счастье, перестал быть философским и стал предметом научного анализа. Исследования счастья обществ и индивидов обнаруживают схожие тенденции и все новые подробности того, как доход влияет на удовлетворенность жизнью.

Пандемия коронавируса усилила проблемы неравенства, ударив по самым уязвимым группам населения. Как рост неравенства влияет на политику центробанков и способны ли они влиять на него, обсудили участники Международного финансового конгресса Банка России.

Как обратить климатические вызовы в стратегические возможности для России и какую роль в этом будут играть центробанки и финансовый сектор: этот вопрос стал одной из главных тем очередного дня Международного финансового конгресса Банка России.

Страхование – один из наиболее затрагиваемых климатическими рисками секторов финансового рынка. Но как именно учитывать климатические риски на практике?

Гендерный разрыв в зарплате может объясняться множеством причин. Исследование данных по российским выпускникам показало, что доминирующие причины – сегрегация и самоотбор женщин в низкооплачиваемые специальности.

Россия будет отставать от Европы, США и Китая по снижению выбросов углекислого газа в энергетике. Обеспечение надежного и доступного по цене энергоснабжения для страны приоритетнее экологии, а этим критериям больше всего удовлетворяет природный газ.

Высококвалифицированные работники склонны уезжать из регионов с высоким уровнем атмосферного загрязнения, что препятствует экономическому росту, показало исследование на данных Китая. Сокращение уровня загрязнений может существенно увеличить ВВП и в других странах.

Слишком долгая дорога на работу становится источником стресса, ведущим к снижению производительности, креативности и – в итоге – инноваций. В то же время полное отсутствие поездок в офис – например, при дистанционной занятости – имеет схожий эффект.

Есть категория работников, которые намного чаще и дольше других оказываются безработными. Наличие этой группы и паттерны ее поведения – ключ к пониманию ряда макроэкономических сюрпризов, обнаружили американские исследователи.

Ужесточение бюджета одни правительства ведет к отставке, а другие укрепляет во власти. Оказывается, результат зависит от мер – повышение налогов обходится политикам «дороже», чем сокращение расходов, – а также от правой или левой ориентации проводящих эти меры правительств.

Не все виды социального капитала одинаково полезны для экономического развития. Готовность доверять не только своим, но и людям за пределами местного сообщества способствует экономическому росту – особенно в регионах с низким уровнем развития человеческого капитала.

Главный экономист Всемирного банка по России Апурва Санги о том, что мешает российской экономике «продвинуться» в глобальных цепочках создания добавленной стоимости и при каких условиях можно устранить эти препятствия.

Люди с низким уровнем доходов реже участвуют в политической жизни и, даже разбогатев, продолжают ее избегать. Оказывается, отношение человека к политике формирует не его текущий доход, а доход его родителей и их электоральные привычки, показало исследование немецких экономистов.

Искусственный интеллект начал заменять работников в выполнении определенных задач, однако влияния на рынок труда в целом он пока не оказывает, показало исследование на данных США: проникновение таких технологий еще крайне невелико.

Мужчины и женщины различаются в своей склонности к конкуренции – женщины менее подвержены духу соперничества, что может частично объяснять разницу в зарплатах. У мужчин же азарт возрастает еще больше, если им предстоит «переиграть» женщину.

Первые обязательные минимумы оплаты труда появились более ста лет назад, вызвав суды и споры, но и сегодня дебаты о повышении минимальных зарплат кипят не меньше. О чем все это время спорят экономисты и кто в действительности платит за МРОТ – в обзоре Econs.online.

Население России разделено на две неравные части, и положение большей из них неблагополучно как по доходам, так и по жилищной обеспеченности. В состоянии материального неблагополучия находятся около 65% россиян, 85% живут в жилье ниже среднего уровня.

С ростом продолжительности жизни люди дольше остаются активными, а «порог старости» сдвигается. Традиционные показатели старения населения этого не учитывают, что дает неполную картину влияния этого процесса на экономику и социальную сферу.

Гендерное равенство в экономике привело бы к взрывному росту ВВП, производительности, благосостояния и даже к росту зарплат доминирующих сегодня на рынке труда мужчин, показывают исследования. Правда, пока достижение такого равенства – вопрос 2,5 столетий.

Кадровая политика компаний в последние годы привлекает к себе внимание антимонопольных ведомств и экономистов – хотя еще не так давно считалось, что ограничение конкуренции на рынках труда – исключительный случай, свойственный разве что моногородам.

Рост инвестиций в технологии и разработки при стагнации производительности – парадокс, которому ищут объяснения. Одна из новых версий: большая часть таких вложений направлена на лекарства для пожилых – это повышает качество жизни, но не отражается в данных о производительности.

Повышение занятости пожилых работников сопровождается и ростом занятости более молодых когорт: каждое поколение занимает на рынке свою нишу, дополняя другие, показало исследование на примере пенсионной реформы в Италии.

Денежно-кредитная политика может влиять на производительность экономики, опровергает общепринятые представления новое исследование: смягчение монетарных условий в конкурентной экономике способствует более эффективному перераспределению ресурсов.

Может ли экономический рост быть нерентабельным, существует ли «фармазонский рубль» для денежной и бюджетной политики, что считать благосостоянием и как его учитывать: «Непростой разговор» об экономическом росте на Гайдаровском форуме.

Спустя год после начала пандемии коронавируса главный вопрос – насколько быстро будет проведена вакцинация: чем дальше окончание пандемии, тем выше издержки ограничительных мер.

Коронакризис может кардинально изменить предпочтения потребителей, показал опрос в пяти странах ЕС: это значит, что некоторые фирмы окажутся нежизнеспособны в мире после COVID-19. Нужно позволить им быстрее уйти с рынка, чтобы ресурсы перераспределялись более эффективно.

Почему размер антикризисной помощи так сильно отличается в разных странах и насколько адекватным и эффективным было фискальное стимулирование в России: мнение ведущих экономистов.

9–10 декабря Банк России провел онлайн-конференцию «(Пост)коронавирусная экономика и вызовы для политики центрального банка». «Эконс» публикует текстовую трансляцию конференции.

В кризис ценность оперативных данных особенно высока: ситуация в экономике требует от правительств и регуляторов быстрых решений. Мониторинг отраслевых финансовых потоков, разработанный в Банке России, позволил анализировать деловую активность в ежедневном режиме.

Уже несколько лет кредитование в России не растет, несмотря на снижение процентных ставок: экономика вступила в фазу продолжительного кредитного сжатия, а пандемия лишь усилит ограничения для кредитной и инвестиционной активности.

Экономисты расходятся во мнениях о траектории инфляции после коронавирусного кризиса: одни опасаются, что масштабные стимулы приведут к ускоренному росту цен, другие – что даже стимулов не хватит для предотвращения дефляции.

ВВП развитых экономик может не вернуться к докризисному тренду и через три года, оставаясь ниже него на 2%, показал анализ Банка международных расчетов. Для полного восстановления потребуется либо найти способ остановить вирус, либо научиться с ним жить.

Китай пережил две революции, призванные уничтожить неравенство в обществе, но спустя два поколения потомки дореволюционных элит зарабатывают больше – вероятно, благодаря ценностным установкам, передающимся внутри семей, показало исследование.

Отдача от образования в России почти вдвое ниже среднемировой: каждый дополнительный год обучения дает относительно небольшую – и постоянно снижающуюся – зарплатную «премию» за образование, выяснили эксперты Всемирного банка.

Рекордный уровень неопределенности создает дополнительные препятствия для восстановления экономик. Резко возросшая с началом пандемии, неопределенность в отношении экономических перспектив так и остается на исторических максимумах.

Политические и религиозные взгляды во время пандемического кризиса могут стоить людям жизни. Политические пристрастия и дезинформация со стороны медиа влияют на поведение людей и восприятие ими рисков сильнее, чем даже количество заразившихся и умерших в их городе.

Все кризисы похожи, но каждый уникален: их сложно предсказать, имея в распоряжении один и тот же набор данных. Но, возможно, с применением машинного обучения, оперирующего миллионами индикаторов, вопрос отслеживания дисбалансов перестанет быть проблемой, которую никто не замечал.

Сообщества с высоким уровнем социального капитала лучше сорганизованы, люди в них действуют более слаженно и лучше справляются со сложными вызовами. Это делает социальный капитал важным сравнительным преимуществом, а в период эпидемий спасает жизни.

Многообразие языков, сравнительно недавно ставшее предметом экономических исследований, может влиять на самые разные явления и процессы – от экономического роста до отмывания денег.

Нобелевский лауреат Роберт Шиллер о том, как истории, впечатляющие людей, способны менять их экономическое поведение, управлять рынками и провоцировать кризисы и чем эти истории похожи на эпидемии.

Продолжение выявления и изоляции заболевших поможет избежать второй волны пандемии и нового шока для экономики, показали расчеты экономистов ЕЦБ. Но, чтобы даже в таком варианте экономика вернулась к докризисному уровню через три года, потребуются стимулы.

Приближение ключевых ставок центральных банков в развитых экономиках к нулевой отметке, ускоренное коронакризисом, вынуждает регуляторов рассматривать все новые альтернативные инструменты оживления экономики. В том числе – контроль долгосрочных ставок.

Распространение коронавируса изменило структуру расходов домохозяйств, а также затруднило службам статистики сбор данных о ценах. Из-за этого официальная инфляция в одних странах оказалась заниженной, а в других – завышенной, показало исследование.

Краткосрочные меры, принятые для ограничения пандемии, могут иметь долгосрочные негативные последствия в разных сферах: от образования до инвестиций. Это называют «эффектом рубцевания». Чтобы его избежать, политика должна развернуться от помощи в выживании к помощи в созидании.

На то, как ведет себя инфляция в результате кризисов, влияют демографические факторы: в странах с большой долей пожилого населения рост неопределенности и сжатие совокупного спроса инфляцию не замедляют, а ускоряют.

Российский рынок труда адаптируется к коронакризису всеми способами, следует из опроса Центра трудовых исследований ВШЭ. Если преобладающие тенденции сохранятся, экономика избежит взрывного роста безработицы ценой падения трудовых доходов.

Одним компаниям пришлось увольнять сотрудников, а другим – срочно нанимать: шок от коронавируса привел к резкому перераспределению рабочей силы. Оно может продолжиться и в дальнейшем. Но новые рабочие места создаются медленнее, чем ликвидируются старые.

Прямые денежные выплаты населению позволяют поддержать потребление в кризис, смягчая удар для экономики. Каждый $1 начавшихся выплат американским семьям увеличил их потребление на $0,29, в первые дни расходы возросли в 1,5–2,5 раза, показало исследование.

Помимо неравенства доходов, исследователи выделяют неравенство возможностей. Именно оно не позволяет реализовать потенциал как отдельных людей, так и экономики в целом.

Крупные кризисы влияют на убеждения людей, меняя их поведение. Пандемия будет влиять на экономику даже после того, как вирус будет побежден, и это воздействие может быть длительным и масштабным.

Траектория восстановления мировой экономики во многом зависит от того, как быстро развитые страны смогут преодолеть коронавирусную атомизацию и действовать сообща.

Первое исследование влияния локдауна на данных Калифорнии показало, что ранние ограничительные меры позволяют сократить смертность в 3–9 раз и выгоды растут экспоненциально. В то же время каждая сохраненная жизнь «стоит» потери 113–300 рабочих мест.

Нестандартность кризиса требует нестандартных мер. Под риском находится около трети всех рабочих мест в стране, и главная задача на рынке труда – дать возможность тем, кто потерял работу и доход, по окончании карантинов быстро вернуться к оплачиваемой работе.

Март 2020 г. ознаменовался самым резким снижением потребительских настроений со времени пика мирового финансового кризиса. Сильнее всего ухудшились ожидания в отношении личных доходов и экономики страны на ближайшую – до года – перспективу.

Старение населения замедляет экономику, увеличивая нагрузку на бюджет. Этот эффект можно сгладить за счет грамотной фискальной и социальной политики, а растущий период экономической активности людей способен дать дополнительный стимул росту.

Кредитный бум может поддерживать темп экономического роста, и совсем необязательно, что за ним последует спад. Однако бум, при котором резко растет строительство, обычно завершается кризисом, проанализировали экономисты МВФ данные по 55 странам за почти полвека.

Потребительские корзины разных домохозяйств все больше расходятся друг с другом, выявили экономисты Чикагского университета. Потребление становится все более концентрированным на индивидуальном уровне и все менее – в масштабе экономики.

Основная цель инвестиций предприятий – замена оборудования, показал опрос. Такие инвестиции нечувствительны к кредитным ставкам, снижения которых может оказаться недостаточно для ускорения инвестиционного роста, особенно с учетом значимости барьеров нефинансового характера.

Климатические изменения повышают уровень бытовой агрессии и насильственных смертей, выяснили исследователи. В России один аномально жаркий день уносит почти 2500 человеко-лет жизни.

К концу 2019 г. российские потребители преодолели пессимизм: индекс потребительских настроений вышел в позитивную область. Улучшение оценок личных материальных перспектив сопровождалось ухудшением ожиданий в отношении перспектив экономики.

Более столетия американский рынок был самым свободным и конкурентным в мире. Но сейчас многие европейские рынки более конкурентны, чем американские. Как это получилось?

Государственные расходы на исследования в сфере обороны приносят пользу частному сектору, выяснили эксперты на основе данных стран ОЭСР за 23 года. Рост финансирования оборонных разработок на каждые 10% увеличивает частные инвестиции в инновации на 4%.

Неожиданный эффект монетарной политики обнаружили экономисты Банка Англии и ФРС США: с ее помощью можно влиять на динамику рождаемости в стране, если снижение процентной ставки ведет к сокращению ипотечной нагрузки на семьи.

Что ждет мировую экономику и как это скажется на перспективах экономики России: итоги года и прогнозы от участников Финансового форума.

В странах, где главой правительства или президентом становится человек с экономическим образованием, ускоряется экономический рост. В среднем рост ВВП при экономистах выше, чем при лидерах с другим образованием, утверждается в исследовании полутора сотен стран.

Изменение цен на часто покупаемые продукты – основной фактор, влияющий на инфляционные ожидания потребителей. Эти ожидания формируются исходя из изменений не всех цен, а тех, которые люди наблюдают лично.

Уровень коррупции в стране – это прежде всего проекция нравственных установок чиновников, выяснили ученые на примере Дании, где на госслужбе состоят одни из самых неподкупных в мире функционеров с довольно умеренным уровнем вознаграждения.

Экономические прогнозы обычных людей основаны на простой эвристике: плохое ведет к плохому, хорошее – к хорошему, но понимание плохого и хорошего не всегда совпадает с реальностью. Те, кто понимает взаимосвязи макроэкономических переменных, делают прогнозы на уровне экспертов.

Корпоративная социальная ответственность может быть благотворительностью, частью бизнес-стратегии, дополнением или заменой социальных институтов. Ее влияние на бизнес самих компаний остается спорным вопросом.